Análisis económico y financiero de Iberdrola

...

A continuación se muestra un esquema de la estructura económica y financiera de Iberdrola:

[pic 6]

Analizando la estructura, podemos decir que Iberdrola actualmente no se encuentra en un equilibrio financiero, ya que su nivel de endeudamiento parece no hacer frente a su operativa y a sus activos a largo plazo. Puede encontrarse con problemas de liquidez.

2.2. Estado de origen y aplicación de fondos (EOAF)

A través del Estado de Origen y Aplicación de Fondos, podemos saber las fuentes de financiación obtenidas por Iberdrola en el periodo analizado (2014-2015) y en qué se han invertido.

Para ello analizamos partida por partida la variación de cada una de ellas en el balance e identificamos si son “Origen” o “Aplicación”.

A continuación se muestra el detalle de este análisis.

[pic 7]

La empresa ha generado fondos en este periodo a través principalmente de sus fondos propios (sociedad y accionistas minoritarios) y en menor medida a través de endeudamiento bancario.

Por otro lado ha habido un aumento del activo a través del activo no corriente, principalmente debido a su activo intangible y a sus propiedades.

A continuación, podemos observar cómo queda su Estado de Origen y Aplicación de Fondos.

[pic 8]

Analizando su EOAF vemos que los flujos de fondos de actividades operativas son positivos por lo que sabemos que las actividades que desarrolla la empresa generan fondos en efectivo y en suficiente cantidad como para hacer frente a las deudas existentes y para ser capaz de afrontar nuevas inversiones sin más fuentes de financiación externa. Además es positivo frente al año anterior.

Con respecto a sus flujos de actividades de inversión, vemos que son mayores a los del año anterior (principalmente por las inversiones netas) lo que es lógico ya que la empresa necesita realizar inversiones para conseguir mayores flujos de operativa.

3. ANÁLISIS FINANCIERO DE IBERDROLA

3.1. Introducción al análisis financiero

Se plantea un análisis financiero que incluye ratios de liquidez y solvencia, la organización del pasivo y del activo, y el ratio de cobertura.

3.2. Liquidez y solvencia

En su balance, Iberdrola presenta los siguientes indicadores relacionado con liquidez y solvencia de la empresa.

Ratio de liquidez general, relación entre el Activo Corriente y el Pasivo Corriente, con un valor de 0.74, lo que supone un valor muy bajo y supone problemas de liquidez a corto plazo.

Test ácido, es la relación entre el Activo Corriente descontando las Existencias y el Pasivo Corriente, con un valor de 0.61, que es muy bajo lo que confirma los problemas de liquidez.

Ratio de liquidez inmediata, es la relación entre el Efectivo y las Disponibilidades Equivalentes y el Pasivo Corriente, con un valor de 0.08 que es también un valor muy bajo y confirma los problemas de liquidez.

3.3. Organización del Pasivo

El Pasivo presenta un dominio del Pasivo No Corriente (47 %), una cantidad inferior de Patrimonio Neto (39 %) y un porcentaje muy bajo de Pasivo Corriente (14 %) en su balance; manteniéndose los porcentajes en los dos años analizados.

En el Patrimonio Neto domina claramente el de la sociedad dominante, complementada con una participación muy baja de los accionistas minoritarios.

Respecto al Pasivo No Corriente domina la deuda financiera y los impuestos diferidos, que se mantienen estables en los dos ejercicios, lo que indica un alto nivel de deuda a largo plazo.

El Pasivo Corriente presenta un alto nivel de acreedores comerciales y deuda financiera, con un valor muy bajo de provisiones.

3.4. Organización del Activo

El Activo presenta un claro dominio del Activo No Corriente (90 %) frente al Activo Corriente (10 %) en su balance; que en comparación con el ejercicio anterior supone un mayor dominio del Activo No Corriente.

El Activo No Corriente presenta un claro dominio de propiedades y, en menor medida, activos intangibles.

El Activo Corriente presenta un dominio de los deudores comerciales, se puede destacar que en los ejercicios han disminuido el valor de las existencias, inversiones financieras y efectivo.

3.5. Cobertura y Competencia

La Razón de Cobertura es la relación entre el EBIDTA y los gastos financieros, en este caso la relación es de 8.45, lo que supone una mejora respecto al 7,24 del ejercicio anterior.

3.6. Resumen del Análisis Financiero

La empresa presenta unos valores muy bajos en los Ratios de liquidez general, Test ácido y Ratio de liquidez inmediata a pesar de que el peso del Pasivo Corriente es muy bajo. Esto implica problemas de liquidez a corto plazo.

Tanto el Pasivo como el Activo presentan un gran desequilibrio, con dominio de los Pasivos y Activos No Corrientes, y en ellos dominio de deudas a largo plazo y propiedades.

Como consecuencia de estas deudas a largo plazo la Razón de Cobertura es elevada, aumentando incluso respecto al ejercicio anterior.

4. ANALISIS ECONÓMICO

4.1. Introducción al análisis económico

El análisis económico de la empresa Iberdrola, se realiza teniendo como objetivo principal el aprendizaje del funcionamiento del sector eléctrico en España, mismo que en el año 2015 recupera su tasa positiva de crecimiento, situación que no se observaba desde el año 2010.

El lector podrá analizar en términos de rentabilidad, solvencia, productividad, crecimiento de la empresa, complejidad del sector y sus expectativas a futuro.

4.2. Cuenta de pérdidas y ganancias

[pic 9]

[pic 10]

En su estado de Pérdidas y Ganancias,