Ensayo sobre el Efecto Tequila

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Sin duda la reforma hizo que México de 1989 a 1994 experimentara una recuperación al tener un crecimiento promedio anual del PIB de alrededor del 4% y tener la tasa de inflación por primera vez en un dígito cosa que desde hacía 20 años no sucedía.

Algunos de los acontecimientos que sucedieron durante esta crisis fueron:

- Rebeldes zapatistas se levantan en armas, EZLN declara la guerra al presidente Salinas. Toman San Cristóbal

- Las negociaciones comienzan a complicarse.

- Nombran a Ernesto Zedillo nuevo candidato presidencial del PRI. Córdoba Montoya renuncia y va al BID.

- Banco de México, reporta que las Reservas Internacionales del país cerraron 1993 con 25473 MDD.

- México ingresa a la OCDE.

- Sube tasa ponderada de los Cetes a 28 días hasta el 18%, después de haber llegado a fines de 93 hasta 10.67%

- Cae la Bolsa de Valores hasta 1957.33 punto

- Declara SHCP: Deuda Externa 72968 MDD, Deuda Interna N$124,778 millones.

- Anuncian 0.5% la inflación de mayo, 2.81% acumulado de enero a mayo.

- En Cartagena, Colombia proponen a Carlos Salinas para la presidencia de la OMC.

- Terminó de pagar PEMEX la deuda de 22000 MDD que contrajo durante el "boom" petrolero de los 80's.

- Estiman en 7032 MDD la inversión externa en el primer semestre, pero 3713 MDD van al mercado de valores.

- Baja la tasa de Cetes de 28 días a 15.8%

- La inversión extranjera en BMV es 74535 MDD, pero de ella 23503 MDD están en Mercado de Dinero a corto plazo

- 0.4 la inflación de julio, 3.78% acumulada en 7 meses. La tasa de Cetes de 28 días 15.8%

- La SHCP declara: 83565 MDD Deuda Pública Externa, N$ 120666 millones Deuda Pública Interna.

- Crecimiento del PIB semestral cierra en 2.2%. Inflación a la baja, Exportaciones al alza, Importaciones también.

- 92321 MN$ pasivo de 66 empresas que cotizan en Bolsa, pagadero en moneda extranjera, más de 27000 MDD

- Cae la Bolsa de Valores hasta 2416 puntos

- Dólar a 3.4410 pesos nuevos. Gigante anuncia 4 nuevas tiendas Carrefour en 1995.

- Banxico anuncia inflación de noviembre 0.53%

- Bajan las tasas de Cetes: 28dias 13.3%, 60 días 14.58%, un año 14.56%

- La BMV cierra 1994 con 2375.66 puntos.

Zedillo asumió el 1 de diciembre, 1994, afrontó problemas desde el inicio del período. Arriba se describen uno a uno los acontecimientos que complicaron desde un principio su actuación al frente del Gobierno:

- El difícil problema de Chiapas que a partir del día 12 de diciembre anuncia Marcos la reanudación de los preparativos de una inminente guerra.

- La inconformidad general que existía por haberse sentenciado a Mario Aburto como único culpable de la muerte de Colosio.

- El esclarecimiento del móvil y autor intelectual del homicidio de Fernando Ruiz Massieu, incluyendo la desaparición de Muñoz Rocha, las implicaciones de Raúl Salinas en el caso y las acusaciones de su hermano, Mario Ruiz Massieu, a funcionarios públicos y del propio PRI.

- La desubicación aparente y falta de reconocimiento de Wall Street, para el Secretario de Hacienda Serra Puche después de presentar su programa; esto a pesar de que había sido pieza clave en la firma del TLCAN.

- La forzada renegociación del Pacto con los diversos sectores de la producción.

- Y la fuga de capitales que no había parado desde noviembre.

Unos cuantos días después, tuvo una reunión con varios empresarios mexicanos y extranjeros, comentando sobre la devaluación que vendría, la cual sólo planeaba subir la banda de la tasa de cambio fija un 15%, hasta los 4 pesos por dólar (de 3.4 pesos que se encontraba en promedio en ese año), así como terminar con muchas de las prácticas económicas no ortodoxas como la compra de deuda ante la situación del país), y así detener la fuga de dólares de las reservas internacionales. Los críticos del gobierno de Zedillo argumentan que aunque la devaluación era necesaria y económicamente coherente, se manejó incorrectamente en términos políticos: al haber anunciado sus planes de devaluación, muchos extranjeros retiraron sus inversiones, agravando los efectos de la devaluación.

es de estimarse que el Error de Diciembre generó una pérdida de divisas de 4,309 MDD en los 12 días restantes del mes de diciembre y concluía el año con Reservas de 6,148 MDD. Incluso y de acuerdo con los mismos datos publicados por Banxico en su Informe Anual de 1994, se describen los movimientos diarios de las Reservas, la salida de capitales el 21 de diciembre de 1994 fue de 4,543 MDD, pérdida de Reservas atribuible al denominado Error de Diciembre. Sin embargo, el gran problema era la gigantesca deuda en Tesobonos garantizados en dólares, que todavía en el mes de diciembre llegó a la cifra de 18,384 MDD que al tipo de cambio de 5.15 $/Dlr. con el que oficialmente cerró el año, representaban una deuda adicional de 94,679 millones de pesos, al mismo tiempo, ya no había Reservas para cubrir los compromisos, en su mayoría de muy corto plazo.

Sin poder mantener la nueva banda de la tasa de cambio, a principios de 1995, la administración de Zedillo decidió establecer el sistema de libre flotación del peso, el cual llegaría a 7.20 pesos por dólar en tan sólo una semana. Cuando el dólar dejó de ser controlado por el gobierno el peso perdió la mitad de su valor, hecho que ocasionó que las deudas en dólares no pudieran ser pagadas. Las decisiones de Zedillo, principalmente la de anunciar la devaluación a los inversionistas, y el establecer el sistema de libre flotación, fueron el "error de diciembre" de acuerdo con el ex presidente Salinas de Gortari.

Otra de las decisiones de Zedillo fue la creación del Fondo Bancario de Protección al Ahorro[14], para apoyar a la banca nacional contra los deudores.

Entre los antecedentes