FINANZAS DE EFECTIVO Y CAPITAL

...

Características:

Mayor posibilidad de ganancia de capital

No tienen rendimiento predecible

Mayor oportunidad de capital

VENTAJAS Y DESVENTAJAS

Ventajas de las acciones comunes para el emisor

Las acciones comunes son una alternativa de financiación para las empresas, adicional a los préstamos bancarios, que no les afecta su capacidad de endeudamiento, no requieren de erogaciones de dinero mensuales y solo de la distribución de dividendos anual, si así lo decide la administración y la junta directiva. Por tal motivo, las acciones comunes son una alternativa fácil de obtener capital para el crecimiento y fortalecimiento del negocio, No impone compromiso financiero al emisor

Desventajas de las acciones comunes para el emisor

Cuando las acciones comunes representan un porcentaje importante, que le da control a quien las posee sobre el negocio, y éste genera importantes utilidades todos los años, en este momento las acciones pueden ser un medio de financiación y obtención de dinero más costoso que si se pidiera prestada a un Banco.

Ventajas de las acciones comunes para el beneficiario

Con las acciones comunes puedes obtener doble beneficio, en la repartición proporcional de utilidades anuales del negocio y en el aumento de precio y valoración de las mismas acciones producto de su cotización en el mercado de valores.

Desventajas de las acciones comunes para el beneficiario

Las acciones comunes presentan la desventaja de no tener garantizadas las utilidades y los rendimientos, porque ni puedes tener garantía que se valorice el precio de las acciones, ni puedes exigir que se generen utilidades en el negocio o que se repartan las utilidades del ejercicio.

PROCESO PARA EMITIR ACCIONES COMUNES EN COLOMBIA

Realizar una oferta pública de acciones genera un efecto positivo sobre el potencial de crecimiento de la empresa, no sólo por los recursos a obtener por parte de los nuevos accionistas para el financiamiento de diversos proyectos, sino por el balance en la estructura financiera de la compañía que se genera a partir de dicha capitalización, así mismo, al listarse en bolsa, la compañía les permite a sus inversionistas acceder a un mercado dinámico y regulado para negociar sus propias acciones. Adicionalmente, una mayor liquidez en el mercado de valores puede conllevar a una mejor valoración para las acciones frente a la que se puede alcanzar en transacciones privadas, se destaca que las acciones inscritas en la BVC, se pueden negociar de manera automática a través del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA), lo cual le permite a sus emisores tener acceso a un mercado más amplio en el que confluyen inversionistas de los mercados accionarios de Chile y Perú.

El proceso que debe realizar una compañía para listar sus acciones u otros valores en la BVC, inicia con la obtención de la aprobación de sus órganos internos tales como su asamblea general de accionistas y/o su junta directiva.

- Adelantado este paso, es necesario llevar a cabo los trámites pertinentes de inscripción ante la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC)

- Inscripción ante la SFC: El futuro emisor debe surtir un proceso de inscripción en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE) administrado por la SFC. Así mismo, y con el fin de realizar una oferta pública, se debe presentar ante esta entidad la respectiva solicitud de autorización.

- Inscripción en la BVC: Igualmente, el futuro emisor debe surtir un proceso de inscripción de sus valores en la BVC, entidad encargada de autorizar la negociación de los mismos en el sistema transaccional que administra.

- Es importante concentrar buena parte de los esfuerzos en la elaboración del prospecto de información, documento de vital importancia que recoge aspectos de la empresa y de la emisión para conocimiento de los inversionistas. En el prospecto, el emisor informa las características de los valores, las condiciones de la emisión e información importante a tener en cuenta sobre la empresa.

Requisitos de inscripción de acciones en la BVC

De conformidad con el Reglamento General de la BVC, para la inscripción de acciones el emisor debe acreditar el cumplimiento de algunos requisitos. Los cuales se resumen a continuación:

1. Por lo menos el diez por ciento (10%) del total de las acciones en circulación del emisor, está en cabeza de personas distintas a aquellas que conforman un mismo beneficiario real

2. El emisor tiene como mínimo cien (100) accionistas

3. El emisor cuenta con un patrimonio de al menos siete mil millones de pesos ($7.000.000.000)

4. El emisor o su controlante han ejercido su objeto social principal durante los tres años anteriores a la fecha de solicitud de inscripción

5. El emisor ha generado utilidades operacionales en alguna de las tres vigencias anuales anteriores al año en que se solicita la inscripción

6. El emisor cuenta con una página web en la cual se encuentre a disposición del público la información que establece la BVC mediante su Circular Única

7. El emisor se compromete a presentar un informe anual de gobierno corporativo que contenga la información que requiere la BVC mediante su Circular Única

Si el emisor al momento de la solicitud de inscripción no cumple con el cuarto o quinto requisito de los anteriormente mencionados, podrá presentar a la BVC un plan de negocios o un programa dirigido a generar utilidades operacionales, respectivamente.

Para que las acciones sean colocadas, es decir para ponerlas en circulación, requieren por lo general de la elaboración de un reglamento de colocación de acciones o suscripción.

Según lo dispuesto en los artículos 386 y 387 del Código de Comercio, el reglamento de suscripción de acciones debe contener como mínimo:

• La cantidad de acciones que se ofrecerán, que no podrá ser inferior a las emitidas;

• La proporción y forma en que podrán suscribirse;

•