Gestión Financiera a Largo Plazo ¿Cómo está constituida la estructura de capital de las empresas?

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Estas acciones se pueden clasificar en acciones preferentes y comunes. Las preferentes son las que forman parte del capital contable y en caso de liquidación, son las que tienen prioridad, al ser estas de los accionistas. Y las acciones comunes, son aquellas que confieren derechos sobre las utilidades y activos, después de haberse pagado las acciones preferentes.

- ¿Qué es leasing y tipos de leasing?

El leasing es un contrato en virtud del cual una persona o empresa entrega a otra por un tiempo determinado bienes de capital a título de mera tenencia, para su uso y goce, a cambio del pago de un precio o cuotas periódicas, otorgándosele además la opción de compra de los mismos bienes u otros derechos o facultades como el consistir en la renovación del uso y goce por nuevos períodos y siempre por un precio predeterminado e inferior al inicial, o en la obligación de repartir el producto de la venta a terceros del mismo bien, es decir participar en la enajenación a un tercero.

Tipos:

- Arrendamiento Financiero: Es aquel mediante el cual una empresa se obliga a comprar un bien para conceder el uso de éste a un cliente, durante un plazo forzoso, el arrendatario a su vez se obliga a pagar una renta, que se puede fijar desde un principio entre las partes, siempre y cuando ésta sea suficiente para cubrir el valor de adquisición del bien, y en su caso los gastos accesorios aplicables.

- Arrendamiento Puro: Sigue los principios básicos del arrendamiento financiero con la salvedad de que otorga la posesión, pero no establece un mecanismo para otorgar la propiedad.

- Sale & Lease back: Consiste en la venta de un bien propiedad del arrendatario a una arrendadora financiera y ésta a su vez posteriormente se lo arrienda al arrendatario.

- ¿Qué son acciones comunes? Ventajas y Desventajas

Las acciones comunes son aquellas acciones en una compañía que no ofrecen un monto garantizado de dividendos a los inversores; el monto de las distribuciones de dividendos, si las hay, queda a discreción de la administración de la compañía. Los tenedores de acciones comunes son los verdaderos propietarios de la organización de negocios. Invierten su dinero en la empresa con la expectativa de obtener rendimientos en el futuro.

Ventajas

- No conllevan costos fijos

- No tienen una fecha fija de vencimiento

- Proporcionan un colchón contra pérdidas para los acreedores

- En todo momento pueden venderse con mayor facilidad que las deudas, ya que representan la propiedad de la empresa.

Desventajas

- La venta de acciones puede extender los derechos de votación o de control a los otros propietarios de acciones que sean atraídos a la empresa.

- Las acciones comunes dan a un mayor número de propietarios el derecho a participar en el ingreso.

- Tiene mayores costos de flotación que las otras acciones:

- Los costos de investigación sobre un valor de capital contable son más altos que los de investigar la facilidad de un valor comparable de endeudamiento

- Las acciones son más riesgosas, lo cual significa que las tenencias de capital contable deben diversificarse, lo cual, a la vez, significa que un monto dado de dinero de nuevas acciones debe venderse a un mayor número de compradores que el mismo monto de deudas.

- Si la empresa tiene mayor proporción de su capital financiado con acciones comunes el costo de capital es más alto.

- Los dividendos sobre estas acciones no son deducibles del impuesto sobre la renta a diferencia de los intereses sobre deudas que si reducen la cantidad de utilidades a gravar por el impuesto sobre la renta.

9. ¿Qué son acciones preferentes? Y ¿Cuáles son sus ventajas y desventajas?

Es un tipo de capital social, que confiere a sus tenedores ciertos privilegios, principalmente el derecho de recibir un dividendo fijo y la distribución de utilidades y activos, pero estos no reciben derecho de votación.

Ventajas:

- Capacidad de incrementar el nivel de apalancamiento financiero de la empresa.

- Flexibilidad de pago de dividendos.

- Utilización en las fusiones.

Desventajas:

- Ofrecer prioridad de las exigencias del tenedor de este tipo de acciones.

- El costo es generalmente mayor que el del financiamiento de la deuda.

10. Explique las reglas a considerar para tener una estructura sana de capital.

- El capital de trabajo inicial de la empresa debe ser aportado por los propietarios. Al ocurrir na expansión o desarrollo de la empresa, el capital de trabajo adicional con carácter de permanente regular, también debe ser aportado por los propietarios o bien, ser financiado por medio de préstamos a largo plazo.

- El capital de trabajo temporal, puede financiarse a través de préstamos a corto plazo, y es aquel que en la mayoría de las empresas requiere para cubrir sus necesidades de trabajo o de fecha de pago.

- Las inversiones permanentes iniciales de la empresa (terrenos, edificios, maquinaria y equipo), debe ser aportado por los propietarios.

- Las inversiones permanentes adicionales requeridas para la expansión o desarrollo de la empresa deberán ser aportados por los propietarios generalmente mediante la reinversión de utilidades o bien pueden financiarse por medio de préstamos a largo plazo.

Ejercicios

- Redacte dos características de cada una de las fuentes de financiamiento.

Fuentes de Financiamiento

Características

Bonos de Deuda

- Tienen derecho sobre los activos de la empresa que quedan una vez que se han satisfecho las exigencias de todos los acreedores asegurados.

- Solo las empresas dignas de crédito están en condición de emitir bonos de