Mercado y bolsa de valores

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Intermediación Financiera

Es el proceso por el cual las instituciones financieras trasladan recursos de los agentes superavitarios hacia los agentes deficitarios.

- INTERMEDIACIÓN FINANCIERA INDIRECTA: Banca o Crédito Comercial

Es aquella donde los agentes superavitarios no logran identificar al agente deficitario. Se realiza en el sistema bancario y el sistema no bancario. Son regulados y supervisados por la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS).

Participa un intermediario, por lo general el sector bancario (banca comercial asociada y la privada), que otorga preferentemente préstamos a corto plazo (principal activo del mismo), previa captación de recursos del público para luego colocarlos a un segundo, en forma de préstamos.

Es así que el ofertante de capital y el demandante del referido recurso se vinculan indirectamente mediante un intermediario. Por ejemplo: Un ahorrista que ha depositado su dinero en el banco. No logra identificar a la persona que solicitara su dinero del préstamo.

- Sector Bancario

Compuesto por los bancos estatales (como el Banco de la Nación) y la banca múltiple, la cual comprende a los bancos: Banco de Crédito, Banco Continental, Banco Scotiabank, entre otros.

- Sector No Bancario

Conformado por empresas financieras, cajas municipales, cajas rurales de ahorro y crédito, empresas de desarrollo para la pequeña y mediana empresa (EDPYME), empresas de arrendamiento financiero, entre otras.

- INTERMEDIACIÓN FINANCIERA DIRECTA: Mercado de Valores

Es aquella donde existe un contacto directo entre los agentes superavitarios y los agentes deficitarios. La intermediación directa se realiza en el Mercado de Valores, donde concurren los agentes deficitarios (fundamentalmente empresas y/o Estados) emitiendo acciones y bonos para financiar sus proyectos de inversión; para venderlos a los agentes superavitarios (personas naturales, empresas, organizaciones, instituciones, etc.) y captar recursos de ellos, que será invertido en actividades productivas. Está regulado y supervisado por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).

Sistemas de mercados/ sistemas de contratación

Mercado dirigido por órdenes

En estos mercados, los inversores, a través de los intermediarios, envían sus propuestas de precio y cantidad. Estas propuestas se ordenan según el precio (de más a menos competitivas) y el momento de introducción (a igualdad de precios, tiene prioridad la más antigua). La transacción se realiza cuando se cruzan dos órdenes de signo contrario, es decir, de oferta y demanda.

Mercado dirigido por precios

En los mercados dirigidos por precios, existen creadores de mercado, o market makers, que en cualquier momento durante la contratación ofrecen precios de oferta (bid) y demanda (ask), con cantidades de acciones a esos precios.

- Mercado Primario (financiamiento)

Se caracterizan por la emisión o salida de nuevas acciones al mercado financiero. Son mercados primarios porque son aquellos en que los activos financieros son vendidos y colocados directamente por la empresa.

La venta de estas acciones puede realizarse de manera directa (mediante subasta o negociación sin intermediarios) o de manera indirecta (es decir, con intervención de agentes financieros como intermediarios).

- Mercado Secundario (liquidez)

Son aquellos en los que las acciones previamente emitidas y colocadas en el mercado son simultáneamente colocadas en tiempo real por vendedores y compradores.

Gracias al mercado de valores secundario, los títulos de renta fija o variable son negociados nuevamente en los mercados financieros, proporcionando una liquidez muy alta al sistema económico. En la actualidad, los mercados de valores secundarios mejor organizados son las bolsas de valores, en las cuales es posible ampliar capital y obtener liquidez mediante la compraventa de todo tipo de títulos financieros.

- Mercado bursátil

Organización formal del mercado de valores propia de las Bolsas de Valores. Permite a las empresas financiar sus proyectos (conseguir el dinero necesario) y actividades a través de la venta de diferentes activos o títulos.

Igualmente, da a los inversionistas posibilidades de inversión a través de la compra de éstos.

- Mercado extrabursátil

Es un mercado descentralizado en el que se conectan por teléfono o computadora agentes de diferentes regiones geográficas para comercializar con valores no cotizados en las bolsas de valores.

- Estructura de mercado

- Mercados perfectos

Mercado de competencia perfecta es aquel que existe un gran número de compradores y vendedores de una mercancía: se ofrecen productos similares; existe libertad absoluta para los compradores y vendedores y no hay control sobre los precios ni reglamento para fijarlos. Por ello el precio de equilibrio se da cuando la cantidad ofrecida es igual a la cantidad demandada. Las características que debe cumplir el mercado para ser de competencia perfecta son:

a) La oferta y la demanda deben ser atómicas; es decir, constituidas por partes muy pequeñas.

b) Debe existir plena movilidad de mercancías y factores productivos.

c) A las nuevas empresas que lo deseen y cuenten con recursos necesarios no se les debe impedir la entrada al mercado.

d) Las mercancías deben ser homogéneas.

e) Los poseedores de los factores productivos deben tener un perfecto conocimiento de todos los movimientos que ocurran en el mercado

- Eficiencia de mercado

Un mercado de capitales es eficiente si los precios de los activos reflejan completamente toda la información disponible. Esto implica que los inversionistas deben esperar sólo una rentabilidad normal.

Las empresas deben esperar recibir un valor justo por los activos financieros que venden. Justo significa que