Cambiando las mareas: escenarios económicos globales para 2015 a 25

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Transformaciones de energía en el mercado. Los precios del petróleo cayeron un 50 por ciento en la segunda mitad de 2014. Incluso después de un ligero repunte, se mantuvieron muy por debajo de los niveles promedio de los últimos cinco años. Para los consumidores de energía, los precios de la energía han dado un respiro; para los productores, desafían la estabilidad fiscal. El precio del aceite de equilibrio precio al que un superávit fiscal se convierte en un déficit se estima en $ 57 para Kuwait y $ 119 para Algeria.5Countries han logrado hasta el momento de la crisis por la disposición reservas ya través de los movimientos del tipo de cambio, pero estos son cortos acciones -term y ajuste fiscal directa se encuentra en el horizonte. Por otra parte, la caída en los precios del petróleo está disminuyendo aún más la inversión en los sectores de energía, petróleo y gas no convencional en particular.

Intensidad energética global ha disminuido en las últimas décadas, por lo que las crisis del precio del petróleo se hacen sentir de manera diferente en diferentes partes del globo. La productividad de la energía de las diez economías avanzadas más grandes hoy en día es el 74 por ciento de lo que era en 1980.6 Más allá de las economías avanzadas, sin embargo, el panorama cambia. Gracias a la creciente tamaño de las economías emergentes, la productividad mundial de energía era capaz de elevarse en un 33 por ciento entre 1980 y 2002 (que queda relativamente plana a partir de entonces).

Al evaluar el impacto final de los últimos cambios de la energía en el mercado, los estrategas están tratando de descubrir qué va a pasar no en el próximo año, pero en la próxima década. Sólo en otras dos ocasiones durante los últimos 30 años, en 1985 y 2008, tuvo el precio del petróleo caiga tan abruptamente como lo hizo en 2014. Las recuperaciones de estos dos eventos fueron muy diferentes asuntos y son instructivas para hoy. En 1985, el exceso de capacidad de producción llevó a precios estables durante casi una década después de la caída del precio inicial. El descenso de los precios de 2008 fue parte de la crisis financiera; los precios cayeron en picado y luego rápidamente se recuperó ya que la demanda se recuperó, especialmente en los mercados emergentes (Anexo 3).

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La debilidad de la demanda persistente y la caída de los precios del petróleo son la materia de titulares diarios, pero los efectos asociados podrían impulsar los resultados económicos alternativos para la próxima década. La complicación es que las fuerzas más profundas están en el trabajo.

Factores inexorables

A diferencia del impacto variegada de los estímulos de la demanda y los cambios de la energía en el mercado, los efectos de la urbanización y el envejecimiento son predecibles y están inclinando la economía global en una dirección general: hacia los mercados emergentes. El aumento de la congestión urbana y una fuerza laboral que envejece imponer cargas-entre ellos, una menor productividad, caída de la demanda, y el aumento de la salud y de pensiones cargas en todas las economías. Los retos son claros. La incertidumbre radica en cómo las economías se adaptarán a ellos.

La rápida urbanización. De Brasil a China, las economías emergentes están urbanizando con rapidez sin precedentes. Las poblaciones rurales están respondiendo al aumento de las oportunidades industriales y pujante crecimiento, y el peso económico de las ciudades en la economía mundial sigue en aumento. La investigación de McKinsey indica que 46 de 200 ciudades más grandes del mundo estarán en China para el 2025, una señal demasiado de la migración hacia el este del centro de gravity.7 En reconocimiento del desafío que la urbanización de China se enfrenta la economía mundial, el gobierno chino se está moviendo con asombrosa velocidad para cumplir con sus objetivos climáticos, debido a la contaminación producida por la generación de energía fuera de moda y fabricación está empezando a interferir con la calidad de vida en las zonas urbanas. India se enfrenta similar y la intensificación de los desafíos urbanos, pero aún no se ha movido con la determinación de China.

Las presiones demográficas. La fuerza de trabajo, en el que la actividad económica depende, es a la vez el envejecimiento y la disminución. Se espera una contracción del 11 por ciento en China en 2050, aun cuando la economía del país se expande. Se espera que la contracción en la Europa continental a ser aún más dramático. Como la esperanza de vida están creciendo y las tasas de natalidad cae, además, una población activa de envejecimiento en las economías avanzadas y emergentes serán el apoyo cada vez mayor número de jubilados. Entre las principales economías, sólo Estados Unidos tiene un perfil demográfico favorable para el crecimiento económico a largo plazo. Para el resto de las principales economías, las mejoras esperadas de productividad no cerrar la brecha. Sin un cambio económico y cultural fundamental, favoreciendo la participación continua de los trabajadores de más edad y la introducción de más mujeres trabajadoras y trabajadores inmigrantes, muchas economías se enfrentarían a graves limitaciones de crecimiento a menos de diez años (Anexo 4).

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Factores inciertos

La dirección y el posible impacto de los factores finales en nuestra opinión son menos seguros que los efectos de la urbanización y el envejecimiento. En cierto sentido, la innovación tecnológica y la conectividad global ya son fenómenos familiares. Como el autor de ciencia ficción William Gibson comentó hace 15 años, "El futuro ya está aquí: es sólo no distribuye muy uniformemente todavía." 8 disrupción tecnológica se ha convertido en una característica dominante de la economía mundial moderna, pero su alcance es incierto. Especialmente importante es la cuestión de cuánto innovación vendrá de China, India y otras economías emergentes. La apertura de los mercados ha acelerado el crecimiento de las cadenas de suministro mundiales y la productividad, sino que este crecimiento continúe?

Innovación tecnológica. La innovación tecnológica ha llegado a un nivel en las principales economías donde los cambios estructurales importantes están en proceso o ya se han producido. La digitalización ha transformado las telecomunicaciones, los medios de comunicación, los servicios financieros y los sectores minoristas. Los consumidores están utilizando dispositivos móviles para conectarse a una gama cada vez más amplia de bienes y servicios,