ADMINISTRACION FINANCIERA UNIDAD 5 MERCADOS FINANCIEROS

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El término capital de Trabajo se originó como tal en una época en que la mayor parte de las industrias estaba estrechamente ligadas con la agricultura; los procesadores compraban las cosechas en otoño, las procesaban, vendían el producto terminado y finalizaban antes de la siguiente cosecha con inventarios relativamente bajos.

Historia:

Se usaban préstamos bancarios con vencimientos máximos de un año para financiar tanto los costos de la compra de materia prima como los del procesamiento, y estos préstamos se retiraban con los fondos provenientes de la venta de los nuevos productos terminados.

Tanto el origen como la necesidad del Capital de Trabajo residen en el entorno de los 1) flujos de caja de la empresa, los que pueden ser predecibles; también se fundamentan en el 2) conocimiento del vencimiento de las obligaciones con terceros y en las condiciones de crédito con cada uno.

Nota.- lo realmente esencial y complicado es la predicción de las futuras entradas a caja; ya que los activos (como las cuentas por cobrar y los inventarios), son rubros que, en corto plazo, resultan de difícil convertibilidad en efectivo.

Por lo tanto, mientras más predecibles sean las futuras entradas a caja, menor será el Capital de Trabajo requerido por la empresa.

Capital de trabajo Neto.- Según Weston, el Capital de Trabajo Neto se define como “la diferencia entre activos circulantes y pasivos circulantes de una empresa; a su vez, otros autores, dicen que El capital de trabajo es el exceso de activos corrientes sobre las cuentas de pasivo, que constituyen el capital de trabajo, de disposición inmediata necesario para continuar las operaciones de un negocio

Resumiendo, tenemos que el Capital de Trabajo no es más que la inversión de una empresa en activos a corto plazo (efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios). Siempre que los activos superen a los pasivos, la empresa dispondrá de Capital Neto de Trabajo.

¿Por qué es importante la administración adecuada del capital de trabajo?

La administración del Capital de Trabajo es sumamente importante, pues los activos circulantes de una empresa típica industrial representan más de la mitad de sus activos totales. En el caso de una empresa distribuidora, estos activos representan aún más.

¿Qué se requiere para que una empresa opere con eficiencia?

Supervisar y controlar con cuidado las cuentas por cobrar y los inventarios.

¿Es importante para las empresas de rápido crecimiento?

Si debido a que la inversión en estos activos puede fácilmente quedar fuera de control.

¿Qué ocurre con aquellas empresas que tienen excesivo circulante?

Pueden propiciar que la empresa obtenga un rendimiento por debajo del estándar sobre la inversión.

Sin embargo, las empresas con niveles bajos de activos circulantes pueden incurrir en déficit y dificultades para mantener operaciones estables.

La administración de Capital de Trabajo, consiste en interrelacionar los activos circulantes y los pasivos circulantes, entre el Capital de Trabajo, el capital y las inversiones a largo plazo.

¿Cuál es la meta de la Administración del Capital de trabajo?

Maximizar el valor de la empresa.

¿Qué otros nombres recibe el Capital de trabajo?

- Fondo Operativo

- Capital en circulación

- Fondo de maniobra

Administración del Capital de trabajo en las PYMES:

Aunque estas empresas pueden minimizar su inversión en activos fijos, arrendando plantas y equipos, no pueden evitar la inversión en efectivo, cuentas por cobrar e inventario; debido a que una empresa pequeña tiene un acceso limitado a los mercados de capital a largo plazo, debe usarse sólidamente el crédito comercial y los préstamos bancarios a corto plazo, los cuales afectan al capital del trabajo aumentando los pasivos circulantes.

Formula de Capital Neto de trabajo: Activos Circulantes menos Pasivos de Corto Plazo.

Activos Circulantes.- Están constituidos por:

- Efectivo en caja y bancos

- Cuentas x cobrar

- Inventarios

- Inversiones temporales (bancos)

Característica: Fácil conversión en pesos en un plazo máximo de un año

Pasivos corto plazo.- Están constituidos por:

- Proveedores

- Cuentas x pagar

- Impuestos x pagar

- Créditos menores a un año.

Característica: Obligaciones que deben pagarse en el plazo máximo de un año.

Políticas del Capital de trabajo:

Son decisiones básicas encaminadas al eficiente manejo de los recursos, el nivel deseado de inversión en ellos (Activos circulantes) y la forma de cómo deberán ser financiados (Pasivos a corto plazo)[pic 2]

Nivel de Inversión Apropiado

[pic 3]

Forma como serán financiados

Políticas de Inversión:

Existen 3 clases que son:[pic 4]

Política Relajada “Gato gordo”, a mayor capital de trabajo,

menor riesgo de ser insolvente.[pic 5]

Política Restrictiva, a menor capital de trabajo, mayor

Riego de ser insolvente.[pic 6]

Política Moderada (Riesgo equilibrado)

Política Relajada.- el AC es un 50%, y el Pasivo a corto plazo es un 30%

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