Caso Walker Company

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Con relación a su estado de resultados, vemos como las ventas fueron aumentando desde el 2008 hasta el 2011 siempre con una variación del 49% del 2008 al 2010, pero del 2010 al 2011 esta variación decreció un 33%, asimismo sus costos fueron aumentando en una proporción similar al de las ventas. Sus gastos de operaciones se mantuvieron constantes del 2008 al 2010 para el 2010 al 2011 dichos gastos operativos aumentaron pero a un porcentaje menor.

c. Análisis de índices y tendencias principales

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Viendo los indicadores financieros presentados de acuerdo a los informes financieros de Walker Company podemos ver las siguientes tendencias:

- En cuanto a las razones de liquidez, la misma presenta una tendencia a la baja a lo largo del 2008 al 2011, si bien aún no se encuentra en una situación de iliquidez pues su razón corriente sigue por encima de 1. Aunque cuando se aplica la prueba ácida se puede determinar que la empresa cuenta con mucho inventario y esto ha bajado su liquidez para afrontar los pasivos a corto plazo a tal punto que en el 2011 solo se disponen de 0.86 de activo líquido para cubrir cada peso de deuda corriente si no se pudiera vender el inventario.

- En cuanto a las razones de solvencia podemos ver que el endeudamiento tiene una tendencia alcista, probablemente debido a la falta de liquidez. La razón de apalancamiento proveniente de fuentes ajenas se incrementó fuertemente en un 183%. Y así mismo el porcentaje de fondos propios financiando los activos se ha ido reduciendo.

- Respecto a las razones de actividad, lo más importante a destacar es que el período de pago en relación con el período de cobro en los primeros dos años no se encontraban en buena consonancia, teniendo la empresa que desembolsar los pagos antes de poder cobrar las ventas. Ya en los últimos años vemos como la empresa se ve obligada a pagar mucho más tarde a sus proveedores debido a al período de cobro que mantiene. Esta debe ser la razón por la cual los proveedores no están muy felices, pues Waker Company no parece estar cumpliendo con los términos de pago. Además el margen de contribución sobre las ventas tiene una tendencia a la baja.

- Por último, en cuanto los índices de rentabilidad, estos tienen una tendencia a la baja, a pesar de que el ROE se mantiene estable, pero los demás indicadores se muestran con una tendencia decreciente a lo largo de los cuatro años.

d. Análisis de los porcentajes integrales

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En relación a los porcentajes integrales respecto al Balance General de Walker Company pudimos notar lo siguiente:

- El efectivo en caja ha venido disminuyendo de manera constante del 2008 al 2011. Disminuyó en un 4.12% en estos cuatro años.

- Las cuentas por cobrar han aumentado en un 6.24% durante los cuatro años y sin embargo las cuentas por pagar aumentaron en un 31.49%, lo cual no se corresponde ni con el aumento de la demanda, ya que los inventarios solo crecieron un 3.32%, ni con el aumento de las cuentas por cobrar.

- Los activos fijos disminuyeron.

- Sus acumulaciones por pagar también se vieron incrementadas en un 1.32%.

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En relación a los porcentajes integrales respecto al Estado de Resultados de Walker Company pudimos notar lo siguiente:

- Han mantenido un costo de ventas muy estable con todo y que las ventas fueron aumentando durante los cuatro años. Sus ventas para el cuarto año ya se habían triplicado y sin embargo los costos se mantuvieron dentro de un 83% del total de las ventas durante los últimos tres años.

- Sus gastos operacionales se han mantenido constantes dentro de un 13% del total de las ventas.

- El costo por concepto de intereses se vio disminuido en los últimos dos años y los impuestos no han tenido una variación significativa a nivel porcentual.

- La utilidad neta, sin embargo, se ha mantenido descendiendo y ha bajado durante los cuatro años un 1.49% en relación a las ventas.

e. Análisis grupal seriado de los indicadores financieros de desempeño de la empresa

5. Conclusión del caso y propuestas de posibles soluciones financieras al problema.

Como pudimos apreciar Walter Company estuvo teniendo problemas de liquidez a lo largo de los años.

Además al parecer el manejo de los costos debe ser revisado pues las ventas están reduciendo su rentabilidad.

Lo que proponemos es lo siguiente:

- Darle descuento a los clientes y descontar los montos en un factoring.

- Emisión de acciones preferidas también para que ellos no tengan mucha participación.

- Ir a otro banco y demostrarles que tenemos condiciones, que tenemos una coyuntura que estamos superando.

- Que el Sr. Y la Sra. Walker emitan nuevas acciones para atraer nuevos inversionistas que le ayuden a financiarse, visto que el banco no parece muy de acuerdo en prestarles más.

- Que el Sr. Walker se siente con sus proveedores y renegocie los términos de pago de manera que tenga la holgura para cumplirlos y así minimizar el riesgo de perderlos. Y además implementar alguna estrategia con los clientes para poder bajar el período promedio de cobro, por ejemplo a través de descuentos por pronto pago. Esto podría ayudarle a mejorar el flujo de caja.

- Por último que busquen algunas alternativas para disminuir los costos de venta.

Necesariamente hay que cambiar la estructura en el que se está financiando. El problema no es de liquidez, aunque busque el dinero no resolverá el problema solo lo va a posponer.