ECONOMÍA Inversión Nacional I = Io + i(1/i → tasa de interés)

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Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.)

En general, los bancos hacen intermediación financiera entre O$ y D$. Asimismo, este banco en especial es reconocido como la entidad con mayor influencia en la oferta monetaria, puesto que se dice que el BCRA es el banco de los bancos, que es el prestamista de última instancia en una economía, que no es de atención al público y que se constituye como el único “cliente” de la casa de la moneda.

Objetivos del BCRA

- Mantener el valor de la moneda.

- Fiscalizar (controlar) el sistema bancario funcionando como entidad rectora.

- Controla la oferta monetaria.

- Interviene en el mercado de divisas.

El objetivo implícito del BCRA es controlar la tasa de interés moviendo la O$ a través de sus herramientas. Asimismo, cada acción del mismo tiene costos y beneficios deseados y no deseados.

Herramientas del BCRA

- Encajes técnicos: constituyen el porcentaje de depósitos que no pueden prestarse, lo cual le otorga seguridad y liquidez al sistema financiero.

- Redescuentos: créditos del BCRA que reciben los bancos.

- LEBAC: depósitos de bancos que recibe el BCRA.

- Compra y venta de divisas (dólares).

Límites de las herramientas del BCRA

- Encajes técnicos: nunca pueden ser 0% porque se pone en riesgo el sistema financiero por falta de liquidez.

- Redescuentos: si no los otorga, no estaría funcionando como prestamista de última instancia dentro de la economía.

- LEBAC: si se toma el dinero en circulación se debe tener en cuenta que dentro del plazo establecido se deberá imprimir el interés a devolver, por lo cual la economía se encontraría ante un déficit cuasi fiscal.

- Compra y venta de dólares: si compro dólares, se aumenta el dinero en circulación, disminuye la tasa de interés, pero no se preserva el valor de la moneda pesos sino que se aumenta el valor del dólar, lo que tiene impacto en las exportaciones e importaciones.

¿Qué hacen los bancos?

Los bancos perciben una tasa de interés activa y otorgan una tasa de interés pasiva.

En el caso de la tasa de interés activa se habla de los préstamos, ya sean de consumo (tarjeta de crédito), personales (con o sin garantía), prendarios (con garantía de un bien mueble registrable) o hipotecarios (con garantía de un bien inmueble).

Por otra parte, en el caso de la tasa de interés pasiva se habla de depósitos a plazo fijo y depósitos a la vista, ya sea en caja de ahorro o cuenta corriente. La denominación “a la vista” quiere decir que el dinero está disponible siempre que el usuario lo solicite.

Para que el negocio sea rentable, la tasa de interés activa debe ser mayor a la tasa de interés pasiva, lo cual se conoce como spread bancario o margen bruto de ganancias.

¿Qué pasa en una economía con inflación?

En una economía con inflación la tasa de interés lleva implícita una tasa de inflación. Es así que la tasa de interés que nos interesa es la tasa de interés real, la cual se calcula mediante la siguiente fórmula: i real = tasa de interés nominal – TT (inflación) pudiendo ser el resultado positivo, negativo o nulo.

Si la tasa de interés nominal tiene resultado negativo, la inflación aumenta. En cambio, si la tasa de interés tiene resultado positivo se desacelera la inflación, lo cual puede implicar en casos extremos aumento de la recesión económica, llevando como consecuencia la quiebra de pequeñas y medianas empresas y sus consecuentes desempleos.

Regla de oro

En economías en crecimiento, se debe aumentar la oferta monetaria para no entrar en una recesión innecesaria. Entonces, la misma debe acompañar al crecimiento económico.