INFORME DE CRÍTICAS DE LECCIÓN DE MATERIALES DE COLAPSO MERCADOS DE CAPITALES Y SU INFLUENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO DE ECUADOR

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Tras el anuncio de Bush, la Reserva Federal presidida por Alan Greenspan redujo rápidamente las tasas de interés: de 6% a solo 1% en unos cuantos meses. El dinero estaba tan barato que los 8,000 bancos y agentes hipotecarios iniciaron una agresiva expansión del crédito hipotecario. (Alegría, 2013, pág. 13)

Este crecimiento de créditos alcanzó a personas a quienes realmente no debió alcanzar: la clase desfavorecida, sin ingresos, activos ni empleo. Este tipo de hipotecas fue bautizada como “hipotecas subprime”, que en realidad eran solo activos tóxicos, con alta probabilidad de no pago. (Alegría, 2013, pág. 13)

La facilidad para obtener un crédito hipotecario tuvo dos efectos. El primero fue que las familias se dedicaron a especular ampliamente con los precios de los inmuebles, y sobre todo con los costos de las hipotecas. La especulación llevó al desarrollo de una burbuja inmobiliaria, que infló considerablemente los precios.

Esto también tuvo un efecto posterior. El valor de las viviendas era el respaldo de las hipotecas, incluyendo las subprime. Conforme aumentaban los precios, aumentaba el número de hipotecas. (Alegría, 2013, pág. 14)

En paralelo, se estaba armando un proceso que convertiría a las hipotecas subprime en armas de destrucción financiera masiva. Esos activos tóxicos estaban siendo “empaquetados” con otros, creando una gran variedad de nuevos productos financieros. Estos nuevos activos (que en realidad eran tóxicos) se transaban libremente y sin ningún tipo de regulación. Fue así que los bancos de inversión empezaron a repartir sus paquetes de activos, cuyo contenido no conocía nadie, por todo el mundo. (Alegría, 2013, pág. 14)

Esta dinámica de especulación y alza de precios llevó a un recalentamiento de la economía. En el 2003, la FED inició una subida de tasas de interés: de 1% en ese año, a 3% en el 2005 y hasta 5.5% en el 2006. Sin embargo, esta iniciativa sería en vano. (Alegría, 2013, pág. 14)

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La economía norteamericana sufrió un “momento coyote”. Cuando el coyote persigue al correcaminos en los dibujos animados, a veces resulta dándose cuenta que está corriendo sobre el aire. Cuando ve eso, se precipita hacia el suelo. Eso fue exactamente lo que pasó en EE.UU. (Alegría, 2013, pág. 14)

La burbuja hipotecaria estalló y, con ella, los precios de los activos se desplomaron. Al ver esto, las familias que estaban endeudadas optaron por devolver la casa al banco, pues les era mucho más barato hacer eso que seguir pagando un préstamo de US$ 300,000, por una casa que ahora valía US$ 50,000. (Alegría, 2013, pág. 15)

Cuando una deuda no es pagada se conoce como default. Las familias incurrieron en default y ocasionaron grandes pérdidas a los bancos. A su vez, esta situación generó naturalmente un colapso en los portafolios de los bancos de inversión a nivel mundial, debido a que estaban plagados de las hipotecas tóxicas subprime. (Alegría, 2013, pág. 15)

A raíz de todo este proceso, el lunes 15 de septiembre del 2008 fue que Lehman Brothers se declaró en quiebra, fuertemente golpeado por las pérdidas de los activos tóxicos. El pánico fue generado por el colapso de una entidad considerada demasiado grande para caer. A partir de ahí, es historia conocida en el mundo y los efectos de ello aún se perciben en los países avanzados, especialmente en Europa y Japón. (Alegría, 2013, pág. 15)

Por lo tanto, en 2008, con el estallido de la burbuja inmobiliaria, la economía sufrió una fuerte recesión. España tuvo un gran progreso durante años porque gran parte de su economía se basaba en el sector de la construcción. El movimiento en este sector creó miles de trabajos, un incremento acelerado del endeudamiento en bancas privadas, entre otros aspectos. Este fue un punto decisivo para toda esta cadena dando lugar a la crisis.

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Figura 1. Tabla del índice S&P

Fuente: (Ross & Westerfleid, 2009).

En esta figura muestra, mes a mes, la caída del índice S&P 500 durante el 2008. Como se indica los rendimientos fueron negativos en ocho de los 12 meses. (Ross & Westerfleid, 2009).

Esto no sólo paso en España, también Estados Unidos fue escenario de la burbuja crediticia, excediéndose en el mercado inmobiliario. Pero para qué ir tan lejos, América Latina fue centro de acaloradas discusiones, ya sea por la caída del comercio internacional y un bajo financiamiento externo privado muy restringido.

Es decir, todo esto se debió a la tentación política y a la avaricia de los banqueros. Desafortunadamente, la creciente importancia del sector financiero les permitió influir de manera decisiva en la regulación de este sector. Lo cual, les llevo a que no podían parar de prestar mientras el resto seguía prestando sin señales de problemas. Esto atribuye una gran interrogante ¿Todos tienen derecho a una vivienda digna? Esto no es razonamiento lógico y sensato, ya que no se trata de que alguien tenga más derecho o menos derecho, se trata de qué condiciones económicas existen para que más personas pueda acceder a una vivienda. Si se desea que toda persona tenga vivienda propia, esto no se cambia con un decreto o prestando dinero a diestra y siniestra, sino crear condiciones económicas para que eso suceda.

Por otro lado, Estados Unidos también vivió una reestructuración y rescate financiero a grandes empresas del sector automotriz, aunque esta crisis no afectó a todos los países de la misma forma. Pero, algo que tuvieron en común en todo el mundo fue la crisis bancaria declarándose en bancarrota con relación en el sector hipotecario.

El sistema financiero mundial se ha convertido en un enorme riesgo para el mundo; porque es un sistema globalizado que opera sin restricciones internacionales. Además la economía mundial está dominada por la especulación financiera que influye en el rumbo de las economías nacionales, con decisiones individuales orientadas a la reproducción de sus ganancias. Los efectos económicos que la inestabilidad financiera tiene en muchos países, sobre todo en las economías emergentes y en los de menor desarrollo, es muy grande.

Muchas veces significa años de retraso económico y deterioro de su capacidad para propiciar el desarrollo en el corto plazo. Se ha hecho hincapié en muchos temas con el fin de abarcar en gran medida lo ocurrido en el pasado, esperando que la economía se mantenga estable y alcance un progreso financiero sostenible.

Finalmente, en