La evaluación financiera de un proyecto de inversión

...

que para el inicio de sus operaciones abrirá un punto de venta. Para esa apertura, han calculado el siguiente flujo de efectivo neto y su estado de resultados proforma, para el proyecto que esperan tenga cinco años de vida útil.

Inversión Año FEN* 0

1

2

3

4

5 -$1,350,000

$ 355,000

$ 369,000

$ 383,700

$ 399,135

$ 515,342 * Flujos de efectivo netos.

La inversión inicial de la empresa contempla comprar equipo que tiene un costo de $1,250,000, incluyendo los costos de instalación, además de $100,000 de capital de trabajo.

Adicionalmente la empresa, espera financiar el costo total del equipo de la siguiente forma: El 40% del valor con financiamiento bancario, a un costo del 12%, el 60% restante con capital propio, con un costo del 15%.

Con los datos anteriores y si la tasa de impuestos de la empresa es del 30%, calcula:

Método que considera el valor del dinero en el tiempo

a. Tasa de descuento o costo de capital con el que habrá de evaluarse el proyecto.

b. Valor presente neto (VPN).

c. Tasa interna de rendimiento (TIR).

d. Índice de rentabilidad (IR) del proyecto.

e. Periodo de recuperación descontado.

Método que no considera el valor del dinero en el tiempo

a. Tasa promedio de rendimiento.

b. Periodo de recuperación de la inversión.

c. Emite una opinión sobre la viabilidad del proyecto contemplando los resultados obtenidos con la utilización de ambos métodos.

Inversión inicial: Equipo $1,250,000 Capital de trabajo $100,000 Flujo de efectivo inicial $1,350,000

Financiamiento Monto Estructura Costo. de Deuda Costo K CPPC Bancario $500,000 40% 12.00% 0.048 0.0336 Capital Propio $750,000 60% 15.00% 0.09 0.0900 100% 12.36%

INVERSIÓN -$1,350,000 1 $355,000 $315,949 2 $369,000 $292,283 3 $383,700 $270,493 4 $399,135 $250,422 5 $515,342 $287,764 $1,416,911 $66,911

VPN= $66,911 TIR= 14% IR= 1.05 1.05 PRI descontado = 4 años 9 meses 6 días $220,853

1 2 3 4 5 $315,949 $292,283 $270,493 $250,422 $287,764   $608,231 $878,725 $1,129,147 $1,416,911       $220,853 $287,764         0.77%

El VPN es de 66, 911, la eficacia de la inversión es del 14% para los proyectos se espera una de 10% o más así que es rentable, se estaría beneficiando la empresa a 1.05 de uno invertido inicialmente. Una recuperación de 4 años 9 meses 6 días recuperable antes de los 5 años que estipulan para recuperar dicha inversión.

Estado de resultados NIC’s SA de CV Año   0 1 2 3 4 5 Ingresos   $1,000,000 $1,050,000 $1,102,500 $1,157,625 $1,215,506 Costos y gastos de operación   $600,000 $630,000 $661,500 $649,575 $729,304 Utilidad de operación   $400,000 $420,000 $441,000 $508,050 $486,202 Costo integral financiamiento   $60,000 $48,000 $36,000 $24,000 $12,000 Utilidad antes de impuesto   $340,000 $372,000 $405,000 $484,050 $474,202 Impuestos   $108,800 $119,040 $129,600 $140,496 $151,745 Utilidad neta   $231,200 $252,960 $275,400 $343,554 $322,457 Flujos de Efectivo -$1,350,000 $355,000 $369,000 $383,700 $399,135 $515,342 $724,000 $1,107,700 Utilidad Promedio $285,114 1,350,000 1,107,700 Inversión promedio $675,000 242,300 0.61%

Tasa Promedio de Rendimiento = 42.24% PRI= 3 años 7 meses 9 días

Por medio del método en el cual no se toma el valor del dinero en tiempo,

Permite al proyecto observarlo desde un punto de vista más favorable, pues el tiempo de recuperación de dicha inversión disminuye, ahora se recuperara en 3 años 7 meses 9 días, mostrando una tasa promedio de rendimiento del 42.24% dicha rentabilidad es casi del 50% pero debemos de tomar en cuenta que esta tasa tiene desventajas como lo son el no tener el valor del dinero en tiempo, sufre de distorsiones fiscales en base a la evaluación de activos y en resultados, de esa forma esconder periodos de pérdidas o utilidades bajas.

Ambos métodos nos llevan a la obtención de valores por los cuales podemos deducir que un proyecto es viable, el primero es más completo pues toman en cuenta el valor del dinero en tiempo y las tasa en porcentajes son más exactas que por el método que no toma el valor del dinero en tiempo, en este proyecto sale recuperación con el método uno, con el método dos sale muy elevada la tasa promedio de rendimiento lo que apoya al resultado obtenido en el uno.

En conclusión el proyecto es rentable pues permite una recuperación antes de los 5 años, y tasas que arrojan resultados favorables de la inversión que se realizó.