MERCADO FINANCIERO.

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- Localización óptima de los recursos, es decir, que los mercados deben colocar los recursos financieros disponibles en aquellos destinos que sean los más eficientes.

- Fijar adecuadamente el precio de los activos financieros. Implica que los mercados deben establecer correctamente los precios de los activos con los cuales operan, tomando en cuenta el riesgo y la rentabilidad de los mismos.

- Disciplinar los comportamientos de los agentes sometiéndolos a procedimientos y exigencias concretas.

- Reducir los plazos y los costos de intermediación al ser el cauce adecuado para el rápido contacto entre los agentes que participan en los mercados.

Mercado Monetario

El mercado monetario o mercado de dinero, es el conjunto de mercados financieros, independientes pero relacionados, en los que se intercambian activos financieros que tienen como denominador común un plazo de amortización corto, que no suele sobrepasar los dieciocho (18) meses, un bajo riesgo y una elevada liquidez.

Características del Mercado Monetario

Las características que distinguen el mercado monetario son el corto plazo, el riesgo más reducido y la liquidez de los activos que en el mismo se negocian. De igual manera, se pueden mencionar:

- Son mercados en el que sus participantes suelen ser grandes entidades financieras o empresas industriales, que negocian grandes cantidades de recursos financieros a partir de las decisiones de profesionales especializados.

- En estos mercados se negocian activos con escaso riesgo, derivado tanto de la solvencia de las entidades emisoras (Tesoro Público o instituciones financieras o industriales de gran tamaño) como de las garantías adicionales que aportan (títulos hipotecarios, por ejemplo, o pagarés de empresa avalados por una entidad bancaria.)

- Los activos negociados con mucha liquidez, derivan tanto de su corto plazo de vencimiento, que habitualmente no rebasan los dieciocho (18) meses, como de sus posibilidades de negociación en mercados secundarios.

- La negociación se realiza directamente entre los participantes o a través de intermediarios especializados.

- Muestran gran flexibilidad y capacidad de innovación financiera, que han provocado la aparición de nuevos intermediarios financieros, nuevos activos financieros y técnicas de emisión más innovadoras, entre las que destacan las siguientes:

Técnicas de Emisión

Entre éstas destacan las siguientes:

- El Descuento o Cobro de Intereses al Tirón: implica que el comprador del activo paga una cantidad inferior al nominal en el momento de la adquisición, recibiendo el nominal en el momento de cancelarlo. La diferencia entre la cantidad pagada y el nominal es el descuento o rentabilidad que obtiene el comprador que, como es lógico, no recibe intereses periódicos, puesto que los cobra por anticipado en su totalidad. Los títulos del mercado monetario que se suelen emitir de esta forma son los pagarés de empresa y las letras del Tesoro.

- Cupón Cero: en este caso el pago de los intereses se realiza a la maduración de la deuda, por tanto los títulos se adquieren por su valor nominal (o por debajo de él) y se amortizan con diferentes primas según el plazo de reembolso. Los títulos de mercado monetario que se suelen emitir de esta forma son los bonos de caja y de tesorería bancarios.

- A Tipo Variable: en éste, se emiten títulos cuyo tipo de interés no es fijo sino que evoluciona según el interés de referencia, como, por ejemplo, el tipo interbancario, más un diferencial fijo. Esta fórmula se suele emplear en la emisión de ciertos bonos y pagarés y ha sido tomada de los créditos a tipo de interés variable.

Tipos de Mercados Monetarios

- Mercado de Crédito: comúnmente conocido como mercado de deuda, está dirigido para los inversionistas que desean seguridad en sus desembolsos; asimismo, es una buena alternativa para quienes necesitan retirar cantidades fijas con regularidad.

Se corresponde con el Mercado interbancario, el cual es un mercado telefónico muy especializado, en el que las entidades financieras realizan operaciones de préstamo y crédito, cediéndose directamente, o a través de intermediarios, depósitos u otros activos financieros a un plazo muy corto, generalmente a un día o a una semana, aunque el plazo de vencimiento podría ser de hasta un año.

Éste mercado surgió en España a principios de la década de los setenta (70) a raíz de la implantación del coeficiente de caja para las entidades de depósito, y desde entonces es utilizado por las entidades financieras para cubrir necesidades de liquidez a corto plazo y para obtener una rentabilidad por sus excesos de liquidez puntuales.

- El Mercado Interbancario: a pesar de tratarse de un mercado restringido, puesto que en el que sólo pueden operar entidades financieras, tiene una gran influencia en la determinación de los tipos de interés de otros activos financieros, pues se toman como referencia para fijar las condiciones de otras actuaciones financieras.

Mercado de Capitales

Es el conjunto de mecanismos a disposición de una economía para cumplir la función básica de asignación y distribución, en el tiempo y en el espacio, de los recursos de capital (de mediano y largo plazo destinados a financiar la inversión, por oposición a los recursos de corto plazo que constituyen el objeto del mercado monetario), los riesgos, el control y la información asociados con los procesos de transferencia del ahorro a la inversión.

El mercado de capitales, es aquel donde se negocian títulos públicos o privados (principalmente acciones), está constituido por el conjunto de instituciones financieras que canalizan la oferta y la demanda de préstamos financieros a mediano y largo plazo. Estas instituciones son los bancos y bolsas de valores, entre las más importantes. Éste reúne a prestatarios y prestamistas, a oferentes y demandantes de títulos nuevos o emitidos con anterioridad. Se puede decir que constituye un mecanismo de ahorro e inversión para los inversionistas

Funciones del Mercado de Capitales

Entre las funciones del mercado de capitales, se pueden mencionar las siguientes:

- Facilitar la transferencia de recursos de los ahorradores