Segundo parcial de pea de la UBP

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Costos empresariales: Con aumentos de los salarios solicitados por los gremios, los costos empresariales aumentan, aumentando también los precios. Esto se aplica a otros aumentos de materiales y materias primas, con el mismo resultado.

La Matriz Productiva: La matriz productiva nacional es fundamentalmente agropecuaria o agroindustrial. Son también estos productos los que mayormente se exportan. Cuando el mundo crece y demanda alimentos o derivados, los precios internos suben al ritmo de los internacionales. Así nacen las retenciones a las exportaciones, sin producir el efecto deseado y desalentando la producción (recordemos: a menor oferta y mayor demanda, aumento de precios).

El dólar: La inflación diluye la competitividad del tipo de cambio real, produciendo un efecto de cotización del dólar atrasada. En el país, el Gobierno y los empresarios impulsaron principalmente sólo una competitividad cambiaria (aquella que se basa en el valor de la moneda) en vez de una real, apoyada en la inversión tecnológica. Las expectativas, por ende, son de suba del precio del dólar.

Formadores de Precios: Los oligopolios (concentración de pocos jugadores en una rama o sector de la economía) en sectores formadores de precios clave aceleran la tasa de inflación.

Existirían dos alternativas para la reducción de la inflación inercial. Una sería que el Gobierno decidiera un congelamiento en forma unilateral para que todos los agentes económicos entendieran o aceptaran que la inflación será nula. Este tipo de medida se aplicó en el Plan Austral en donde los autores sostenían que gran parte de la inflación era producto de la inercia inflacionaria. La otra es que se redujera en forma gradual el piso de la inflación. El problema que se presenta es que agente económico tomaría la decisión de no indexar su contrato de acuerdo a la inflación pasada. El Gobierno en este caso puede llevar a cabo medida de coordinación entre los agentes económicos a través de un congelamiento transitorio de todos los precios del sector público, salarios y tipo de cambio o a través de la fijación de una regla de desindexación de los precios que maneja el sector público. Durante el Plan Austral el gobierno trató de coordinar el proceso de reducción de las tendencias inerciales del proceso recesivo a través del congelamiento de precios claves en la economía.

En distintos momentos históricos ha habido confluencia de causas del origen de un proceso inflacionario. En el momento próximo pasado y actual, han influido de comienzo la entrada de divisas que implicaba la emisión de dinero, una presión de demanda sobre una oferta agregada de la economía al límite de capacidad productiva, la falta de nuevas inversiones, los costos a través de los aumentos salariales.

c) "En una economía globalizada, si la tasa de interés externa es inferior a la tasa de interés doméstica, entonces los inversores externos invertirán en nuestra economía, el riesgo país no entra en el análisis porque no puede cuantificarse", comentó un periodista especializado en un diario de gran tirada. Verdadero o Falso. Fundamente.

La prima de riesgo incorporada en la tasa de interés tiene fuerte impacto en el sector real de la economía, a través del nivel de inversiones factibles a que da lugar al nivel de tasa de interés predominante (utilizada para descontar los flujos de cada proyecto).

La presencia de un riesgo sistemático para el país o región, juega como un impuesto. En el gráfico adjuntado se ve, la curva de demanda de fondos prestables puede verse como la ordenación de proyectos por su tasa interna de retorno (TIR). Si el mercado de capitales internacional presenta una oferta perfectamente elástica (SM), y nos encontramos en un país sin riesgo, el nivel de inversión seria igual a I0; pero si incorporamos un riesgo (que se adicione a la tasa r M internacional) por las características institucionales-político-económica del país Argentina, tendremos una tasa r M + ?, y por lo tanto un nivel de inversión (por mayor prima de riesgo) de I1, menor que I0.

La afirmación es FALSA. Ya que las calificadoras de riesgo ponen a disposición los puntos básicos y puede cuantificarse y de hecho muchos inversores no invierten en un país con alta calificación de riesgo, por la alta tasa de interés que redunda lo que hace que menos proyectos de inversión productiva se puedan llevar a cabo por la necesidad de que generen altas tasas de rentabilidad.

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d) "Los planes de estabilización de Argentina (Austral y Convertibilidad) son exactamente iguales en sus medidas y concepción ideológica, por eso tuvieron el mismo resultado", comentó un observador político. Verdadero o Falso. Fundamente.

Verdadero ya que el Plan de Convertibilidad, como el Plan del Austral, había buscado terminar con la inflación. Pues bien, la tasa de inflación, que en febrero de 1991 había sido del 27% a nivel consumidor y se redujo al 2,1% y 0,3% equivalente mensual respectivamente durante el resto del año, y al 0,6% y 0% equivalente mensual respectivamente durante 1993. De manera que, en términos de lo que se propuso, el plan de Convertibilidad fue exitoso. Como cualquiera de los planes estabilizadores desde el Austral inclusive, el programa reactivó la economía (el PBI aumentó 9% anual durante 1991 y 1992, y 6% durante 1993). Los aumentos de la tasa de desempleo y del número de empleados, verificados a partir de 1993, son fenómenos que estrictamente están poco relacionados con el plan de Convertibilidad

Plan Austral fue puesto en marcha en junio de 1985, como un intento de consolidar una política económica para detener la inflación que reinaría por gran parte de la década del 80.

Al contrario que la convertibilidad, el plan Austral fue un plan no monetarista que sostenía que la inflación reinante durante los últimos años, solo podía ser controlada si se frenaba la inercia inflacionaria, es decir la anticipación de la inflación por parte de los factores económicos. Una vez detenida la inercia, se podría ocupar de las causas estructurales. Se congelaron los precios y la indexación de los contratos.

El plan Austral funcionó por aproximadamente dos años, hasta que en 1987 se hizo más flexible las estrictas normas para el congelamiento de los precios y se evidenciaba la necesidad de una estricta reforma estructural que resolviera el déficit del estado, el mismo necesitaba un cambio estructural profundo para afrontar el desfinanciamiento, ya que no podía resolverlo recurriendo a los fondos de pensiones, ni por endeudamiento externo o interno, ni por emisión monetaria.

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