TASA DE INTERÉS INTERBANCARIA (INTERBANK INTEREST RATE).

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El mercado interbancario peruano presenta un marcado patrón estacional de comportamiento en cada período mensual, básicamente por dos razones: el pago de impuestos y cumplimiento de las exigencias de encaje. En este sentido, durante la primera quincena los bancos cuentan con liquidez luego de los pagos de remuneraciones del mes anterior, mientras que en la segunda se presenta un faltante de la misma. La tasa interbancaria refleja este patrón estacional con tasas decrecientes durante la primera quincena y crecientes durante la segunda, describiendo así una trayectoria en forma de “U”. Es importante señalar, que la disminución de la tasa durante la primera quincena se registra a lo largo de la misma, en tanto que el aumento en la segunda quincena se produce en los primeros días de ésta (semana de pago de impuestos), manteniéndose pegada a la cota superior, que estaría dada por la tasa de redescuentos.

[pic 2]

El gráfico siguiente muestra el comportamiento mensual de la tasa de interés interbancaria, en el cual se ha considerado el promedio de cada día útil para los quince meses correspondientes al período de muestra.

En el gráfico 2 se considera la intervención del Banco Central vía redescuentos como un mecanismo de última instancia y se muestra la relación entre la provisión de reservas y la tasa de interés interbancaria. La oferta de fondos tiene un segmento vertical y otro no vertical, puesto que las reservas con que disponen los bancos pueden provenir del propio sistema o ser inyectados mediante la intervención del Banco Central. [pic 3]

La distancia entre el tramo vertical de la oferta de reservas y el eje vertical está determinada por el saldo de reservas propias del sistema, la oferta se mantiene vertical hasta el punto en el cual la tasa interbancaria iguale a la tasa de redescuentos, ya que por encima de este punto los bancos que requieran liquidez verán más conveniente pedir redescuentos en lugar de préstamos interbancarios.[pic 4][pic 5]

Una manera alternativa de medir la variabilidad de la tasa de interés interbancaria es considerar la diferencia de los valores máximos y mínimos de la tasa durante el día. Al respecto se realizó este cálculo para el período de muestra.

TASA DE INTERÉS LEGAL (LEGAL INTEREST RATE)

Según el BCRP Costo o tasa de interés que se utiliza en el caso de que se deba pagar interés y no se hubiese acordado con antelación la tasa correspondiente (artículo 1245º del Código Civil). La tasa del interés legal es fijada por el BCRP (artículo 1244º del Código Civil), sobre la base de las tasas pasivas de mercado promedio para operaciones en moneda nacional (TIPMN) y extranjera (TIPMEX).

Como se menciona interés legal es aquel que nace como consecuencia de la voluntad del legislador, la obligación de pagar intereses es ajena a la voluntad de las partes, y será compensatorio o moratorio dependiendo de la función que desempeñen, si la finalidad es compensar serán compensatorios; pero si tiene como fin indemnizar la mora en el cumplimiento de la obligación, serán moratorios. Sobre esto se debe tener en cuenta que, el interés legal no debe ser confundido con el supuesto contemplado en el artículo 1245º del Código Civil conocido como “interés convencional de tasa legal”, en el cual las partes han convenido el pago de intereses (por esta razón estamos ante un caso de interés convencional y no ante el caso de interés legal); pero por alguna razón han omitido señalar cuál es la tasa de interés que se va a pagar. En este caso el legislador ha previsto que cuando deba pagarse interés sin haberse fijado la tasa, el deudor deberá abonar el interés legal.

El Banco Central de Reserva del Perú es la entidad encargada de determinar las siguientes tasas de interés de índole legal:

(1) Tasa de Interés Legal

(2) Tasa máxima de Interés convencional compensatoria y moratoria

(3) Tasa de depósitos administrativos y judiciales en el Banco de la Nación.

Mediante Circular BCRP N° 021-2007, el BCRP ha establecido lo siguiente:

(1) que la Tasa de Interés Legal es equivalente a la Tasa de Interés Pasiva Promedio en moneda nacional y moneda extranjera (TIPMN y TIPMEX, respectivamente);

(2) que la Tasa máxima de interés convencional compensatorio es igual a la tasa de interés promedio del sistema financiero para créditos a la microempresa; y

(3) que la Tasa de interés de los depósitos administrativos y judiciales en el Banco de la Nación es equivalente a la tasa promedio de los depósitos de ahorro en las empresas bancarias.

A continuación se presenta la metodología de cálculo de la tasa de interés legal (legal laboral y legal efectiva, según que los factores se acumulen nominalmente o con capitalización de intereses); de la tasa de interés promedio del sistema financiero para créditos a la microempresa; y de la tasa de interés de los depósitos administrativos y judiciales en el Banco de la Nación.

Cálculo de la Tasa de Interés Legal

La tasa de interés legal se calcula diariamente1 utilizando la información que remiten las empresas bancarias y financieras, a través del Reporte 6-B, sobre las siguientes modalidades de depósito:

- Depósitos en cuenta corriente

- Depósitos de ahorro

- Certificados de depósitos

- Certificados bancarios

- Cuentas a plazo

- Depósitos CTS

El cálculo de la tasa de interés legal se realiza por moneda, promediando en forma aritmética las tasas pasivas sobre saldos por sus respectivos saldos, de acuerdo a la siguiente fórmula:[pic 6]

Los factores acumulados de la tasa de interés legal efectiva se calculan asumiendo la capitalización de intereses; en tanto, los factores acumulados de la tasa de interés legal laboral se calculan bajo el supuesto de que los intereses son nominales, es decir sin capitalización.

Ejemplo con capitalización de intereses

Actualizar una deuda de S/. 18 350 que venció el 15 de agosto de 1999 y se paga el día 24 de marzo de 2005, usando la tasa de interés legal efectiva.

Para el cálculo de intereses