MAESTRIA EN ADMINISTRACION DE NEGOCIOS ÁNALISIS FINANCIERO GERENCIAL I

...

Bonos y Acciones

(Ross, Westerfield, & Jordan, 2014) “los bonos y las acciones son los tipos más comunes y básicos de valores financieros. Los valores financieros proveen una buena parte del financiamiento pasivo y participación de los accionistas, de las compañías” cuando una compañía decide expandirse y no cuenta con el efectivo necesario, puede obtener el dinero que necesita vendiendo nuevos valores, es decir que vende parte de la empresa antes de que esta empieza con su vida financiera.

-

Bonos

(Economia.WS", 2007) “Un bono es un documento o título que representa una promesa de pago y que tiene el objetivo de obtener financiamiento para el emisor” se entiende a un bono como un compromiso de deuda, es aquello que recibimos a cambio de cualquier pago, Los bonos pueden ser emitidos tanto por organismos, estados, empresas, etc. Quien emite el bono es llamado emisor y se compromete a reintegrar el capital más los intereses en un período determinado. Quien compra un bono (es decir de alguna manera quien presta el dinero) es llamado tenedor

Los bonos son muy comunes en los bancos centrales de los estados, quienes emiten los mismos con el respaldo del país y de sus reservas. También es muy habitual que sean emitidos por gobiernos con el objetivo de obtener financiamiento para obras y compromisos de deuda.

La confianza que demuestre un determinado emisor es generalmente lo que determina la tasa de interés a la que puede colocar el bono. Cuando un emisor está bien calificado tiene la posibilidad de emitir bonos con tasas de interés muy bajas. Por el contrario, cuando no se confía en ese emisor, la tasa de interés será mayor. Esto se explica más en detalle en la sección que trata sobre el crédito.

-

Clasificación de los bonos y su valuación

Para (Valenzuela, 2014) Los distintos tipos de bonos pueden clasificarse de la siguiente manera:

-

Tipos de bonos según la rentabilidad que ofrecen

- Bonos a tipo fijo: tienen un interés que se mantiene constante durante toda la vida del bono.

- Bonos a tipo flotante: tienen un interés variable que se ajusta periódicamente en respuesta a los cambios en tasas específicas del mercado de dinero o de capitales.

- Bonos cupón cero: que no pagan los intereses. Son emitidos con un descuento sustancial al valor nominal, de modo que el interés es realmente pagado al vencimiento.

- Bonos vinculados a la inflación: en los que el importe principal y los pagos de intereses están indexados a la inflación. La tasa de interés es normalmente menor que la de los bonos a tipo fijo con un vencimiento similar.

-

Tipos de bonos según la prelación en el cobro

- Bonos simples: también denominados senior, son aquellos que tienen la misma prioridad que el resto de títulos de crédito del emisor.

- Bonos subordinados: son los que tienen menor prioridad que otros títulos de crédito del emisor en caso de liquidación. En caso de quiebra, hay una jerarquía de los acreedores, estando este tipo de bonos por detrás del resto.

-

Tipos de bonos según el emisor

- Bonos de emisores públicos: también denominados deuda pública emitida por un Estado, país, territorio, ciudad, gobierno local o sus organismos. Los ingresos por intereses recibidos por los titulares de públicos están a menudo exentos del impuesto sobre la renta (por ejemplo los Bonos Municipales en EE.UU).

- Bonos de emisores privados: también denominada deuda privada, emisiones de cualquier empresa u organismo no dependiente del sector público.

-

Tipos de bonos según la divisa en que se emiten

- Bonos en moneda local: depende del país en que sea emitido.

- Los bonos emitidos en moneda extranjera: algunas compañías, bancos, gobiernos y otras entidades deciden emitir bonos en moneda extranjera, ya que puede ser más estable y predecible que su moneda nacional. La emisión de obligaciones denominadas en moneda extranjera también da a los emisores la posibilidad de acceder al capital de inversiones en mercados extranjeros. El producto de la emisión de estos bonos puede ser utilizado por las empresas para introducirse en los mercados extranjeros, o puede ser convertido en moneda local de la empresa emisora para utilizarlo en operaciones existentes.

-

Tipos de bonos contemporáneos

- Bonos chatarra: son calificadas como casi en mora o menos, su uso fue en la década de los 80 por empresas en rápido crecimiento para obtener capital de desarrollo, usado como financiamiento, son bonos de alto riesgo.

- Bonos con operación de reventa: son bonos rescatables a su valor ya sea en fechas específicas después de la emisión o cuando la empresa toma medidas tales como comprar otra empresa o emitir un monto de deuda adicional.

- Bonos de renta: es cuando la compañía paga intereses sobre un bono de renta solo cuando gana el interés, puede haber una característica acumulativa por medio de la cual el interés no pagado en un año se acumule. Si la compañía genera ganancias en el futuro tendrá que pagar el interés acumulado en la medida en que las ganancias lo permitan.

- Bonos especulativos: Bonos con calificación van a caer en mora o menor, se llaman bonos especulativos o de alto rendimiento. Fueron utilizados para adquisiciones y compras apalancadas, los inversionistas en bonos especulativos incluyen fondos de pensión y fondos mutuos de alto rendimiento. Son un medio de financiamiento para algunas compañías.

-

Riesgos asociados a un bono

Los bonos pueden ser una gran herramienta para generar ingresos y están considerados como una inversión segura, especialmente si se comparan con las acciones. Sin embargo, los inversores deben ser conscientes de algunas de los riesgos asociados a un bono.

Existen riesgos que se deben tomar en cuenta al comprar un bono. Según ("Los mayores