Titulos de renta fija

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Perspectiva global del mercado de bonos.

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Bonos con pagos en dólares.

- Bonos yanquis: Son emitidos por el gobierno o corporaciones extranjeras, pero denominados en dólares.

- Bonos eurodólares: Bonos extranjeros, denominados en dólares, pero no registrados en la sec (Agencia encargada de los asuntos financieros).

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Bonos con pago en moneda extranjera.

Los bonos de pago en moneda extranjera están sujetos a las variaciones de los tipos de cambios.

- Nivel de ingresos del cupón. (Intereses)

- El cambio de las tasas de interés.

- El comportamiento de los tipos de cambio.

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Títulos convertibles.

Opción de poder intercambiar bonos por acciones ordinarias de la empresa emisora.

- Conversión forzosa: Cuando la empresa retira los bonos, el motivo es para retirar la deuda, en este caso el inversionista tiene dos opciones.

- Vender el bono al valor actual en el mercado.

- Intercambiar el bono por acciones ordinarias.

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Privilegio de conversión:

Corresponde a las condiciones y a la naturaleza específica del derecho de conversión sobre títulos convertibles.

- Existe sólo por un determinado tiempo, llamado periodo de conversión.

- Las acciones se basan en una razón de conversión para el número de bonos necesarios para intercambiar a acciones.

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Medición del valor de conversión.

Indicación del valor que tendría una emisión convertible si su precio de venta se estableciera con base en su valor en acciones.

VC= Valor de conversión.

RDC= Razón de conversión.

PAA= Precio del mercado actual de la acción.

VC = RDC[pic 1]

PAA

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Equivalente de conversión

Precio al que se tendrían que vender las acciones para que el valor del título convertible fuera igual al precio de mercado actual.

EC= Equivalente de conversión.

PAB= Precio del mercado actual del bono.

RDC= Razón de conversión.

EC = PAB[pic 2]

RDC