Administración Financiera Capítulo 1

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5. **Los ingresos de una sociedad se graban como ingresos personales de Los Socios*

6. El control administrativo se centra en **los socios generales**. Debes en cuando se requiere un voto mayoritario en los asuntos de importancia como el monto de utilidades que retendrá el negocio.

-La principal ventaja de una persona física o sociedad es el costo de iniciar unidades. Después de ello desventajas que pueden llegar a ser muy graves son:

1. Responsabilidad ilimitada

2. Limitada de la empresa

3. Dificultad para transferir la propiedad

4. **Dificultades para conseguir fondos.**

La Corporación:

Fundar una corporación es más complicado que iniciar como persona física o sociedad. Los fundadores de la corporación deben preparar la escritura constitutiva y un conjunto de estatutos. La escritura constitutiva debe incluir lo siguiente:

1. Nombre de la Corporación

2. Vida proyectada de la corporación (puede ser para siempre)

3. Propósito del negocio

4. Cantidad de acciones de capital que la corporación está autorizada a emitir. Una explicación de las limitaciones y derechos de cada una de las acciones

5. **Naturaleza de los Derechos concedidos a los accionistas.**

6. Número de miembros del Consejo de administración inicial.

Los estatutos son reglas que deberá usar la corporación para regular su propia existencia y estos estatuto se aplican a sus accionistas, miembros del Consejo de administración y funcionarios.

La corporación comprende tres conjuntos de intereses distintos:

1. Los accionistas (los propietarios)

2. Los miembros del Consejo de administración.

3. Los funcionarios de la corporación (la alta dirección)

Tradicionalmente los accionistas han controlado el rumbo, las políticas y las actividades de la Corporación. Los accionistas elijen al Consejo de administración, que a su vez estos seleccionan a la alta dirección. Los miembros de la alta dirección desempeñan como funcionarios corporativos y administran las operaciones de la corporación como más conviene a los accionistas.

La Corporación posee varias ventajas sobre la persona física y las sociedades:

1. La propiedad de una corporación está representada por acciones de capital transferir con facilidad a los nuevos propietarios. No existe límite para la transferencia de acciones.

2. La corporación tiene vida ilimitada.

3. La responsabilidad de los accionistas se limita al monto invertido en las acciones de la empresa. Por ejemplo, si un accionista compró $1000 en acciones de una Corporación, su pérdida potencial ascendería sólo a esa suma. En una sociedad, un socio general con una aportación igual podría perder los $1000 que invirtió más cualquier otra deuda de la sociedad.

La responsabilidad limitada, facilidad de transferencia de la propiedad y la sucesión perpetua son las 3 principales ventajas de la forma de organización corporativa de los negocios. Estos factores le proporcionan mayor capacidad para obtener efectivo.

Sin embargo existe una gran desventaja para la Corporación. El Gobierno Federal graba los ingresos corporativos (y los Estados también lo hacen). Este gravamen se suma al impuesto sobre la renta personal que los accionistas pagan sobre los ingresos en dividendos que reciben. Impuesto representa una contribución doble para los accionistas cuando se le compara con los impuestos aplicables a la persona física y a las sociedades.

La responsabilidad más importante de un administrador financiero es crear valor a partir de las actividades de elaboración del presupuesto de capital, financiamiento y capital de trabajo neto de la empresa. ¿Cómo crean valor los administradores financieros?

1. Tratar de comprar activos que generan más efectivo del que cuestan

2. Vender bonos y acciones y otros instrumentos financieros que recaudan más dinero del que cuestan.

Suponga que empezamos con las actividades de financiamiento de la empresa. Para recaudar dinero, la empresa vende instrumentos de deuda y acciones de capital a los inversionistas en los mercados financieros. Esto produce flujos de efectivo que van de los mercados financieros a la empresa. La administración de la empresa usa este efectivo para financiar las actividades de inversión ( activos ) de la empresa. El efectivo generado por la empresa se paga a los accionistas y tenedores de bonos. Los accionistas reciben efectivo en la forma de dividendos; los tenedores de bonos que prestaron fondos a la empresa reciben intereses y, cuando se liquida el préstamo inicial, se les reintegra el principal. No todo en efectivo de la empresa se distribuye. Una parte se retiene y otra parte se le paga al gobierno en impuestos. Con el tiempo si el efectivo pagado a los accionistas y tenedores de bonos es más que el efectivo recaudado en los mercados financieros se crea valor.

Parte de la información que se reúne acerca de los flujos de efectivo de una

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