Al parecer no hay compromiso de futuras inversiones lo cual entrega mayor flexibilidad y menor compromiso

...

o Financiamiento garantizado con propiedad intelectual del producto.

Westlake Partners:

• Factores positivos:

o 2 MM USD aporte de capital.

• Factores Negativos:

o Empresa pequeña con poco conocimiento por parte del mercado.

o Misma valorización realizada por Walthame Partners en ronda de acciones seria A por 4,5 MM USD.

7. Cuáles son las implicancias del term sheet propuesto por Waltham Partners desde la perspectiva de Aravind y Kartik.

Se debe entender que los dueños de Naturi quedan en bastante desventaja respecto a la propiedad en comparación con Waltham Partners, esto se debe en gran parte a la etapa de desarrollo en que se encuentra la compañía, ya que no ha salido todavía al mercado. Es en esta etapa donde el conseguir financiamiento es más difícil y se obtienen las condiciones más desfavorables, por lo que en esta instancia convendría mayormente solicitar el apoyo de un ángel y en una segunda etapa el apoyo de Waltham Partners para aprovechar su reputación en el mundo científico.

Los dueños son los que están asumiendo la mayor cantidad de riesgos, mientras que Waltham Partners está comprando una opción ventajosa para poder quedarse con parte de la propiedad de Naturi en caso de que le vaya bien y en caso contrario cobrar un préstamo con intereses.

• Las implicancias más importantes son las siguientes:

o Crédito con opción de compra a la fecha de madurez de un 12,5% de la propiedad.

o Tasa de interés 8%.

o Garantía de de financiamiento con acuerdo de propiedad intelectual.

o Pueden invertir hasta 4,5 MM USD en acciones seria A como opción previo a la fecha de madurez del financiamiento (incluye 0,5 MM USD inversión inicial) incluyendo a más inversionistas (equivalente a 50% de las acciones). Quedando un 25% de acciones para los fundadores y un 25% disponible para pool option.

o Si los tenedores no ejercen la opción de invertir y existe otro inversionista antes de la madurez, pueden acceder a 2,25 MM USD con un 30% de descuento sobre el precio estipulado bajo las mismas condiciones.

Qué términos y condiciones propondría usted ajustar sobre el term sheet propuesto desde la perspectiva de Aravind y Kartik?

• No entregar en garantía la propiedad intelectual.

• Mejorar las opciones para los fundadores en cuanto a la opción de compra de acciones en el futuro que permitan mantener el control y diluir en menor cantidad la propiedad.

• Mejorar el plan y las condiciones de salida.

• No entregar opción de salida en el crédito, sino que entregar el 12,5% de la propiedad de inmediato para tener un riesgo compartido en el negocio.