Análisis de la rentabilidad de CVNE

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En cuanto a la rentabilidad económica se muestra un bajo crecimiento económico de un 2,8% respecto del 2014, pero se mantiene estable y a la alza esa relación entre las ventas de la empresa (dato más significativo del resultado de explotación) y el volumen invertido para conseguir esa cifra de negocios. Esa mejora de eficiencia, con valores de la rotación de su activo muy altos, se nota en el impacto y mejora de los márgenes sobre ventas que están siendo elevados.

Ya en la rentabilidad financiera, que para cualquier empresa es uno de los principales indicadores de lo acertado de su gestión, al medir el beneficio neto generado por la empresa en relación a la inversión de sus propietarios, se calculó pues como el cociente entre el resultado neto del ejercicio y los Recursos Propios de la empresa. Comparando las dos rentabilidades (ROE y ROA) la variable que podría explicar la baja en el 2014 y la alta en el 2015 es el resultado financiero, en base al interés de financiación (K), ya que tenemos que F=K*RAM, dicho interés con el resultado del ejercicio determina que el cambio de positivo a negativo del 2014 al 2015 se pudo deber a que tenemos muy poca financiación bancaria y que existieron elementos externos financieros como el tipo de cambio y el deterioro de una inversión (baja en el precio de la acción de una de sus filiales) que perjudicaron el estado financiero final en cada período, además que en ese año se están considerando la entrega de dividendos.

Para el umbral de rentabilidad podemos comentar que esta inferior a la cifra de negocio o ventas de 53763, lo que indica que tenemos beneficios. El umbral aumento un 4% respecto al 2014, esto se pudo deber a que disminuyo el margen bruto de un año a otro respecto a las ventas (67,81 a 65,60) y el gasto fijo si se mantuvo estable. Lo anterior se corrobora con el hecho de que los costos variables aumentaron un 15,67%, desproporcionalmente al aumento de las ventas con solo un 6,07%.

Ya de último, para los plazos medios podemos mencionar que es muy evidente que se está mejorando en el proceso de cobro ya que disminuimos un 18% respecto a los días requeridos en el 2014, de igual forma se nota una mejoría en el sistema de pago a proveedores, aun con el aumento de gastos se pudo disminuir el saldo medio de cuentas de los proveedores. Para el plazo medio de renovación o rotación de existencias también disminuyo en comparación al 2014, esto apoyado por un número mayor de ventas que involucra el movimiento del stock. La gran cantidad de días para esta última rotación se debe al tipo de negocio por el almacenamiento y añejamiento del vino.

Al comparar la rentabilidad económica y financiera puede apreciarse que en general existe en el período un apalancamiento financiero positivo, que puede suponer que la deuda está siendo beneficiosa, elevando su rentabilidad.