Analisis de financiación de proyectos

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Para establecer los criterios de valoración, nos basamos en los indicadores VAN, TIR y Payback.

Seleccionaría la opción 1 de capital propio 100%, debido a que vale más, tiene un mayor valor de VAN, lo que me indica que es más rentable y se minimiza el riesgo del PAYBACK, debido a que el que se recupera la inversión en el menor tiempo posible en comparación a las otras combinaciones capital/deuda.

Aunque también se podría tener en cuenta en las otras combinaciones capital/duda es que el beneficio de la deuda ante el capital propio, es que la deuda tiene un escudo fiscal y se paga menos impuesto, porque el gasto financiero disminuye y la base imponible paga menos impuesto. Desde el punto de vista tributario es conveniente componente deuda, en cambio el capital propio no tiene deducible de impuesto.

4._ Análisis de sensibilidad de la opción elegida. Se trata de modificar alguna de las variables claves del Flujo de caja y ver cómo afecta a los resultados e indicadores.

En el siguiente análisis se determinó la sensibilidad del flujo a las ventas, como se puede apreciar, las ventas pueden caer hasta en un 50% y el proyecto sigue siendo factible manteniendo las otras variables de decisión tales como la proporción del costo, la tasa de descuento y la influencia de los gastos fijos como constante.

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A partir de que el flujo de ventas cae sobre un 50%, ya tenemos un valor de VAN negativo.

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Recomendaciones y Valoraciones

Como se puede apreciar, los costos variables pesan el 33% de las ventas, mientras que los costos fijos pesan aproximadamente el 16%, si nos damos cuenta la utilidad operacional es el 50% de lo que se vende, es decir, por cada euro que yo vendo, obtengo 50 centavos antes de gastos financieros e impuestos, que es una utilidad bastante grande. Por eso es que al hacer el análisis de sensibilidad queda claro que podemos reducir hasta el 50% de los ingresos y el proyecto sigue siendo factible.

Habría que analizar las variables macroeconómicas del entorno al proyecto de la industria para ver qué tan factible es alejarse en el tiempo, ya que mucho tiempo para recuperar el dinero puede ser nocivo.