CUALES SON LOS ANALISIS PREGUNTAS

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En negocios de naturaleza estacional los promedios, al asumir una distribución uniforme, introducen una distorsión por cuanto dicho promedio puede diferir significativamente de las cifras mensuales si éstas estuvieran disponibles.

- ¿cuál es la relación general entre (1) la rotación del inventario, cuentas por cobrar y cuentas por pagar, y (2) el plazo promedio de estos renglones?

Respuesta

- Considerando una adecuada rotación de los inventarios, mientras más corto sea el plazo promedio del inventario de la empresa, éste resulta más líquido como activo.

- En relación a la rotación de las cuentas por cobrar, es obvio que su plazo promedio objetiviza mejor los resultados obtenidos teniendo en cuenta la política crediticia de la empresa.

- De la misma manera, el plazo promedio de las cuentas por pagar objetiviza mejor que la rotación de la misma en relación a los créditos concedidos a la empresa.

- ¿en qué forma puede utilizarse el plazo promedio de las cuentas por cobrar para evaluar la efectividad del departamento de créditos de una empresa? ¿en qué forma puede utilizarse el plazo promedio de cuentas por pagar para efectos de control internos?

Respuesta

El plazo promedio de las cuentas por cobrar permite evaluar la efectividad del departamento de créditos por comparación con las condiciones de crédito que otorga la empresa a sus clientes. Un plazo promedio de las cuentas por cobrar significativamente superior al plazo que se concede a los clientes será indicativo de deficiencias en el funcionamiento del departamento de créditos.

El plazo promedio de las cuentas por pagar puede emplearse para efectos del control interno comparando con las condiciones usuales de crédito que se conceden a la empresa. Si dicho plazo promedio es significativamente superior a los plazos que usualmente se conceden a la empresa, se deduce que se estaría deteriorando su condición de sujeto de crédito.

- ¿cómo opera el proceso de análisis de antigüedad de saldos de cuentas por cobrar y por pagar? ¿en qué sentido el análisis de antigüedad de las cuentas proporciona más información que el cálculo de su plazo promedio?

Respuesta

El análisis de antigüedad de saldos de cuentas por cobrar y por pagar es una técnica para evaluar la composición de las cuentas de cada tipo, agrupándolas de acuerdo a su antigüedad. Generalmente dicha agrupación se efectúa por meses de acuerdo al origen de la cuenta.

Esta técnica proporciona más información que los indicadores de plazo promedio por cuanto ponen en evidencia las irregularidades, permitiendo precisar la causa de los problemas en cobros o pagos.

- ¿cuál es la diferencia entre la razón de endeudamiento, la razón pasivo–capital y la razón pasivo a capitalización total? ¿considerarían los prestamistas los valores altos de estas razones más riesgosas que los bajos? ¿por qué sí o por qué no?

Respuesta

La razón de endeudamiento difiere de las razones pasivo–capital y pasivo a capitalización total en que estas últimas se concentran únicamente en los pasivos a largo plazo de la empresa; no se consideran las deudas de corto plazo porque son el resultado natural de la operación y no comprometen a la empresa al pago de cargos fijos durante un largo período de tiempo.

Los prestamistas no necesariamente considerarían más riesgos los valores altos de estas razones por cuanto estos son significativos según la naturaleza de las operaciones de la empresa y los promedios industriales.

- ¿cómo se puede colegir una empresa con un alto margen de utilidades brutas y un margen bajo de utilidades netas?

Respuesta

Tal caso se podría explicar por la significativa incidencia de los gastos de operación, intereses y/o impuestos.

- ¿cuál es el significado del rendimiento de la inversión de la empresa? ¿por qué el rendimiento en la inversión se considera a menudo como la capacidad de la empresa para generar utilidades por medio de la venta y su eficiencia en la utilización de los activos? ¿puede esta relación explicarse a través de la fórmula de du pont?

Respuesta

El rendimiento de la inversión de la empresa se interpreta como la efectividad para generar utilidades con los activos disponibles porque el rendimiento de la inversión involucra los conceptos de margen de utilidades netas y rotación del activo total.

Esta relación se puede explicar a través de la fórmula de du pont que permite descomponer el rendimiento de la inversión de utilidades sobre las ventas y eficiencia del activo. Con fines de ilustración se presenta a continuación el cuadro de mando de du pont:

- ¿cuál es la diferencia entre el rendimiento sobre el capital común y utilidades por acción? ¿en qué forma establecen estas medidas los rendimientos en las operaciones a favor del propietario?[pic 1]

Respuesta

El rendimiento sobre el capital común es el cociente que resulta de dividir las utilidades disponibles para acciones comunes entre el capital común; mientras que las utilidades por acción resultan de dividir utilidades disponibles para acciones comunes entre el número de acciones comunes en circulación.

El rendimiento sobre el capital común es útil para los propietarios que se interesan en comparar su negocio con los de otras empresas similares.

Las utilidades por acción representan la ganancia que se obtiene por cada acción ordinaria vigente y constituye un indicador importante para los inversionistas.