Caso N°1: Riesgo y Retorno

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Por lo tanto, es relevante recomendar que se debe realizar una correcta elección de los multifondos, tomando en cuenta el horizonte de inversión o tiempo que le falte al afiliado para jubilar, la tolerancia personal al riesgo de variación de precios de los mercados, evaluar la conveniencia y oportunidad de un cambio de fondo, no tomar decisiones de cambio de fondo basándose en las rentabilidades pasadas de un fondo, ya que no necesariamente se repetirán en el futuro, entre otras.

El usuario o cliente de una AFP, por diversos motivos, se encuentra poco informado de cómo funciona el sistema de multifondos, considerando además que el producto tiene baja diferenciación, para lo cual sólo se podría considerar una prestación de servicio adicional como asesorías personalizadas para mejorar la rentabilidad a través de la opción de cambiarse de fondo con una mayor diversificación de la inversión, para conseguir finalmente una buena jubilación.

Otro aspecto que se debe tener en cuenta es la fuente de ingresos, por ejemplo si al pensionarse sólo se recibirá ingresos proveniente de la AFP, es recomendable tomar menos riesgo, en tanto que si la jubilación será complementada con otras fuentes de ingresos, existe un margen que permite asumir más riesgos.

Diferentes cotizantes, con ingresos similares, misma edad, pueden tener tolerancia al riesgo muy distinta, por lo que cada persona debe decidir en qué fondo pondrá sus ahorros en base a cómo se siente frente a éste y ante volatilidad de los mercados. Por otro lado, recordar que existen restricciones para los afiliados hombres mayores de 55 años y mujeres mayores de 50, quienes no podrán elegir el fondo A ya que es de alto riesgo y están cercanos a la edad de pensionarse.

Finalmente, cabe destacar que cada AFP, así como la Superintendencia de Pensiones, están publicando constantemente a través de sitio web, la rentabilidad obtenida en cada fondo, con gráficos de cómo se comportan los valores de esos fondos y cuál es la tendencia de cada uno. Es recomendable estar atentos a la información pero además sería muy beneficioso que las mismas administradoras informen oportunamente a sus clientes respecto de qué fondo seleccionar ante una eventual fluctuación de los mercados.

Tipos de Fondos de Pensiones

A continuación, se indican las principales características de los fondos de pensiones y su política de inversión.

Fondo Tipo A (Más Riesgoso): Es el fondo de pensiones más riesgoso, tiene un horizonte de inversión largo plazo, una mayor rentabilidad y por ende, un mayor riesgo que los otros fondos.

Características

- Personas que estén dispuestas a asumir riesgos en sus inversiones.

- Horizonte de ahorro mayor a 20 años.

- Tienen cierta experiencia en inversiones.

- Pueden asumir pérdidas a corto plazo, para obtener retornos superiores en el largo plazo.

Política de inversión

- Fuerte inversión en renta variable.

- Alta diversificación para minimizar el riesgo.

- Poca inversión en instrumentos de renta fija.

- Límites de inversión renta variable: 80% máximo permitido y 40% mínimo obligatorio.

Fondo Tipo B (Riesgoso): Este Fondo de Pensiones tiene categoría de riesgoso, invierte un elevado porcentaje en renta variable, pero menor al invertido por el Fondo A.

Características

- El afiliado está dispuesto a soportar mayor riesgo para obtener mayor rentabilidad.

- Acepta ciertas pérdidas en el corto plazo.

- Horizonte: mediano y largo plazo.

Política de inversión

- Fuerte inversión en renta variable (menor que el Fondo Tipo A).

- Igualmente se caracteriza por la diversificación para disminuir el riesgo.

Fondo Tipo C (Intermedio): Tiene la categoría de intermedio, permite invertir en una cartera cuya composición y rentabilidad esperada es similar a la observada en los fondos de pensiones antes de la creación de los Multifondos.

Características

- Persona conservadora, con una cierta tolerancia al riesgo.

- Horizonte de inversión a mediano plazo.

Política de Inversión

- Inversión en instrumentos de renta fija y renta variable.

- Diversificación similar a la que han tenido los fondos de pensiones históricamente.

Fondo Tipo D (Conservador): Con categoría de Conservador. Las personas que optan por el Fondo D buscan mayor seguridad, pero a su vez les interesa aprovechar las oportunidades que proporciona la renta variable.

Características

- El cotizante es más cauteloso con respecto a sus inversiones.

- Horizonte de ahorro de mediano plazo.

- Este fondo es adecuado para afiliados que se pensionarán en los próximos 10 años.

Política de Inversión

- Inversión en instrumentos de renta fija nacional e internacional y una pequeña parte en renta variable.

- Límite de inversión en renta variable: 20% máximo permitido y 5% mínimo obligatorio.

Fondo Tipo E (Más Conservador): Es el Fondo más Conservador. Este fondo es específico para trabajadores que no quieren asumir ningún riesgo.

Características

- No quiere asumir riesgos.

- Horizonte a corto plazo.

- Este fondo es recomendable para personas que están próximas a pensionarse.

- La pensión será su principal fuente de ingresos.

Política de Inversión

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