Costo Capital WALT DISNEY COMPANY

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OBJETIVOS

Objetivo General:

Determinar el Costo de Capital Promedio Ponderado (CCPP) para la acción de la empresa The Walt Disney Company para un periodo de 36 meses desde el mes de enero 2014 hasta diciembre 2016.

Objetivos Específicos:

- Calcular el valor de la Beta de la acción estimada y compararla con la Beta de la acción dada.

- Estimar el valor del Costo de Capital Accionario por medio del Modelo de Precios de los Activos de Capital y el Modelo de Dividendos de Gordon.

- Obtener el Costo Ponderado de la Deuda.

- Determinar el valor del Costo de Capital Promedio Ponderado.

METODOLOGÍA

En el presente trabajo se realizará una recopilación de una serie de datos relevantes tanto de la empresa The Walt Disney Company como el Mercado, los cuales serán extraídos de sitios web tales como Yahoo Finances, Federal Reserve Bank of St. Louis, U.S. Securities and Exchange Commission y Financial Industry Regulatory Authority.

Dichos datos serán obtenidos con el fin de determinar variables financieras como el rendimiento de la acción, la Beta, el Costo de Capital Accionario y el Costo Ponderado de la Deuda para finalmente definir el Costo de Capital Promedio Ponderado de la empresa The Walt Disney Company, lo cual permitirá de forma general conocer “el costo de las diferentes fuentes de financiamiento que usará la empresa para costear sus proyectos” (Barajas, S 2017).

- DETERMINACIÓN DE COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO DE LA EMPRESA THE WALT DISNEY COMPANY.

1.1 CÁLCULO DE LA BETA DE ACCIÓN ESTIMADA

La beta corresponde a una “medida de la sensibilidad de rentabilidad de un activo financiero ante cambios en la rentabilidad de una cartera de referencia o comparación” (Sogorf F, 2017).

Por lo cual, la beta indica la variación en la rentabilidad del activo financiero al ser comparado con la evolución de una cartera o índice de referencia donde se negocia el activo financiero, como es el caso del Índice S&P 500 (Sogorf F, 2017).

A continuación, se presenta una serie de datos fundamentales extraídos de información pública sobre el precio de la acción de la empresa The Walt Disney Company y el mercado (Indice S&P 500) en el período de enero 2014 (finales de diciembre 2013) a diciembre 2016, determinando el rendimiento de cada uno de ellos, así como los valores de la Tasa Libre de Riesgo en el mismo período de análisis.

Así mismo, dichos datos permitirán el cálculo de la Beta de la acción estimada, así como el cálculo de la Prima de la Acción y la Prima del Mercado, las cuales son utilizadas también para el cálculo de la Beta.

TABLA N°1. RENDIMIENTO PROMEDIO MENSUAL (EN DÓLARES)

Mes

Precio de la Acción

Rendimiento de la Acción

Índice S&P 500

Rendimiento de Mercado S&P 500

Tasa Libre Riesgo Anual

Tasa Libre Riesgo Mensual

Prima: Acción - TB3MS

Prima: S&P 500 - TB3MS

Dic - 2013

73.42384

N/A

1848.36

N/A

N/A

N/A

N/A

N/A

Ene - 2014

69.78149

(0.0496)

1782.59

(0.0356)

0.0400

0.00333

(0.0529)

(0.0389)

Feb - 2014

77.66205

0.1129

1859.45

0.0431

0.0500

0.00417

0.1088

0.0390

Mar - 2014

76.95088

(0.0092)

1872.34

0.0069

0.0500

0.00417

(0.0133)

0.0028

Abr - 2014

76.24931

(0.0091)

1883.95

0.0062

0.0300

0.00250

(0.0116)

0.0037

May - 2014

80.7374

0.0589

1923.57

0.0210

0.0300

0.00250

0.0564

0.0185

Jun - 2014

82.4

0.0206

1960.23

0.0191

0.0400

0.00333