El Análisis Interno de la Economía Peruana

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Además, la menor inflación y presiones depreciatorias permitirán incrementar el ingreso disponible de las familias. La reversión del precio de algunos alimentos ha jugado un rol fundamental en este aspecto. Por ejemplo, el precio del pollo ha registrado caídas considerables desde inicios de año .Asimismo, la menor depreciación anual de la moneda local, que pasó de 14,4% en enero a 3,7% en julio, contribuyó a la caída en las tarifas eléctricas residenciales y en los precios de los principales combustibles. Esta tendencia de reducción de precios se ha reflejado en los buenos resultados del índice de confianza del consumidor en donde el porcentaje de familias que percibe que los precios están más altos que hace un año.

Otro factor a considerar es que las familias se encuentran en mejores condiciones para tomar créditos ya que la vulnerabilidad de estas se está reduciendo. En efecto, de acuerdo a un estudio de Ipsos Perú, el nivel de endeudamiento de las familias limeñas ha disminuido en los últimos meses. Así, el porcentaje de familias que ha tomado alguna deuda se ha reducido de 36% en febrero a 33% en junio 2016. De igual manera, el porcentaje de familias que destinan más del 30% de sus ingresos al pago de deudas pasó de 26% en febrero a 23% en junio.

También es importante mencionar que la confianza de los consumidores se está recuperando sostenidamente. Una muestra de ello es que en julio, según APOYO Consultoría, el índice de confianza del consumidor se ubicó en 58 puntos, el mayor nivel alcanzado desde que se tiene registro. Esta mayor confianza se da, principalmente, en un contexto de mayor optimismo de los hogares sobre la situación económica esperada para los próximos trimestres.

Exportaciones

Las exportaciones mantendrán un alto dinamismo durante el 2017, impulsadas por una mayor producción primaria (minera y pesquera) y gradual recuperación de América Latina .Mientras que las exportaciones no tradicionales crecerán a una tasa baja por la recesión en América Latina y el Caribe, las exportaciones tradicionales crecerán fuertemente por el impulso del sector minero y pesquero. Posteriormente, las exportaciones no tradicionales crecerán a un mayor ritmo ante la gradual recuperación de la región y la aceleración del dinamismo de economías avanzadas, en un contexto de menor oferta de sectores primarios.[pic 5]

Exportaciones tradicionales

Las exportaciones tradicionales crecerán, debido a la menor oferta del sector minero y a la normalización de la captura de la cuota de anchoveta. Por un lado, la oferta del sector minero será temporal y durará hasta este año, debido a que los proyectos alcanzarán sus máximos niveles de producción en el presente año y, posteriormente, el incremento adicional será menor. El dinamismo de la oferta minera durante el 2017 estará basado en la mayor producción cuprífera por la operación de los proyectos como Las Bambas, la Ampliación de Cerro Verde y Constancia. La producción de estas operaciones alcanzará niveles máximos de capacidad este año, que permitirán a Perú consolidarse como el segundo productor de cobre a nivel mundial al desplazar a China. Posteriormente, el aumento de la oferta cuprífera será menor, limitando el impacto positivo adicional que tendrá sobre las exportaciones y el PBI. Por otro lado, el sector pesquero tendrá un fuerte crecimiento, producto de la normalización de las condiciones climáticas y la cuota de anchoveta. Cabe señalar que durante el primer semestre del 2016, el desembarque de anchoveta cayó debido al retraso del inicio de la primera temporada de pesca en la zona centro-norte y a la corta duración de la misma. Para el 2017 se espera una fuerte recuperación del desembarque de anchoveta ante la normalización de las condiciones climáticas y, por tanto, de la biomasa. Es importante señalar que el impulso del sector pesquero solo se mantendrá durante este año favoreciendo a las exportaciones y el dinamismo de la economía.

Exportaciones No tradicionales

Durante el 2017, las exportaciones no tradicionales prácticamente no crecerán por la recesión en América Latina. En efecto, el volumen de las exportaciones no tradicionales cayó 4,5% en el primer semestre del 2016 por la menor demanda de América Latina. En contraste, para el 2018-2019, se proyecta que se revierta la tendencia y alcance un crecimiento cercano a 6,0% debido a la gradual recuperación de la demanda de Estados Unidos y América Latina. Esto incrementará la demanda principalmente de los productos textiles, agropecuarios y químicos.

Balanza de pagos

Cuenta Corriente

El déficit en cuenta corriente de la balanza de pagos ha continuado reduciéndose a lo largo del año reflejando, por un lado, el impacto de la menor inversión privada en un contexto de finalización de proyectos mineros de gran envergadura que pasaron a fase de producción; y por otro, la ligera recuperación del ahorro privado reflejada en las mayores ganancias corporativas. En los últimos cuatro trimestres, el déficit de cuenta corriente (como porcentaje del PBI) se ha reducido de 4,8 por ciento en diciembre de 2015 a 3,6 por ciento en setiembre de 2016 (nivel más bajo desde el primer trimestre de 2013)[pic 6]

Esta reducción del déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos se reflejó fundamentalmente en los componentes de la balanza comercial. Por un lado, las importaciones cayeron 7,7 por ciento en el periodo enero-setiembre de 2016, en particular las de insumos y bienes de capital; y por otro lado, las exportaciones crecieron 2,9 por ciento. En el caso de las exportaciones, el volumen creció 11,0 por ciento, impulsado por las mayores ventas del sector tradicional (en especial de harina de pescado, café, cobre y oro).

Balanza comercial

Luego de registrar un déficit acumulado de casi US$ 3 mil millones en los primeros nueve meses de 2015, la balanza comercial registró, durante igual periodo de 2016, un déficit de US$ 148 millones. Esta reducción del déficit se explica principalmente por las menores importaciones, y en menor medida, por las mayores exportaciones.

La evolución positiva de estos tres trimestres y las menores presiones de precios, en comparación a lo considerado en el Reporte previo para todo el horizonte de proyección, ha llevado a revisar al alza la proyección de la balanza comercial.

Financiamiento externo

En el periodo enero-setiembre de 2016, el flujo neto de capitales