¿Es la maximización de las utilidades contables una meta adecuada para los gerentes financieros?

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Siempre debemos recordar que la deuda es buena para un negocio, pero hasta cierto punto de equilibrio, pues a largo plazo puede significar un grave problema.

- Realice una evaluación de la liquidez, rentabilidad y solvencia de la empresa ESSBIO.

En relación a la evaluación de liquidez, podemos apreciar que ESSBIO no presenta mayores inconvenientes a la hora de para hacerle frente a sus obligaciones de corto plazo con sus recursos más líquidos, pues tanto la Razón de Liquidez como la Razón ácida muestran leves incrementos en los periodos de estudio. Sin embargo para el año 2011 y 2014, los niveles de liquidez inmediata, representados por la Razón Ácida, nos muestran que existe un leve exceso de dinero en efectivo, lo que podría indicarnos que los recursos disponibles no están siendo administrados eficientemente, ya que se podría utilizar parte de ese exceso de efectivo en realizar inversiones. Por otro lado, tanto las Razones de Disponible como de Tesorería se sitúan en valores aceptables, mostrándonos que esta organización posee recursos para hacerle frente a sus obligaciones más próximas.

Al analizar los ratios de rotación tanto de Cuentas x Cobrar como de Cuentas x Pagar, los datos muestran que la compañía tarda aproximadamente entre 400 y 900 días en realizar el pago a sus proveedores, lo que sin duda, se ve explicado por las condiciones de crédito otorgadas a lo largo de los años y por la gran envergadura de las compras que realiza esta compañía. Caso opuesto ocurre con las Cuentas x Cobrar, ya que a lo largo de los años va disminuyendo progresivamente el tiempo en que los clientes pagan sus obligaciones, pasando de 155,32 días en el año 2010 a 81,68 el año 2014 lo que implica que tal vez utilizan políticas de cobro más agresivas para evitar situaciones de morosidad en su cartera de clientes.

Analizando los indicadores de ciclo, nos encontramos con que ESSBIO posee Ciclos de Maduración bajos, pues en menos de 3 meses promedio pueden asegurar que el ciclo de producción desencadene un pago por parte de sus clientes, mientras que los Ciclos de Caja muestran que cuentan con prácticamente 1 año para operar sin mayores dificultades antes de hacerle frente a las obligaciones con sus proveedores, lo que los deja en una situación bastante cómoda.

Análisis estático

I. Índices de liquidez

2010

2011

2012

2013

2014

Razón de Liquidez

0,77

1,72

1,46

0,83

1,74

Razón Ácida

0,76

1,69

1,43

0,81

1,71

Razón de Disponible

18,84%

72,26%

49,29%

15,44%

78,52%

Razón de Tesorería

19,42%

75,08%

51,85%

17,67%

81,86%

Rotación Cuentas x Pagar

0,78

0,87

0,76

0,41

0,60

Rotación Cuentas x Cobrar

2,32

4,66

4,90

4,56

4,41

Periodo Promedio Cuentas por Cobrar

155,32

77,19

73,42

79,00

81,68

Plazo Promedio de Proveedores

461,03

413,67

476,03

878,42

600,30

Ciclo de Maduración

155,32

77,19

73,42

79,00

81,68

Ciclo de Caja

-305,71

-336,48

-402,61

-799,42

-518,62

Las razones de endeudamiento nos señalan que ha habido variaciones a lo largo del periodo de estudio y que, si bien es cierto el endeudamiento se incrementó desde el año 2010 al 2013, para el año 2014 se ve disminuido a niveles más o menos normales, sin embargo hay razones para pensar que ESSBIO está comenzando a depender terceros para poder lograr operar normalmente y realizar sus inversiones, perdiendo autonomía como organización.

La Razón Deuda a Capital muestra que gran parte del patrimonio de la compañía está siendo financiado con deuda, por lo que se debe tener precaución al momento de invertir y conseguir financiamiento, en los números se logra ver una alta disminución del indicador pasando desde 2,03 veces el año 2010 a 1,03 veces el año 2014, situación que podría explicarse a través de la política de eliminación de deudas tomada por la dirección a partir de este último año.

A nivel de cobertura de intereses,