Portafolio Hites

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.-Ratios de Endeudamiento

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La Empresa se ha comportado durante los periodos 2011 a 2015 casi a un 50% deuda y 50% capital propio, sin embargo, tuvo un cambio en la composición de su deuda hasta fines del año 2014, donde paso de una deuda casi completa a corto plazo a una deuda de largo plazo, como demuestran los gráficos, el comportamiento de la razón Deuda/Patrimonio se mantiene dentro de 1.14, esto quiere decir que por cada peso de patrimonio, existe 1.14 pesos de pasivos, lo cual tal y como dijimos tuvo un alza en 2012 coincidiendo también con el tipo de deuda obtenida, luego de esto mantuvo un patrón estable hasta el día de hoy, tener un endeudamiento de 50% es gracias a las ganancias retenidas de los periodos, ya que si estas no existieran , la empresa es prácticamente 75 % pasivos, esto la haría ver poco atractiva hacia los inversionistas por su riesgo , es por este motivo además que la empresa presenta una gran cantidad de activos ociosos, para proporcionar un blindaje a su composición de deuda y seguir acorde a su política defensiva frente al riesgo.

.-Ratios de Rentabilidad

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Los indicadores de rentabilidad muestran que la empresa genera ganancias mediante el margen bruto que obtiene de sus ingresos, esto está acorde con su estrategia genérica, ya que al buscar el liderazgo a través de costos, se muestra un gran margen obtenido, el negocio del retail en general usa esta estrategia, también podemos notar que el porcentaje fluctúa entre el 37% y 40% durante los periodos considerados, tal y como se habló durante la primera parte de este informe, Hites S.A. no busca aumentar sus márgenes o ser el líder de mercado, ya que en la posición que se encuentran, generan una buena rentabilidad sin afrontar riesgos y crecer conforme el mercado crece para ocupar la misma participación.

Podemos concluir además, que su rentabilidad sobre el patrimonio es mayor que sobre sus activos, es decir , la empresa hace rendir a su patrimonio 0.12 pesos de utilidad por cada 1 peso de patrimonio existente mientras que tan solo 0.05 pesos por peso de activo, esto es provocado ya que existen activos ociosos y no generan una utilidad, sin embargo, tal y como hemos repetido, la política de la empresa no consiste en liderar mediante las mayores utilidades, por lo tanto, mientras generen margen positivo sin afrontar riesgo, no tendrán motivo para buscar otra estrategia con respecto a sus activos.

.-Ratios de Gestión

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Los Ratios de Gestión nos muestran la política que ha seguido la empresa a través del periodo del tratamiento de sus cuentas por cobrar, pagar y su rotación de los inventarios, podemos ver un aumento en los días de rotación de los inventarios, esto puede ser aludido a un aumento en los volúmenes de los pedidos o bien una disminución en la ventas, lo que ha a provocado una mayor cantidad de inventarios en sus bodegas, esto no es saludable, ya que genera un costo mantener estas mercancías, ahora bien, si se llegó a acuerdo donde los precios de compra eran menores al costo de mantención, puede presentarse este fenómeno. Con respecto a las cuentas por cobrar y pagar, nos encontramos con que la empresa ha disminuido su tiempo de pago a proveedores lo que puede justificar la hipótesis anterior de un acuerdo de precios, ya que al bajar los tiempos de pago, es posible conseguir tratos especiales con los proveedores, el otro aspecto son las cuentas por cobrar, disminuyendo en 20 días aprox. lo cual es bueno, sin embargo 150 días de demora en cobrar no es saludable, ahora bien, considerando el tipo de negocio, donde no es un producto de primera necesidad y donde el segmento de la gente que compra a crédito no es muy simple de realizar cobranza, no es un mal indicador.

Estrategia de Costos

.-Antecedentes

La idea de negocio consiste en abastecer con una marca específica denominada “Fernandín”, la cual específicamente se distribuye en tres líneas de vestuario: niño, juvenil y adulto joven. Las proporciones de participación en las ventas de los productos son por temporada:

Participación de Ventas

Línea

Otoño

Invierno

Primavera

Verano

Niño

15%

25%

30%

45%

Juvenil

55%

35%

45%

35%

Adulto Joven

30%

40%

25%

20%

Total

100%

100%

100%

100%

Demanda Mensual

Mes

Enero

Febrero

Marzo

Abril

Mayo

Junio

Demanda

$100.000

$75.000

$180.000

$170.000

$150.000

$220.000

Demanda Mensual ( M$)

Julio

Agosto

Septiembre

Octubre