¿Qué hay de malo con las finanzas?

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Si el precio es valor que su valor fundamental, el mercado es ineficiente. Poderosa evidencia que sustenta la hipótesis de mercados eficientes (caso: empresas pequeñas).

Anomalías: los inversores no adaptan inmediatamente los anuncios de ganancias, se demora en ajustarse el mercado (largo plazo).

Dificultad para evaluar correctamente las acciones y saber su valor fundamental. Un ejemplo de esta dificultad son la formación de burbujas.

Los inversionistas no son 100 % racionales en el 100% del tiempo. Los inversionistas perciben de manera distinta el riesgo y la evaluación de las probabilidades.

Actitud al riesgo: la teoría de la Prospectiva predice que la aversión al riesgo está en el dominio de las ganancias; y, la búsqueda del riesgo está en el dominio de las pérdidas

Creencias sobre probabilidades: Tienen exceso de confianza y optimismo , por lo tanto, no calculan las probabilidades adecuadamente o se fijan en horizontes pasados muy cortos para juzgar una acción.

6 lecciones de los mercados eficientes

1.-El mercado no tiene memoria: las variaciones de los precios anteriores no tienen información sobre precios futuros.

2.- Confiar en los precios de mercado: El mercado tiene toda la información disponible para evaluar el precio de las acciones de hoy. De esta manera, no es posible lograr normalmente retornos sobre-normales.

3.-Aprender a leer las entrañas: Los precios de hoy reflejan toda la información disponible en el mercado. De esta manera, si los precios de las acciones se están vendiendo a bajos precios, esta empresa está en problemas.

4.- No hay ilusiones financieras: Los accionistas no se fijan en el valor nominal de las acciones. Ejemplo de contabilidad creativa

5.- En un mercado eficiente, los inversionistas no pagaran más por lo que pueden hacer igual. Como veremos, muchas de las controversias en el financiamiento corporativo se centran en lo bien que los individuos pueden replicar las decisiones financieras corporativas.

6.- las acciones son sustitutos casi perfectos. Por lo tanto, la demanda de las acciones es altamente elástica. implica que puede vender grandes bloques de acciones a un precio próximo al del mercado, siempre y cuando pueda convencer a otros inversores de que no tiene información privada.

Texto 3

La neuroeconomía es un campo que combina la psicología, economía y la neurociencia. Existen dos tipos de pensamiento: racional y emocional.

Emocional: es automático y sin esfuerzo al procesar la información. Trata kla información de forma asociativa.

Racional: Se requiere gran cantidad de fuerzo deliberado, es lógico y deductivo.

El sistema emocional es mucho más antiguo en el desarrollo humano. Por eso, es la opción predeterminada de pensamiento. La emoción es el pensamiento dominante. Ejemplo: caso del miedo.

La mayoría de las personas piensan que las emociones son una respuesta consciente a las acciones o eventos que ocurre. Es decir, sucede algo y el cerebro resuelve la respuesta emocional. Sin embargo, la causalidad es del cuerpo al cerebro. Es decir, el cuerpo analiza las señales físicas del cuerpo, eligiendo la emoción más acorde a ese estado.

Las emociones son necesarias para toma decisiones. Hay casos de personas que han sufrido severos daños en la parte emocional del cerebro y son incapaces de tomar decisiones. Ejemplo: juego de cartas y juego de inversión. Sin emoción somos incapaces de sentir el riesgo, con la emoción no podemos controlar el miedo que genera el riesgo. Bienvenidos a la condición humana.

El autocontrol es como un musculo. Nuestra capacidad de usar el autocontrol para forzar nuestro proceso cognitivo a superar nuestra reacción emocional es limitada. Ejemplo: grupos de comida, las personas que habían sido forzadas, tuvieron menor éxito en la resolución de los problemas.

Conclusiones

1.-Bajo angustia emocional, las personas favorecen las opciones de alto riesgo y rendimiento, incluso si son objetivamente malas.

2.-Cuando es autoestima es amenazada, las personas pierden la capacidad para regularse y anulan su capacidad de pensamiento racional.

3.- La autorregulación es necesaria para muchas formas de comportamiento de interés propio. Cuando la autorregulación falla, la gente puede volverse autodestructiva como solamente fijarse en el placer en el corto plazo. Es limitada.

4.- Hacer elecciones y decisiones agota este mismo recurso. Una vez que el recurso se agota, como después de tomar una serie de decisiones importantes.

5.- La necesidad de pertenecer es una característica central de la motivación humana, y cuando esta necesidad se frustra como por el rechazo interpersonal, el ser humano de alguna manera deja de funcionar correctamente.

Los neurocientíficos han encontrado que el dinero realmente tiene "utilidad", o por lo menos el cerebro prevé recibir dinero de la misma manera que se sienten otras recompensas como disfrutar de comida o placer que inducen a las drogas. Se libera dopamina. Ejemplo: recibir hoy o mañana.

El dolor social surge en la misma parte del cerebro que el dolor físico. Por lo tanto, al comportarse de manera distinta a los demás, conlleva un gran dolor a las personas. Para comprar cuando otros están desesperadamente vendiendo y vendiendo cuando otros están codiciosamente comprando, requiere la mayor fortaleza y paga la mayor recompensa.

Con las emociones no podemos controlarnos, y sin ellos no podemos tomar decisiones. Parecemos estar condenados a perseguir recompensas a corto plazo y correr con el rebaño. Cuando tratamos de resistir estas tentaciones, sufrimos disminuciones posteriores en nuestra habilidad de ejercitar el autocontrol. No es un cuadro bonito.