Tarea Caso Derivados Fundamentos de Inversión)

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- PARA QUÉ NOS SIRVEN LOS DERIVADOS FINANCIEROS

Los derivados financieros sirven para estar siempre cubiertos ante los movimientos de las variables macroeconómicas que se pudieran presentar, así como los indicadores financieros que pueden ser tasas de interés, divisas, e incluso tasas de inflación, etc. y cuando se tiene cierta incertidumbre de cómo se moverán los precios en el mercado de valores, es lo que se llama el riesgo de los precios, para ello nos sirven estos instrumentos financieros ya que al establecer un producto de este tipo el vendedor y el comprador conocen con certeza el monto a pagar y/o a recibir por el producto en la fecha pactada.

- ACERCA DE LA CRISIS FINANCIERA EN 2008

En el verano del año 2008 inició la crisis financiera que se expandió de manera global a partir de su estallido en EE. UU., causada por el mecanismo que favorecía la entrada de capital especulativo sin importar de que parte del planeta tuviera su procedencia, principalmente porque Wall Stret permitió la inversión de mucho dinero proveniente de hipotecas inmobiliarias, lo que aceleraba la concesión de préstamos, donde principalmente los bancos de EE.UU. entregaban hipotecas a los llamados NINJA (No Income, No Job, No Assets) (Hipotecas subprime), préstamos de alto riesgo a personas que difícilmente podrían devolverlos.

- . Bancos que iniciaron el estallamiento de la crisis

Merrill Lynch y Lehman Brothers, la tercera y cuarta entidades bancarias más grandes de EE.UU. fueron las más perjudicadas. El 15 de Septiembre de 2008 en solo 24 horas, Lehman Brothers junto con Merrill Lynch entraron en quiebra lo cual es considerada la jornada más negra de Wall Stret. Merrill Lynch logró salvarse siendo comprada por el BoA por 50MM$, pero por otro lado la Reserva Federal y el Tesoro de EE. UU. se negaron a rescatar a Lehman Brothers.

- . Efectos de la crisis se expande a Europa (Los Pigs)

Ya que los flujos financieros siempre estaban completamente globalizados, se movían sin fronteras, así que algunos bancos comenzaron a pedir préstamos en el extranjero, donde los llamados subprime, fueron empaquetados como valores seguros y fue como se comercializaron en todo el mundo.

PIGS (Cerdos) es el acrónimo con el que se refieren a un grupo de países; Portugal, Irlanda, Grecia y España. En Irlanda comenzó la muestra de debilidad de su sistema financiero cuando también estalló la burbuja de la vivienda; en Grecia se descubrió que las cifras de déficit se habían estado simulando a la baja, esto incrementó su problema de deuda; la crisis en Portugal tuvo su boom por la caída de valor de su divisa; y en España fue la pérdida de los empleos igual provocada por las altas en las tasas de interés de deudas inmobiliarias, lo que arrasó con el sector financiero y es lo que llevó a la destrucción de millones de puestos.

En resumen la crisis iniciada en 2008, tuvo su causa en la burbuja inmobiliaria, y al final provocó el contagio mundial de los sistemas financieros. En este momento resulta difícil deducir cuales serían las medidas de protección que sirvan para que esta crisis no se repita, lo que si se visualiza como algo real es que siempre lo mejor, es evitar en la mayor medida que la especulación llegue a ser más rentable que la la propia actividad que crea riqueza.

Valdría la pena tener en mente la reflexión de Mahatma Gandhi “Hay suficiente en la tierra para satisfacer las necesidades de todos, pero no suficiente para satisfacer la avaricia de todos”.

MAKING THE FINANCIAL MARKETS SAFE

- Mucha gente piensa que las innovaciones financieras, particularmente los derivados, causaron la crisis financiera global ¿estás de acuerdo?

No, los derivados son un instrumento más en el sistema financiero, su valor depende de otros activos, de ahí su nombre de “derivados”. Los derivados por si mismos no agregan valor a los activos, simplemente distribuyen su riesgo, ahí radica su importancia.

- Has mencionado que la comprensión de los derivados nos permite conocer el grado de riesgo de los activos bancarios convencionales ¿cómo?

Hay que recordar que el valor de los derivados está íntimamente ligado al valor de los subyacentes, entonces para comprender los derivados y poder sacar provecho de ellos, se debe de comprender los activos subyacentes y su grado de riesgo.

- ¿Que nos diría la experiencia en derivados acerca de los que pasó en la crisis?

Los derivados son un producto complejo, una pequeña variación en los mercados afecta el grado de riesgo desproporcionadamente, los deben de manejar personas que comprendan perfectamente su funcionamiento. Bajo este contexto, una pequeña variación puede lograr ganancias increíbles, esto pudo motivar a algunos inversores a invertir sin considerar adecuadamente el riego negativo.

- ¿Qué consejo darías para lidiar con el gran portafolio de préstamos con problemas propiedad de los contribuyentes?

Que lo manejen personas expertas en la materia, enseguida sería paciencia, no vender al primer postor buscando recuperar lo perdido, sino esperar el momento justo poder obtener la mayor ganancia posible. Lo mejor sería tener un fondo del gobierno para poder mantenerlos hasta poder esperar ese momento.

- ¿Qué podemos hacer para hacer más seguro el sistema financiero?

Se deben agregar regulaciones al sistema para hacerlo menos especulativo. Se debe solicitar a las empresas que ofrezcan información precisa acerca del grado de riesgo que representan los derivados existentes en el mercado.

- ¿Ves otros medios para hacer los mercados financieros más seguros?

Se debe incentivar el uso de las cámaras de compensación donde los contratos están regulados, evitando el mayor riesgo que presentan las negociaciones no reguladas.

Fuentes:

1. Una introducción / www.mexder.com / www.asigna.com.mx

2.http://aquevedo.wordpress.com/2008/09/23/la-crisis-financiera-internacional-una-cronologia-agosto-2007-septiembre-2008/Bellod Redondo, J. F. (2007); “Crisis de las hipotecas suprime”

3. www.bmv.com.mx(Glosario-Bursátil)

4. Mercado de Dinero y Capitales