Tema: INGENIERÍA FINANCIERA.

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Cuando las empresas no tienen producción no tendrán ventas y, por consecuencia, tampoco ingresos, lo que causa falta de ingresos y problemas de liquidez.

1.1.4 Efectos De La Inflación

Las empresas que tengan pasivos y las deudas se hayan pactado con tasas de interés que se ajustan conforme a las tasas de los instrumentos financieros líderes de los mercados financieros, tendrán repercusiones por la inflación.

El Cete, por ejemplo cobra tasas de interés de acuerdo con las tasas de inflación existentes en el país. De manera que en la medida que aumenten las tasas de inflación incrementará el monto de interés por las deudas que poseen las empresas, alterando directamente la liquidez, ya que exige mayor cantidad de recursos para el pago de las deudas.

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CAPÍTULO 2. MERCADO DE DERIVADOS

Los productos derivados son instrumentos que contribuyen a la liquidez, estabilidad y profundidad de los mercados financieros; generando condiciones para diversificar las inversiones y administrar riesgos.

La principal función de los derivados es servir de cobertura ante fluctuaciones de precio de los subyacentes, por lo que se aplican preferentemente a portafolios accionarios, obligaciones contraídas a tasa variable, pagos o cobranzas en moneda extranjera a un determinado plazo, planeación de flujos de efectivo, entre otros.

El mal manejo del riesgo en el uso de derivados puede destruir o crear una empresa en 24 horas.

2.1 FUTUROS FINANCIEROS

Un futuro financiero es una operación de compra-venta que consiste en determinar las condiciones hoy pero posponer la ejecución real de la operación a otro momento (también perfectamente definido) en el futuro. El comprador de un contrato de futuro tiene la obligación de comprar el activo correspondiente (acciones, materias primas, etc.) en la fecha de vencimiento, y el vendedor de ese mismo contrato de futuro tiene la obligación de entregar el activo al comprador en dicha fecha de vencimiento.

2.1.1 El uso de futuros en las empresas

Las empresas productoras realizan compras de materias primas que se necesitan en el proceso de producción del ciclo operativo de las empresas fabricantes de productos o servicios que constituyen su giro principal. Cuando las organizaciones o grandes inversionistas tienen excedentes de recursos monetarios o simplemente disponen de cierto tiempo sin requerir usar los recursos financieros de las organizaciones, normalmente realizan inversiones en activos financieros, como es el caso de adquisición de instrumentos de deuda emitidos por el gobierno o empresas corporativas privadas, pero que generalmente pagan tasas de interés o cupones referidos a tasas de instrumentos de manera que si las tasas de interés de los instrumentos emitidos por el gobierno federal se incrementan, la tasa que obtiene por la adquisición de los títulos de interés radica en que si disminuyen las tasas de interés que pagan los instrumentos emitidos por el gobierno también afecta las tasas de interés que se obtendrán por las inversiones realizadas, ya que se tendrán menores rendimientos.

2.1.2 Contratos futuros

En los contratos de futuros las partes contratantes se obligan a comprar o vender activos reales (commodities), como productos agrícolas, metales, petróleo y sus derivados y/o financieros, en una fecha futura especificada de antemano, a un precio acordado en el momento de la firma del contrato. El contrato está totalmente estandarizado, debido a que en él es especifica claramente el activo en cuestión y sus características, lugar de entrega, el plazo en el cual se hará la entrega, el monto pactado, etc.; la única variable es el precio.

Puede entenderse que un contrato de futuros es un acuerdo para comprar o vender un activo en una fecha futura a un precio determinado. Un contrato de futuros implica la entrega de algún activo específico por parte de un vendedor a un comprador en una fecha futura convenida. Dicho contrato también especifica el precio de compra, y el vendedor tendrá que hacer un depósito de garantía cuando firmen el contrato para protegerse de sufrir pérdidas si la otra persona quisiera renunciar al contrato.

Los contratos de futuros se negocian en tres áreas:

- Productos agrícolas y ganaderos.

- Metales y petróleo.

- Activos financieros.

La determinación del precio de cualquier contrato de futuros es el resultado de una relación técnica de arbitraje entre tres variables, conocidas por todos los participantes del mercado:

- El precio spot del activo subyacente el día de hoy.

- El valor del dinero en el tiempo.

- El costo de acarreo.

2.1.3 Quiénes son los usuarios de los contratos de futuros

Importadores y exportadores.

Para el importador que normalmente liquida sus operaciones en divisa norteamericana la alternativa puede ser: a) Compra desde ahora los dólares que necesitaba; b) Adquirir un poco antes de que realice el pago, y c) Comprar un contrato de futuros sobre el dólar en MexDer, pero con la ventaja de que sólo tiene que desembolsar un pequeño porcentaje del valor total de la operación y fijar el tipo de cambio al cual va a comprar sus dólares.

El exportador puede creer que no tiene que protegerse debido a que en México la tendencia a largo plazo ha sido que el peso se devalúe con respecto al dólar.

Usuarios de crédito

Existen los futuros de tasas de interés, si se tiene un adeudo con cualquiera de las instituciones de crédito puede protegerse de un alza en las tasas de interés vendiendo futuros sobre Cetes o TIIE, en tanto que el acreedor que quiere evitar los efectos de una baja en las tasas pueden gozar de la misma protección comprando futuros sobre las tasas señaladas anteriormente.

Inversionistas en el mercado accionario

Pueden protegerse de las fluctuaciones de corto a mediano plazos en el precio de las acciones que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) abriendo una posición en futuros sobre IPC o sobre las