UNIDAD III EL MERCADO DE DINERO

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El piso financiero integra en un salón amplio a los operadores y analistas de los distintos negocios especializados. quienes compiten entre si por los fondos suministrados por los tesoreros corporativos quienes a su vez arbitran los recursos asignándolos a las operaciones más competitivas.

De esta manera altamente eficiente se fraguan y elaboran complejos productos financieros, los cuales generan un vasto número de sofisticados productos sintéticos. La figura siguiente describe la estructura de un piso financiero.

EL MERCADO DE DINERO BAJO EL CONCEPTO DE PISO FINANCIERO ESTRUCTURA

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MERCADO DE DINERO, FLUJOS DE FONDOS Y PARTICIPANTES

FLUJOS DE FONDOS DE LOS DIFERENTES AGENTES ECONÓMICOS

CLASES DE FLUJOS

CONSUMIDORES

EMPRESAS

GOBIERNO

FEDERAL

INTERMEDIARIOS

FINANCIEROS

SECTOR EXTERNO

AHORRO NETO

+

+

-

+

(+, -)

GASTOS DE CAPITAL

+

+

-

+

-

EXCEDENTE O DÉFICIT DE FLUJOS

+

-

-

(0, +)

(+, -)

ADQUISICIÓN NETA DE ACTIVOS FINANCIEROSA

+

(+, -)

-

0

(+, -)

PASIVOS NETOS FINANCIEROS INCURRIDOS

+

-

-

+

-

SALDO (SUPERÁVIT O DÉFICIT)

+

-

-

-

(+, -)

El signo indica si la unidad económica tiene como tendencia ha de ser globalmente superavitarios (+) o deficitarios (-), cuando aparecen los dos signos en forma simultánea la tendencia es incierta.

Cada unidad económica integrante del flujo de fondos de la economía recibe y asigna recursos monetarios en forma permanente. Los consumidores reciben flujos en forma de ingresos por concepto de sueldos y salarios, gastando una parte de ellos en la compra de bienes y Servicios y el resto manteniéndolo en forma de ahorros adquiriendo activos financieros, por concepto de depósitos, cuentas maestras, SAR, etc. Así mismo las empresas reciben fondos por la venta de sus productos y servicios, estos fondos son empleados para pagar sus costos de producción o para pagar anticipos con el fin de mantener los inventarios mínimos, o para iniciar nuevos proyectos, o simplemente para pagar a los accionistas el retorno de su capital. En la mayoría de los casos las empresas se ven impedidas a realizar fuertes gastos de capital. Es importante señalar que análisis empíricos rigurosos parecen indicar que las empresas a fin de mantener inventarios o simplemente para mantener en circulación el negocio por lo genera pagan por anticipado antes de recibir el flujo de ingresos.

(En la mayoría de los negocios se ha impuesto la venta a crédito, si a esta circunstancia se agrega el hecho d que en épocas de auge dichos negocios a fin de mantener la tasa de crecimiento tienen que realizar inversiones adicionales y mientras que en épocas difíciles la cobranza se dificulta, es claro entonces que las empresas tienden a ser permanentemente deficitarias).

La razón de lo anterior se encuentra en el hecho de que la producción toma tiempo y el tiempo según un conocido aforismo es dinero.

Esto significa que técnicamente, los costes de producción de tina empresa representan la demanda de capital de trabajo, la cual debe ser necesariamente financiada en la mayoría de los casos. Esta necesidad se encuentra detrás de origen y evolución de la banca moderna.(En una excepcionalmente erudita obra en torno a los orígenes de las instituciones bancarias, Heinsohn y Steiger demostraron que las necesidades de capital de trabajo de las empresas comerciales e industriales fueron la mayor fuerza en el origen de las instituciones bancarias.

Estos autores representan la escuela monetaria Suiza). El proceso de financiamiento que requiere una empresa puede ser analizado en términos del ciclo productivo, par ello nos auxiliamos de la figura siguiente debida a Basil Moore

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A la izquierda del punto t0, la empresa se encuentra en un estado estable sus ingresos totales exceden los costos totales, lo cual implica que exista suficiente margen de utilidad para hacer frente a las contingencias sin embargo estas contingencias