Banco central de Chile

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En el segundo gráfico, se evidencia que el promedio de la década del noventa hasta el 2010, el promedio de inflación fue de 7,5%, muy distinto a los 3,2% desde la década del 2.000, lo que demuestra el buen comportamiento de la inflación con banco autónomo. (Gregorio, 2009)

Política Monetaria

La política monetaria se refiere a las decisiones que las autoridades monetarias de un país adoptan con el fin de estabilizar el valor del dinero y evitar desequilibrios permanentes en la balanza de pagos, evitando influenciar las tasas de interés y por ende la inflación.

Cuando se habla de temas monetarios se está haciendo referencia a temas relacionados con el dinero de una sociedad.

Las medidas que puede adoptar dicha autoridad afectan la oferta monetaria. La oferta monetaria es la cantidad de dinero que se encuentra circulando en la economía de un país en un momento determinado. Ésta corresponde, en su forma más simple, al efectivo que se encuentra en poder del público y a los depósitos en cuentas corrientes de la banca, los cuales son transferibles por medio de cheques. La oferta monetaria tiene una fuerte influencia sobre aspectos como la inflación y la desaceleración de la economía.

En Chile, el Banco Central es la autoridad que se encarga de direccionar la política monetaria. Éste, por mandato Constitucional, debe mantener el índice de inflación en niveles aceptables con el fin de garantizar un adecuado desempeño de la actividad económica.

Cuando hay mucho dinero en circulación, las personas disponen de más recursos para adquirir bienes, sin embargo, si este nivel es excesivo, la demanda de bienes es mayor que la capacidad productiva del país, presentándose, entonces, una escasez de bienes y, como consecuencia, un aumento del precio de éstos, lo que hace que se genere un fenómeno de inflación. Por el contrario, si la cantidad de dinero en circulación en la economía es baja, el público no tiene dinero para comprar bienes o demanda una cantidad menor que la que se puede ofrecer según la capacidad productiva del país, por lo que las empresas se ven en problemas para vender sus productos, se presenta una abundancia de bienes y, consecuentemente, el precio de éstos baja, produciéndose, por lo tanto, el efecto contrario a la inflación, llamado deflación. Según esto, para que exista un buen desempeño de la economía debe haber un equilibrio entre el dinero que se encuentra en circulación y los bienes que se encuentran disponibles en la economía.

Para poder controlar la oferta monetaria, el Banco Central utiliza herramientas como las tasas de interés (aumentándolas para incentivar el ahorro o disminuyéndolas para incentivar el consumo), los volúmenes de crédito, el encaje bancario (aumentándolo para reducir el dinero en circulación o reduciéndolo para lograr el efecto contrario), la emisión de dinero, el movimiento internacional de capitales, etc.

La política monetaria está estrechamente ligada a la Política cambiaria (para garantizar el adecuado control de la cantidad de dinero en circulación) y a la Política fiscal (cuando la autoridad monetaria debe otorgar créditos al sector fiscal o financiarle sus déficit presupuestarios).

La política monetaria tiene un gran poder de influencia sobre aspectos como la inversión, en la medida que por medio de ella, se estimula o desestimula el ahorro, elemento básico de la inversión. Una política monetaria puede conducir a que la gente prefiera invertir o ahorrar, lo que directamente influye sobre el crecimiento económico y el desempleo. La implementación de correctas medidas monetarias puede lograr que la economía de un país se dinamice o estanque.

Operativa de la Política Monetaria

Tiene como principal instrumento operativo las operaciones de mercado abierto colocando o sustrayendo liquidez del mercado interbancario de corto plazo con el objetivo de estabilizar la tasa de interés interbancarias.

Tipos de políticas monetarias

- Política Monetaria Expansiva: se refiere a cuando en el mercado existe poco dinero en circulación, se aplica esta política para aumentar la cantidad de dinero, utilizando ciertos mecanismos:

- Reducción de la tasa de interés: con este mecanismo se utiliza para aumentar la atracción sobre los préstamos bancarios, aumentando la colocación de dinero en el mercado.

- Reducir el coeficiente de caja para poder prestar más dinero: son los depósitos que tienen los bancos en resguardos para ser utilizado en la prestación de préstamos hacia los participantes del mercado.

- Compra de deuda pública: compra de títulos de oro, divisas y valores de tipos de rentas fijas para aumentar la circulación de dinero.

- Política Monetaria Restrictivas: se refiere cuando en el mercado hay un exceso de dinero en circulación, interesando al Banco Central a reducir dicha cantidad de dinero teniendo estos mecanismos:

- Aumentar la tasa de interés: se utiliza para disminuir la cantidad de préstamos para disminuir el flujo de dinero en el mercado.

- Aumentar el coeficiente de caja: aumentar los depósitos en los bancos sin la necesidad de ser utilizado en la prestación de préstamos hacia el mercado.

- Vender deuda pública: vender los títulos de deudas a las personas con el hecho de disminuir la cantidad de efectivo en el mercado.

Mecanismos de la transmisión de la Política Monetaria

La transmisión de la política monetaria se traduce en cambios en la producción, empleo, los precios y la inflación que afectan al país. El ciclo de la aplicación de estas es:

- Banco Central toma medidas destinadas a reducir las reservas bancarias.

- Cada reducción de las reservas bancarias origina una contracción de la oferta monetaria.

- La reducción de la oferta monetaria tiende a elevar los tipos de interés y a endurecer las condiciones crediticias.

- La subida de los tipos de interés y la disminución de la riqueza tiende a reducir los gastos sensibles a los tipos de interés especialmente la inversión.

- La presión del endurecimiento de la política monetaria reduce la renta, empleo, producción y la inflación.

Tipos de intervención en el mercado