Métodos de Valorización de Empresas

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Los métodos mixtos, buscan conjugar el valor contable y el análisis de estados financieros, es utilizado en el mundo académico. Su aporte se basa en el balance y los indicadores para valorar y que añaden valor de los activos la capacidad de generar excedentes que tiene la empresa. Tiene las siguientes limitaciones: la valoración es estática, considera que la empresa genera valor por encima de sus activos y utilizan la capacidad de excedentes sin considerar el crecimiento esperado de los beneficios. Pedro Fernandez (2015), explico que este método basado en el fondo de comercio representa el valor de los elementos inmateriales de la empresa que no parece en abalance, pero que aporta ventaja respecto a otras del sector.

El método de valoración mediante descuentos de flujos, es muy utilizado y técnicamente es el más adecuado. Determina el valor de la empresa a partir de los flujos de dinero que generará en el futuro, descontando la tasa de acuerdo al riesgo. Pedro Fernandez (2015), explico que este método se basa en el pronóstico detallado y cuidadoso para cada periodo de cada una de las partidas financieras vinculadas a la generación de flujo de efectivo.

El método basado en la creación de valor, donde la empresa debe clasificar en operativos y financieros, los primeros derivan de la estrategia de competencia mientras que el segundo guarda relación con variables de rentabilidad de inversión, nivel de endeudamiento y costo de recursos. Esta creación de valor exige a las empresas poder determinar sus fuentes de generación de valor y poder gestionar la capacidad de generación de fondos en el futuro.

El método de valoración de empresas a partir de la teoría de opciones, concede el derecho, pero no la obligación de determinar un coste prefijado durante un plazo conocido. Brinda herramientas adecuadas para medir activos o pasivos que serían difícil de medir con otros métodos tradicionales. Es una alternativa para calcular el valor actual neto basándose en el resultante de descuento de flujos.

Pablo Fernandez (2015), describió como el método más apropiado para valorar una empresa es descontar los flujos de fondos futuros esperados, ya que el valor de las acciones de una empresa (suponiendo su continuidad) proviene de la capacidad de general flujo para los propietarios de las acciones.

En conclusión como se ha descrito en el presente ensayo antes de escoger el método debemos determinar el propósito de la valoración, para reducir la subjetividad presente. En cuyo caso podemos comprobar que tenemos diversos métodos que podemos utilizar para valorizar nuestra empresa que dependiente de las características nos determinen a elegir la más idónea y Valls (2001), recomienda que la elección va desde el cálculo del valor de rendimiento y compararlo con el de activo neto y con el método comparativo, sin descuidar la cotización de la empresa como opinión del mercado. Por tanto el valor final de la metodología será considerada teniendo en cuenta los datos utilizados, evidentemente si tenemos errores de formulación los resultados serán iguales, y mucho más importante la elección de valoración a utilizar es la que determina los parámetros en el proceso de evaluación.

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Referencias

Alberto Parra Barrios (2013). Valoración de empresas: Métodos de valoración. Contexto, vol. (02), 87-100

Business School – Universidad de Navarra. Documento de investigación DI-771, Mayo 2015

Francisco Barrionuevo (2014).Método de Valoración de empresas. Fundación Novasoft, ensayo.

Pablo Fernandez (2008). Métodos de Valorización de Empresas. IESE Business School,

Pablo Fernandez (2015). Utilidad y limitaciones de las valoraciones por múltiplos. IESE

R. Alvares & K Garcia & A Borraez (2006). Las razones para valorar una empresa y los métodos empleados. Universidad de Medellín. Semestre Económico.

Universidad de Navarra. Documento de investigación DI-771, Noviembre 2008

Valls Martinez (2001). Métodos clásicos de valoración de empresas. Universidad de Almería. Investigaciones Europeas de Dirección y Economía de la Empresa. Vol. 07, N°2, 2001, pp49-66