Proyecciones Macroeconómicas

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Para apuntalar un crecimiento potencial en torno a 4,0% será clave la agenda de competitividad de la presente administración, que prioriza tanto ejes transversales como verticales o sectoriales. En el primer tipo de eje destaca el impulso a la infraestructura, la mejora de la calidad regulatoria y la simplificación administrativa que reduzca costos de transacción para el despliegue de inversión privada en sectores transables y no transables

FINANZAS PÚBLICAS

Las proyecciones fiscales del presente documento son consistentes con el marco macro fiscal. La deuda pública se estabilizará en torno al 28,0% del PBI. Mientras que el gasto público crecerá en línea con los límites establecidos por la regla fiscal de crecimiento de gasto. Se espera un ligero incremento a 3% del PBI con una mejor combinación de instrumentos fiscales: mayor inversión pública y recuperación de los ingresos fiscales. En el 2017 la inversión pública se recuperará y crecerá 18,9% real, con lo cual cerrará el año con un incremento de 7,5% real. El crecimiento de 2017 se explica por 4 factores: ejecución de importantes proyectos de infraestructura, medidas de impulso fiscal, mayor disponibilidad de recursos y efecto base positivo. Se prevé que en el 2017 los ingresos fiscales crezcan a una tasa de 4,5% real a medida que los efectos transitorios se vayan disipando, se acelere la economía y se inicien los pagos por la repatriación de capitales.

En julio, los ingresos tributarios del Gobierno Central crecieron 7,3% real. A nivel de impuestos, el IGV lideró esta mejora en un contexto de mayor dinamismo interno y el inicio de los pagos aplazados debido al FEN costero. Es importante mencionar que esta expansión del gasto público requiere de un crecimiento de 6,7% real de los ingresos fiscales en el 2018, en un contexto de mayor dinamismo de la demanda interna, reducción de las devoluciones tributarias e implementación de medidas de política y administración tributaria en torno a [0,5% - 0,6%] del PBI. De hecho, se estima que una reducción de la evasión del IGV en 5 p.p. incrementaría los ingresos fiscales del Perú en 0,6% del PBI; mientras que una reducción similar de la evasión de IR equivale a 0,3% del PBI en ingresos adicionales.

A partir del 2019 se plantea un proceso gradual de reducción del déficit fiscal, hasta llegar a 1,0% del PBI. Para minimizar el impacto del déficit sobre el crecimiento económico se prevé una mayor generación de ingresos fiscales y racionalización de gasto corriente. Así, entre el 2018 –año de mayor déficit– y el 2021, el déficit fiscal deberá reducirse en 2,5% del PBI. Vale indicar que casi dos tercios de la consolidación provienen de mayores ingresos fiscales permanentes mientras que un tercio proviene de menor. En términos estructurales, se proyecta un déficit fiscal máximo de 3,1% del PBI potencial hacia el 2018.

Según estimaciones del MEF, al cierre del 2016, existen pasivos contingentes explícitos con una exposición máxima equivalente a 10,8% del PBI. Esta estimación contempla posibles demandas judiciales (6,5% del PBI), controversias internacionales en temas de inversión (1,2% del PBI), garantías otorgadas en los contratos de APP (2,6%), entre otros. Es importante mencionar que las contingencias fiscales asociadas a procesos judiciales, administrativos y arbitrajes sin sentencia han mostrado una tendencia creciente en los últimos años, lo que ha incrementado la exposición del sector público no financiero a este pasivo contingente explícito.

De la misma manera, los ingresos fiscales y el stock de deuda pública están sujetos a riesgos macroeconómicos.

PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS:

- PBI SOCIOS COMERCIALES

- PRECIOS DE COMMODITIES

- TÉRMINOS DE INTERCAMBIO

- PRODUCTO BRUTO INTERNO

- SECTOR EXTERNO

- SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO

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