ANÁLISIS FINANCIERO DEL GRUPO NUTRESA S.A

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Inversión de US$92 millones en segunda planta de galletas en EE.UU: Aunque la mayoría del capital previsto para este año se concentra en Colombia, ya se apartaron US$92 millones para la puesta en marcha de una segunda planta de galletas en Estados Unidos, mercado donde el negocio que posee Nutresa (chocolates, café y galletas) le representan a la firma ingresos por US$69 millones.

Alianza estratégica en Malasia: En Asia, específicamente en el sudoeste, Nutresa planea abrir una planta para producir café cerca de Kuala Lumpur, capital de Malasia y aprovechar la sociedad con el grupo Mitsubishi para la venta de café y posteriormente en otras categorías.

INDICADORES Y ANÁLISIS

EFAF

Año 2011-2012: De acuerdo al principio de conformidad financiera, Nutresa no pudo financiar sus aplicaciones de largo plazo con las fuentes largo plazo, existe un déficit por valor de $132.485. Para suplir este dinero la compañía tuvo que utilizar el excedente de las fuentes corto plazo y parte del GIF. En el corto plazo, las fuentes superan las aplicaciones por un valor de $40.489. Por último el GIF supera a los dividendos por valor de $226.872, monto que fue utilizado para cubrir el déficit del largo plazo.

Año 2012-2013: Para el periodo 2012-2013, la compañía sigue un comportamiento similar al periodo 2011-2012, donde las fuentes corto plazo logran financiar las aplicaciones corto plazo y queda un saldo a favor de las fuentes por valor de $110.067. Las Fuentes largo plazo no logran financiar las aplicaciones largo plazo, habiendo un déficit de $144.795 el cual es financiado por el superávit del corto plazo y por parte del dinero restante de la financiación del GIF a los Dividendos.

Índice de liquidez, razón de liquidez y prueba ácida

Periodo 2012-2013: La capacidad para generar recursos económicos para cumplir con el pago de obligaciones causadas por la operación y la financiación del negocio en el corto plazo disminuyó para la compañía del 2012 a 2013, en el 2012 reportaron un índice de liquidez de $780.023 y en el 2013 un índice de $669.956, esta disminución es debida a que la razón a la cual aumentaron los activos corrientes del Grupo Nutresa fue menor a la razón a la cual aumentaron los pasivos.

En cuanto a la razón corriente compete, la empresa pasó de 2,03 a 1,50 veces, es decir, perdieron un cuarto de su capacidad de poder financiar sus obligaciones de corto plazo, con los recursos que dispone en ese lapso de tiempo.

Ahora bien, si excluimos los inventarios, por no considerarlos un activo de convertibilidad inmediata, se puede notar que el Grupo Nutresa también tuvo una disminución en la Prueba Ácida, pasa de poder cubrir sus obligaciones de Corto Plazo, con los activos que dispone en ese lapso, de 1,30 en el 2012 a 0,96 veces en el 2013, es de notar que los inventarios tiene gran peso en los activos corrientes de esta compañía (36,14% para el año 2012 y 35.93% para el año 2013).

ROTACIONES: En 2012 la empresa demoraba en promedio 92 días desde el momento de comprometer capital, pagar a proveedores y convertirlo en dinero, pero debido a un aumento en días de cuentas por pagar e inventarios el ciclo de caja bajó a 89 días.

En cuanto a rotación de cartera es notorio que en la compañía ésta rotación para el año 2013 en comparación con 2012 disminuyó, lo que traduce que el capital de trabajo y la liquidez se verán afectados en los próximos periodos, además la compañía financió con sus recursos a los clientes. Se acumularon recursos en cartera que como consecuencia, para la empresa poder operar debía recurrir al financiamiento externo lo que trae consigo un alto costo financiero.

Por otra parte, los días de cartera que se observan en el análisis del grupo nutresa, para el año 2013 aumentaron respecto al año 2012, esto se debe a la disminución que hubo para el año 2013 en la rotación de cartera, lo que significa que la empresa demora más días en cobrar a sus clientes, y es posible que esto afecte otras inversiones.

En el análisis de Nutresa se tiene que la rotación de inventarios para el año 2013 disminuyó respecto al 2012 originado por una mala administración y gestión de los inventarios. Mientras más tiempos demoren las mercancías en bodega mayor será el capital de trabajo invertido en los inventarios, pues una empresa que demore más tiempo en vender lo producido necesitará muchos más recursos para su almacenamiento.

Para el año 2013 Nutresa disminuyó su rotación de cartera respecto al año 2012.La rotación de cartera debe ser más acelerada que la rotación de cuentas por pagar, o al menos igual. No se puede considerar que mientras a los clientes se les da créditos a 44 días, los proveedores sólo dan crédito a 24 días; de ser así, se estaría en una desventaja puesto que mientras la empresa financia a sus clientes, debe pagar de contado o a muy corto plazo a sus proveedores.

RENTABILIDAD: La meta para una empresa en cuanto a administración de sus activos se refiere, es minimizar el monto de capital requerido para lograr sus objetivos, administrando correctamente su capital de trabajo. Se puede decir que uno de los puntos más importantes en una empresa colombiana, es la inversión en capital de trabajo.

La productividad del capital de trabajo (PKT) se refiere al aprovechamiento de la inversión realizada en capital de trabajo neto operativo con relación a las ventas alcanzadas. El Grupo Nutresa S.A tuvo una disminución en su PKT para el periodo 2012-2013 en el cual presentó mayores ventas, pero falló en su inversión en capital de trabajo neto operativo, debido a que es complicado hacer la predicción de las entradas futuras a caja, ya que los activos como las cuentas por cobrar y los inventarios son rubros que en el corto plazo son de difícil convertibilidad en efectivo, (entre más predecibles sean las entradas a caja futuras, menor será el capital de trabajo que necesita la empresa, mayor será la productividad del KTNO).

Como medida de eficiencia, se utilizó el ROA (Rentabilidad operativa del activo) calculado para 2012-2013 (3,86% y 3,59% respectivamente),cuyo resultado da razón de que la capacidad de ventas del grupo Nutresa para producir ingresos operativos sin depender de otras fuentes de ingresos disminuyó.

Aunque la rentabilidad del activo de Nutresa sea menor la del sector, el desconocimiento del total de activos del promedio del sector nos impide realizar una comparación correcta, sin embargo es importante resaltar que en el sector también hubo un decrecimiento del ROA en los años