Ejercicios del libro de administración financiera de GITMAN

...

---------------------------------------------------------------

E2.5 Reston, Inc., ha solicitado a la corporación donde usted trabaja, Pruro, Inc., asistencia financiera. Como antiguo cliente de Reston, su empresa ha decidido brindar esa asistencia. La cuestión que usted está debatiendo es si Pruro debe aceptar acciones de Reston con un rendimiento de dividendos del 5% o un pagaré con el 5% de interés anual. Suponiendo que el pago está garantizado y que los montos en dólares del ingreso anual por intereses y dividendos son idénticos, ¿qué opción generará un mayor ingreso después de impuestos durante el primer año?

La opción que generaría mayor ingreso después de impuestos durante el primer año es aceptar las acciones de Reston con un rendimiento de 5 %, ya que los dividendos que la empresa Pruro recibiría por estas acciones están sujetos a una exención del 70% con propósito fiscales. Debido a esta exención solo el 30% de estos dividendos se incluyen como ingreso ordinario gravable. Lo que hace más atractivo para la empresa Pruro aceptar las acciones de Reston. Esto siempre y cuando la cantidad de acciones aceptadas de Reston representen menos del 20% de la participación de Pruro en Reston

P3.5 Cálculo de las GPA y ganancias retenidas Philagem, Inc., finalizó 2012 con una utilidad neta antes de impuestos de $218,000. La empresa está sujeta a una tasa impositiva del 40% y debe pagar $32,000 en dividendos de acciones preferentes, antes de distribuir cualquier ganancia a las 85,000 acciones comunes que están actualmente en circulación.

- Calcule las ganancias por acción (GPA) de 2012 de Philagem.

Utilidad antes de impuestos

218.000,00

Tasa impositiva 218000*40%

87.200,00

Utilidad después de impuestos

130.800,00

Dividendos

32.000,00

Ganancia disponible para los accionistas

98.800,00

b) Si la empresa pagó dividendos de acciones comunes de $0.80 por acción, ¿cuántos dólares serían de ganancias retenidas?

Ganancia disponible para los accionistas

98.800,00

Dividendos de acciones comunes (85000*0,8)

68.000,00

Ganancias retenidas

30.800,00

P3.12 Comparaciones de razones Robert Arias heredó recientemente una cartera de acciones de su tío. Con el afán de saber más sobre las empresas en que ha invertido, Robert realiza un análisis de razones financieras de cada firma y decide compararlas entre sí. Algunas de sus razones se listan a continuación.

[pic 1]

Suponiendo que el tío de Robert era un inversionista prudente que integró la cartera con sumo cuidado, Robert encuentra confusas las grandes diferencias que existen entre estas razones. Ayúdelo.

- ¿Qué problemas podría encontrar Robert al comparar estas empresas entre sí de acuerdo con sus razones?

No se puede comparar ninguna de las 4 empresas porque no se dedican a la misma actividad, es decir pertenecen a diferentes industrias.

- ¿Por qué la liquidez corriente y la razón rápida de la compañía de electricidad y del restaurante de comida rápida son mucho más bajas que las mismas razones de las otras empresas?

Porque las compañías de electricidad y restaurantes de comida rápidas son eficientes al brindar el servicio, es decir que mantiene su servicio de forma diaria y continua mientras que la de software y automotores que realizan sus ventas en una forma no continua.

- ¿Por qué sería correcto para la compañía de electricidad tener un gran monto de deuda, pero no para la empresa de software?

Porque la empresa de electricidad es más seguro endeudarse en activos ya que el dinero de sus ventas es a diario mientras que en la de software no es aconsejable endeudarse en activos ya que el flujo de dinero no es continuo.

- ¿Por qué los inversionistas no invertirían todo su dinero en empresas de software, prefiriendo invertir en empresas menos rentables? (Concéntrese en el riesgo y la rentabilidad).

Porque los empresarios prefieren no invertir en empresas menos rentables como restaurantes de comidas rápidas ya que sus ventas son a diarias y tiene mayor rotación de dinero teniendo un menor riesgo de posibles estancamientos de inventarios.

---------------------------------------------------------------

P3.14 Razón de liquidez Josh Smith ha recolectado algunos de sus datos financieros personales para determinar su posición de liquidez. Los datos son los siguientes.

Cuenta

Monto

Efectivo

3.200,00

Valores negociables

1.000,00

Cuentas de cheques

800,00

Pagos de tarjetas de crédito

1.200,00

Facturas por pagar a corto plazo

900,00

- Calcule la razón de liquidez de Josh.

Razón Liquidez= AC/PC=5.000/2100= 2,38

- Varios amigos de Josh le han dicho que ellos tienen razones de liquidez de aproximadamente 1.8. ¿Cómo analizaría usted la liquidez de Josh en relación con la de sus amigos?

La liquidez de Josh es aceptable, tiene capacidad para cumplir con sus obligaciones de corto plazo, ya que por cada $1 de deuda cuenta con $2,38 para solventarla, o, bien el 238% para solventar sus obligaciones. Igualmente los amigos de Josh tienen una liquidez aceptable por cada $1 de deuda cuenta con $1,80 para pagarla.

P3.15