LA CREACION DE DINERO BANCARIO

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- Las reservas totales alcanzan a una suma digital a la del depósito inicial, o lo que es igual: el proceso continúa hasta que el exceso original de reserva es absorbido como reserva de los nuevos depósitos.

- Si el encaje es mas alto, digamos 40 %, el proceso expansivo se agota más rápidamente y el dinero creado es menor. En efecto: k = 1/0,40 = 2,5 lo que significa un total de depósitos de 2,5 x 100,= 250 de los cuales 150 son depósitos derivados o expansión secundaria. El cuadro ejemplifica el resultado final de ambos procesos.

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Encaje 20% 40% [pic 9][pic 10]

Depósito Inicial ……………………………… 100 100

Depósitos Derivados ……………………… 400 150

Total de Depósitos ……………………… 400 250

Total de Reservas ……………………… 100 100

Total de Préstamos ……………………… 400 150

…………………………………………………… 5,0 2,5

[pic 11]

Aquí se visualiza claramente el efecto que tiene un aumento (o disminución) del encaje por parte del Banco Central, decisión que contrae (o aumenta) la capacidad prestable derivada de los recursos primarios y consecuentemente la expansión secundaria., con su repercusión en la rentabilidad.

- El supuesto en que se basan estos cálculos es sin duda objetable, pues no todos los préstamos otorgados retornan al sistema bancario. No obstante el proceso es mucho menos irreal de lo que puede parecer de primera intención. Téngase en cuenta que gran parte de los préstamos se otorgan a clientes (empresarios) que tienen cuenta corriente a quienes, en lugar de entregarles efectivo, se les acreditan los fondos en la cuenta; que el beneficiario del préstamo libra cheques cuando debe efectuar pagos y los receptores -con frecuencia también empresarios- no los cobran sino los depositan en sus propias cuentas, dando lugar a transferencias entre bancos o entre cuentas del mismo banco según sean clientes de la misma entidad o de otras. Mucho menos irreal lo es en países donde el 90 % de los pagos o más se realizan mediante cheques.

- Pese a todo debe admitirse que el asunto ha sido expuesto en forma elemental. Otros textos analizan la influencia de diversos factores que se dan en la realidad: la existencia de distintos depósitos (y entidades financieras), ya que los de plazo fijo y de ahorro, no pueden transferirse como medio de pago, a diferencia de los depósitos a la vista, que, por otra parte, sólo pueden ser recibidos por los bancos comerciales; la fijación de distintos encajes para unos y otros; la retención de parte de lo prestado por el público bajo la forma de billetes y monedas u otros activos, de modo que el proceso -al igual que cuando el encaje es más elevado- se acorta y la expansión secundaria es menor a la calculada. Incluso es factible contemplar la existencia de factores estaciónales o permanentes que motivan cambios en la retención de efectivo por parte del público.

- Según los supuestos contemplados se obtendrán distintos multiplicadores. Claro que de avanzar en ese sentido deberíamos precisar algunos conceptos, como el de Oferta Monetaria (definida como M, = Depósitos a la vista o M,= M, + Depósitos de ahorro) y el de Base Monetaria o pasivo monetario del Banco Central (Billetes y monedas en el público + Reservas de los bancos en el Banco Central). Una fórmula bien conocida es:

[pic 12]

1 + c

[pic 13]

r + c

Donde "c" es la relación entre Circulante y Depósitos, vale decir la cantidad de billetes y monedas que el público retiene por unidad de depósito. De modo que si la reserva es del 20 % y "c" o sea la retención, es 0,5. será k = (1 + 0,5) / (0.2 + 0,5) = 2,142.

Esto significa que de ser la base 100, la oferta monetaria será; 100 x 2,142 = 214,2. Naturalmente, el proceso de expansión lleva un tiempo variable según diversos factores. En un trabajo de Elías Salama (La Creación de Dinero) se menciona un análisis estadístico hecho para los años 1960/67 en la Argentina, llegándose a la conclusión de que "el proceso de expansión de los depósitos, a partir de una variación de la base monetaria ajustada, es relativamente breve, abarcando un trimestre. Dentro del trimestre la parte principal se registra en los dos primeros meses".

Lo visto hasta aquí es un tanto elemental en comparación con lo arduo del tema, y la exposición, en opinión del especialista que visualice el cuadro de las etapas, ha de resultar…"demodée", De todos modos es adecuado y suficiente para la finalidad que nos propusimos al principio del Apéndice.