La estabilidad de precios como objetivo

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DEFLACTOR IMPLICITO DEL PIB; mide las variaciones de los precios de todos los componentes que integran dicha macro magnitud. La evolución de los precios de todos los bienes y servicios que se comercian en una economía

[(Deflactor (año T)/Deflactor (año T – 1)) r 100] – 100

Que puede considerarse como representativa de la variación de los precios de todos los componentes del PIB (consumo privado, inversión, consumo público y exportaciones netas). Tiene la ventaja de su amplia cobertura, además de poder recoger, para cada período, la introducción de nuevos productos y/o servicios. Su inconveniente es que tiene una periocidad anual.

3.1.4 LA EVOLUCION DE LAS TASAS DE LA INFLACION EN LAS ÚLTIMAS DECADAS

Ningún país de la OCDE tuvo una inflación de dos dígitos en la década de los sesenta. Tan sólo Japón y España, con unas elevadas tasas de crecimiento económico, sufrieron algunos desajustes coyunturales inflacionistas en ciertos años: lo que les sube ligeramente la media del período.

Años setenta es, sin embargo, cuando comienzan a producirse tasas de incremento de los precios por encima del 10%. Las causas se debe fundamentalmente a: 1) la situación de la balanza de pagos de Estados Unidos , 2) la elevación de los precios alimentarios, 3) la elevación de los precios de las materias primas, en general, y sobre todo, 4) la elevación, por motivos políticos, de los precios del petróleo, produciendo dos grandes SHOCKS en 1973 y 1979.

La aparición del fenómeno de la inflación con estancamiento económico y la subida de las tasas de paro en los años ochenta hizo que algunos gobiernos no establecieran inicialmente una política activa contra la inflación. Por el contrario, en la década de los ochenta, la mayor parte de los países de la OCDE estaban ya comprometidos en la reducción de las altas tasas de inflación. Esta etapa suele calificarse como la de la desinflación.

En los años noventa los países del este europeo en transición hacia una economía de mercado han tenido fuertes incrementos en los precios hasta alcanzar —algunos de ellos— tasas de tres y cuatro dígitos. Este comportamiento debe atribuirse a factores estructurales y a la liberalización de los precios de la alimentación, la vivienda, el vestido y la atención sanitaria, son los que constituyen el mayor porcentaje de los bienes y servicios elegidos para estimar el IPC.

En el año 2000 los países hispanoamericanos han sufrido importantes procesos inflacionarios a lo largo del período considerado. El proceso de lucha contra la inflación parece bastante errático, alternándose épocas de grandes esfuerzos con otras de mayor flexibilidad monetaria, aunque los casos de Argentina y Chile son representativos de cómo corregir una elevada inflación siempre que se eviten las presiones fiscales, provenientes generalmente de la MONETIZACIØN de los déficit presupuestarios, y se adopte un ancla nominal, generalmente sobre el tipo de cambio, como forma de romper con las expectativas basadas en el comportamiento inflacionario del pasado.

La crisis económico-financiera en 2007, algunos países desarrollados han visto como se moderaban sus tasas de inflación, e incluso, registraban tasas negativas (deflación), consecuencia de las caídas de la demanda interna y externa, y del nivel de producción.

3.1.5 LA PREVISON DE LA INFLACION. LA INFLACION SUBYACENTE

La búsqueda de indicadores que permitan conocer la evolución previsible del nivel de precios. La estimación de la denominada inflación subyacente puede constituir una aproximación aceptable frente a esta tarea. Sería aquella parte del nivel general de los precios que puede considerarse como más representativa del comportamiento de los precios a largo plazo.

Las variaciones de la tasa de inflación pueden estar condicionadas por las oscilaciones coyunturales de algunos precios, y por tanto parece interesante conocer la evolución del núcleo de precios no sometido a esas posibles variaciones erráticas y/u ocasionales. Es un indicador que nos permite conocer la eficacia de las medidas antiinflacionistas y la verdadera tendencia de la inflación. l. Tan sólo cambios importantes —ocasionales y/o erráticos—, como, por ejemplo, variaciones inesperadas en los precios energéticos, malas cosechas, modificaciones en las reglas laborales o en la estructura del sistema impositivo, pueden desviarla de esa tendencia, haciendo mucho más difícil la desinflación.

Caso español el comportamiento más errático, entre los componentes del IPC, lo muestra el índice de precios de los alimentos no elaborados, mientras que el de los bienes energéticos se mueve de una forma escalonada, como consecuencia de que está muy determinado por la evolución de los precios del petróleo.

La tasa de variación del índice de precios de consumo de servicios y bienes elaborados no energéticos, denominado IPSEBENE (índice resultante de descontar del IPC los índices de precios de los alimentos no elaborados y de la energía como un indicador de la inflación subyacente. Permite comprobar si el núcleo relevante de los precios está acelerándose, desacelerándose o estancado.

Para conocer si la evolución futura de la inflación va a ser similar a la actual, o por el contrario va a cambiar su signo, puede compararse la inflación subyacente en un momento determinado con el valor estimado para la inercia. Esta comparación ofrece una oportunidad para conocer si las actuaciones que se están llevando a cabo en materia antiinflacionista están o no surtiendo los efectos deseados.

3.2 LOS EFECTOS PERVERSOS DE LA INFLACIÓN

El efecto más importante que genera la inflación es una pérdida del valor del dinero con la consiguiente carga de «injusticia social» que provoca en los trabajadores con sueldos fijados en unidades monetarias y en los pensionistas; las empresas que venden a futuro a precios prefijados o a los prestamistas o adquirientes de títulos de renta fija. También existirán ganadores, muy particularmente todos aquellos deudores que tengan establecidas sus obligaciones a un tipo de interés fijo, los emisores de títulos de renta fija y las empresas con trabajadores con salarios fijos en las que la elevación de precios sea superior al incremento de costes.

3.2.1 LOS EFECTOS DE LA INFLACION PERFECTA E IMPERFECTAMENTE ANTICIPADA

Los agentes económicos que se han acostumbrado a convivir con ciertas tasas de inflación tratan de cubrirse de los efectos negativos anteriormente