MÉTODOS DE EVALUACIÓN Y VALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN.

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IVAN = VAN / Inversión

VENTAJAS:

- Considera el valor del dinero a través del tiempo

- Es un buen indicador para jerarquizar proyectos

- Es uno de los más utilizados en varias industrias para la selección de proyectos.

- Elimina el efecto tamaño

- Siempre se eligen proyectos con in índice mayor a 1

DESVENTAJAS:

- Arrastra los problemas del VAN

- Es estático a la hora de decidir

TASA INTERNA DE RENDIMIENTO (T.I.R)

DEFINICIÓN: Es aquella tasa de descuento que iguala el valor presente de las entradas de fondos con el valor presente de las salidas de efectivo de un proyecto. Dicho de otra forma, es aquella tasa de descuento que hace que el VPN de un proyecto de inversión sea igual a cero.

La regla de decisión es si TIR > Costo de oportunidad se acepta el proyecto

Si TIR

VENTAJAS:

- Elegancia y limpieza de cálculo

- Representa la tasa de rentabilidad inherente al proyecto

- No hay que conocer de antemano la tasa de descuento.

- Considera el valor del dinero a través del tiempo

- Puede jerarquizar los proyectos conforme a su rendimiento

DESVENTAJAS

- Requiere de cálculos más complejos

- Favorece los proyectos de bajo valor

- Nace del VAN, si este tenía falencias, la TIR las absorbe.

- No soporta cambios de signo en los flujos, porque arroja más de una TIR, luego el evaluador no sabe cual es la pertinente.

- Las comparaciones considerando la TIR, sólo son válidas, si los proyectos tienen la misma clase de riesgo.

- Efecto tamaño en relación a las inversiones, no es recomendable mirar sólo el ranking y decidir, sino que saber los volúmenes de inversiones de cada proyecto y sus rentabilidades,

FÓRMULA:

PESOS CONSTANTES

[pic 5][pic 6]

TIR= P = FNE (1+i)n –1 + VS

i (1+i)n (1+i)n

PESOS CORRIENTES

TIR = P = FNE1 + FNE2 + FNE3 + FNEn + VSn

( 1 + i )1 ( 1 + i )2 ( 1 + i )3 ( 1 + i )n ( 1 + i )n

RELACIÓN COSTO – BENEFICIO (C/B)

DEFINICIÓN: Este método consiste en dividir el VP de los beneficios entre el VP de los costos para medir los proyectos del sector público y determinar su conveniencia e impacto entre la sociedad.

VENTAJAS:

- Considera el valor del dinero a través del tiempo

- Relativa facilidad de cálculo

- No se vicia cuando hay flujos negativos

- Conduce a la decisión correcta en el caso de proyectos que difieren en escala.

- Útil para medir deseabilidad el proyecto

- Si el indicador es > que 1, implica que el proyecto es rentable

DESVENTAJAS:

- Se debe conocer (determinar) de antemano el costo de oportunidad de los recursos al cual deben evaluarse los diferentes flujos de efectivo asociados al proyecto de inversión.

- Un error en la tasa invalida el análisis

- No es útil para comparar proyectos

- Si el indicador es alto comparado con otro, no indica que un proyecto es mejor que otro.

- Puede inducir a error

FÓRMULA:

PESOS CONSTANTES Y CORRIENTES

[pic 7][pic 8]

C/B= VP DE LOS BENEFICIOS

VP DE LOS COSTOS

La regla señala que debe efectuarse aquella inversión cuya razón B/C sea >= 1 (Beneficios > Costos)

Esta razón considera los VP de los beneficios y los VP de los costos.

La idea es presentar la razón B/C más alta.

Este criterio es útil para determinar la deseabilidad de un proyecto, pero no es útil para elegir entre proyectos.