MODELO DE HIPERINFLACION DE PHILLIPS CAGAN

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Teniendo en cuenta la equivalencia de la inflación espera (3) y además [pic 12][pic 13]

Se puede obtener: modelo de expectativas racionales. [pic 14][pic 15]

Solución asumiendo que M constante o exógena es: [pic 16]

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Con esto se muestra que los saldos reales son estables hasta en largo plazo si Phillips cagan comprobo las relaciones delos 7 escenarios que estudio, por ende concluye que la demanda de saldo reales es estable aun en periodos de hiperinflacion. El modelo tiene una critica puesto que los errores de la ecuacion (2) estan correlacionados.[pic 19]

La importancia de la credibilidad de la autoridad económica bajo expectativas racionales.

• Modelo de Cagan (1956) con expectativas racionales.

• La autoridad económica anuncia que la oferta monetaria crecerá en este periodo y en el futuro a una tasa constante g.

• Los agentes privados forman expectativas acerca de la senda futura de la política del gobierno. – El gobierno resulta creíble. – El gobierno no resulta creíble.

Si bien el modelo de expectativas racionales apunta a valores futuros de precios, mientras que el adaptativo recuerda el pasado. Las expectativas adaptativas utilizan sólo información contenida en los valores pasados de la variable que predice, prescindiendo de mucha información contenida en otras variables.

Algunos economistas utilizan este modelo para argumentar que la credibilidas es importante para terminar con una inflación. Como el nivel de precios depende tanto del dinero presente como del dinero futuro esperado , la inflacion depende tanto del crecimiento actual del dinero como del futuro. Entonces para terminar con la inflacion es necesario disminuir el crecimiento del dinero.

BIBLIOGRAFIA

http://www.rcuela.net/docs/Docencia/UNI/Apuntes-02.pdf

Libro de N. Gregory Mankiw https://books.google.de/books?isbn=8495348128