Tema: Enfoques teoricos

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El EMBP parte del a identidad básica del banco central:

Activos pasivos[pic 1]

D H

F

De esta expresión se tiene que H es la base monetaria o dinero primario, D será el componente interno de H y F será el componente externo de H (reservas internacionales), la oferta monetaria por otro lado estará determinada por un múltiplo de H: M =hH =h (F+D)

Para explicar las variaciones en la oferta monetaria se toman sus primeras diferencias:

ΔM = ΔF+ ΔD podemos derivar de esto que el cambio en las reservas será una diferencia entre el cambio en la oferta monetaria y el cambio en el componente domestico de la oferta monetaria (expansión del crédito interno):

ΔF =ΔM - ΔD

Por otro lado, la variación en el monto de las reservas nacionales será igual a la suma de las cuentas corriente y de capital ΔF =B+K en este caso si ambas cuentas de la balanza de pagos fueran deficitarias se estarían perdiendo reservas internacionales.

Por ultimo en la ecuación ΔF =ΔM - ΔD vemos que si la expansión del crédito interno es mayor al cambio en la oferta monetaria el país se encontrara en una situación de perdida de reservas, por tanto se necesitara controlarla expansión del crédito interno pues es el mecanismo donde se genera el desequilibrio externo.

Equivalencia de los enfoques.

Para demostrar la equivalencia de los enfoques que se han visto, primeramente se tiene en las cuentas nacionales que Y=Z+B, del enfoque de las elasticidades que B=X-M, en el enfoque de la absorción que B=Y-Z, y por ultimo las identidades del enfoque monetario que sostienen que ΔF =ΔM – ΔD, y ΔF =B+K,

Relacionando estas identidades obtenemos que ΔF=B=X-M=Y-A= ΔM - ΔD que nos dice que la variación en las reservas internacionales es igual al saldo de la cuenta corriente o diferencia entre exportaciones e importaciones, que a su vez es la diferencia entre el nivel de ingreso nacional con el gasto interno total y que se puede representar también como el cambio en la oferta monetaria menos la expansión del crédito interno.

Modelo de flujos

El modelo de flujos incorpora dos ecuaciones a los distintos modelos de la balanza de cuenta corriente, la primera ecuación representa el flujo de capitales (F), donde F está en función de la tasa de interés interna y externa F=F (I, I*) en este caso si F› 0 significa que el país ha obtenido crédito del exterior, la segunda ecuación será el de las variaciones en las reservas internacionales

(ΔR) donde ΔR= Bc+F es decir la variación en las reservas estará dada por el saldo de la balanza comercial más los flujos de capitales, por tanto el equilibrio en este modelo se presentara cuando ΔR=0 en lugar de B=0, pues en este caso el equilibrio se presentara cuando no haya variación en la disponibilidad de reservas en el banco central.

Para el caso de una economía pequeña, agregando al modelo IS-LM la línea BP que representa el equilibrio externo y donde no habrá variaciones en las reservas internacionales, la tasa de interés será el único mecanismo para lograr el ajuste externo debido a la movilidad de capitales, en el caso de que una economía esté operando en déficit de cuenta corriente se tendrá que incrementar la tasa de interés para atraer flujos de capitales y eliminar tal déficit, sin embargo esta eliminación se lograra a costa de un decrecimiento de la actividad económica.

Conceptos, enfoques o propuestas que eran desconocidos total, o parcialmente:

los distintos enfoques presentados me ayudaron a comprender mejor el uso de las identidades básicas en las cuentas nacionales al poder ver cómo se puede desagregar cada identidad para analizar las distintas situaciones de desequilibrio tanto interno como externo, como se cubren tales desequilibrios y que medidas y mecanismos pueden utilizarse para contrarrestarse, igualmente se puede ver como distintos enfoques pueden relacionarse entre sí para corregir los problemas de desequilibrio como lo fue el caso del modelo de absorción y el modelo de elasticidades ya que un modelo estimula el incremento de las exportaciones mientras que otro reduce el nivel de importaciones, uno de los enfoques que me sirvieron para comprender mejor las políticas de devaluación y apoyo a la producción interna fue el modelo de elasticidades, pues en este caso comprendí como un cambio en la relación de los precios con el exterior puede lograr una expansión de la producción nacional y a su vez puede propiciar a un aumento en las exportaciones en un país que opere con déficit, lo que en última instancia contribuirá al equilibrio en la balanza de pagos . Por último es importante ver como los distintos enfoques mencionados guardan una relación equivalente, pues el modelo de absorción tendrá relación con el enfoque de elasticidades en cuanto se trata de corregir una situación de déficit con el exterior al consumir más de lo que se produce, y esto a su vez tendrá relación con el enfoque monetario pues la variación de las reservas internacionales dependen directamente del saldo de la cuenta corriente y de la cuenta de capital.