ACTIVIDAD DE DEBATE DEUDA PARA FINANCIAR PROYECTOS
Enviado por Rodolfo Useche Melo • 1 de Mayo de 2022 • Ensayo • 1.474 Palabras (6 Páginas) • 332 Visitas
Tres PM discuten sobre cuál es en general la mejor combinación de capital: deuda para financiar sus proyectos:
El primero sostiene que en su empresa siempre que se puede se opta por financiarlo todo con capital propio, ya que en caso de fracaso prefieren evitar tener acreedores externos.
El segundo comenta que según su experiencia, la mejor opción es siempre diversificar las fuentes y encontrar la proporción adecuada/equilibrada de capital: deuda para cada proyecto, nunca financiarse solo con los fondos propios.
El último asegura que para obtener la mejor rentabilidad siempre hay que tratar de conseguir el máximo de la financiación con deuda y así transferir parte del riesgo a los prestamistas.
Según vuestra experiencia y los conocimientos adquiridos hasta ahora, debatid sobre estas opiniones y aportad las vuestras.
La financiación de un proyecto está relacionada con las fuentes de recursos económicos suficientes que ayudarán a apalancarlo, por medio de estas se establecería una estructura particular para determinar el grado de participación de cada capital que ingresaría.
La manera como se nutre financieramente un proyecto depende de sus características específicas, así como de la organización desarrolladora, para alcanzar el estado concreto teniendo en cuenta la disponibilidad de recursos, alcance, cronograma y riesgos que impliquen optar por una u otra fuente.
El tipo de inversión empresarial implicará generar utilidades para honrar el monto de la deuda y el retorno para los propietarios, dado el riesgo que estarán asumiendo. En una financiación externa, la deuda no depende de la utilidad, dado que los intereses hay que pagarlos existan ganancias o pérdidas.
De manera independiente al tipo de estructura financiera optada, ésta podrá influir en mayor o menor grado sobre el desempeño y éxito del proyecto, por ello será valiosa la planeación financiera para determinar la solidez, perspectivas, debilidades y riesgos que representan para el proyecto.
- Cuando el alcance o magnitud de los proyectos sean de cuantía menor, la organización cuente con los recursos para cubrirlos, además de no afectar el capital que se pueda canalizar hacia otras inversiones, o la probabilidad de fracaso no incida en las finanzas internas, (la idea es no comprometer el patrimonio organizacional ante eventos negativos concluyentes), creería conveniente atender la financiación con recursos propios, como sugiere el primer PM.
- Establecer proporciones adecuadas entre capital: deuda por proyecto determina la estructura de capital garantizando a la organización el cumplimiento oportuno de las obligaciones contraídas sin debilitar el músculo financiero interno para tener garantía y potestad patrimonial de sostenimiento interno. La combinación adecuada tendrá incidencia en el riesgo financiero, así como el rendimiento alcanzando a maximizar el valor de la organización. Indicado para la sugerencia del segundo PM.
- Tal como ocurre con las compras de bienes o servicios con tarjetas de crédito, el deudor incrementará sus obligaciones y transfiere el riesgo a quienes suministraron los fondos, en el caso de los proyectos apalancados en financiación con deuda se observa claramente hacia donde se canalizarán las ganancias de este, en cubrir con prioridad los intereses de la deuda y después disminuir el capital invertido, si los intereses de la deuda son elevados, (pese a que ello puede representar deducciones en la declaración de impuestos), las consecuencias serían adversas en el evento en que surja algún retraso en el cubrimiento de las cuotas, restringiendo la oportunidad de la organización para obtener nuevos fondos a través de préstamos con tasas de interés favorables, debido a la evaluación negativa emitida por entidades de calificación de riesgos. Por ello es fundamental para la empresa enfocarse antes en la capacidad del proyecto para generar el flujo de caja correspondiente, necesario, y suficiente para el cumplimiento estricto y puntual de sus obligaciones con las entidades prestamistas.
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| El flujo de fondos nos muestra el comportamiento de los ingresos, gastos, impuestos y utilidad del proyecto. No obstante el resultado final no nos permite determinar con seguridad si el proyecto o inversión inicial vale la pena realizarla y cumplir con algunas premisas de cualquier proyecto: permite recuperar en forma integra la inversión y generar una ganancia adicional o valor agregado para el inversionista o quién toma la decisión de realizar dicho proyecto. | ||
| La evaluación de proyectos permite medir el valor, a base de la comparación de los beneficios y costos proyectados en el horizonte del proyecto y con el objetivo de medir su valor económico, financiero o social.
Los indicadores más utilizados en la evaluación de proyectos son el VAN y el TIR además e otros que se describen a continuación:
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| Valor Actual Neto VAN
Donde:
Los criterios para la toma de decisión son:
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| Tasa Interna de Retorno TIR
La TIR muestra al inversionista la tasa de interés máxima a la que puede comprometer prestamos, sin que incurra en futuros fracasos financieros. Para lograr esto se busca aquella tasa que aplicada al Flujo neto de caja hace que el VAN sea igual a cero. A diferencia del VAN, donde la tasa de actualización se fija de acuerdo a las alternativas de Inversión externas, aquí no se conoce la tasa que se aplicara para encontrar la TIR; por definición la tasa buscada será aquella que reduce que reduce el VAN de un Proyecto a cero. En virtud a que la TIR proviene del VAN, primero se debe calcular el valor actual neto. La TIR se determina mediante aproximaciones sucesivas hasta acercarnos a un VAN = 0. Los indicadores relevantes son:
En general las decisiones no se toman sólo con un indicador sino que con ambos y bajo la condición:
otros indicadores se describen a continuación: | ||
| La relación entre beneficio y costo muestra la cantidad de dinero actualizado que recibirá el Proyecto por cada unidad monetaria invertida. Se determina dividiendo los ingresos brutos actualizados (beneficios) entre los costos actualizados. Para el calculo generalmente se emplea la misma tasa que la aplicada en el VAN. [pic 3]
Este indicador tiene la desventaja que no considera el tamaño del proyecto y en general debe usarse en conjunto con los otros indicadores. | ||
| Periodo de recuperación del capital PRC Determina los años requeridos para recuperar el capital invertido. [pic 4] Donde la expresión a la izquierda de la igualdad representa los flujos actualizados desde el año 0 (donde se realiza la inversión I0) hasta el año T que hace que el flujo total sea cero. En este caso se dice que: T = PRC | ||
| Índice de Exceso de Valor Actual Neto IVAN Se define como la razón entre el VAN y la inversión. [pic 5] Este indicador muestra la relación entre la ganancia expresada en el VAN y la inversión inicial. |
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