The Marginal Efficiency of Capital

Edward W. Fuller, “The Marginal Efficiency of Capital”

Análisis comprensivo [Critical Review]

Instrucciones: por favor indique su nombre, número de carné y la lectura (autor y nombre del artículo o capítulo) que ha elegido. proceda a contestar las preguntas de forma clara y diligente.

1. What is the author's purpose? To survey and summarize research on a topic? To present an argument that builds on past research? To refute another writer's argument?

¿Cuál es el propósito del autor? ¿Analizar y resumir la investigación en un tema? ¿Presentar un argumento que apoya a investigaciones pasadas? ¿Refutar un argumento de otro autor?

El autor realiza un análisis sobre el enfoque del cálculo económico que tienen los economistas keynesianos y la escuela austriaca.

El autor explica cómo según el enfoque austriaco la tasa de interés es la que coordina las acciones de los consumidores, ahorradores, inversores y ajusta el ranking del valor presente neto de los inversores, además es la señal de precios “les dice a los empresarios la cantidad de ahorro que está  disponible y qué duración de los proyectos será rentable”, también le dice al inversor, si los consumidores prefieren los proyectos de inversión a largo plazo a corto plazo. Mientras que para el enfoque keynesiano  la tasa de interés no regula la asignación inter temporal de los recursos. En cambio, la tasa de interés es sólo un obstáculo, o un obstáculo, que impide a los inversores de aumentar la inversión.

Finalmente muestra las implicaciones negativas que tiene una de interés artificialmente baja en el inversor-empresario provoca una falsificación en la forma en que los inversores clasifican sus proyectos de inversión, llevándolos a una mala decisión empresarial.

1. Does the author define important terms? What are the most important terms and how does the author define them?
   ¿El autor define términos importantes? ¿Cuáles son los términos más importantes de la lectura como los define el autor?

El autor define varios términos importante, a mi criterio son los siguientes:

Valor presente neto: es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado número de flujos de caja futuros, originados por una inversión. Dado que el precio de un proyecto de inversión tiende a ser igual al valor presente, hay una tendencia a que el valor actual neto igual a cero. De acuerdo con la regla del VPN,  los inversores dan la clasificación más alta a la opción de inversión con el valor actual neto más alto.

Las propiedades del valor actualizado neto son las siguientes: primero, las pendientes del perfil VPN hacia abajo de izquierda a derecha indica que el valor actual neto aumenta a medida las caídas de tasas de interés. Segundo, el perfil VPN es curva para que el perfil VPN se hace más plana como se cae la tasa de interés. Tercero, el perfil VPN corta el eje de tipos de interés en el punto donde el VAN es cero.

Tasa de cruce: es la tasa a la que los valores actuales netos de los proyectos son iguales.

Eficiencia marginal del capital (MEC): es la media geométrica de los rendimientos futuros esperados de dicha inversión, en términos simples, es la tasa de descuento con la que el valor actual neto o valor presente neto es igual a cero, es importante señalar que la MEC no se puede utilizar en muchas situaciones. Los proyectos con flujos de efectivo no normales tendrán múltiples MEC. También hay situaciones en las que no existe una MEC. Por lo tanto, la MEC no puede ser la base de un análisis de inversión.