MODELOS BÁSICOS DE LA VALORACIÓN DE ACTIVOS

CASO PRÁCTICO

MODELOS BÁSICOS DE LA VALORACIÓN DE ACTIVOS

Modelo Markowitz (1952) y Modelo CAPM (1961)

Planteamiento:

En la actualidad en un mundo globalizado, donde tenemos a disposición la información financiera de las compañías que cotizan en las diferentes bolsas de valores de cada país, y que adicional contamos con herramientas tecnológicas necesarias, para conocer en tiempo real las fluctuaciones de los precios de las acciones. Podemos con esto aplicar modelos matemáticos y estadísticos que nos permitan seleccionar las empresas que formaran parte de un portafolio de inversión, acorde al criterio de riesgo rentabilidad.

Para lograr el objetivo de seleccionar un portafolio de inversión optimo, para este caso de estudio practico, se procedió con el criterio de elegir 6 compañías, de diferentes industrias y mercados, para diversificar el riesgo. Con lo cual queda conformado de la siguiente manera:

Por lo tanto, tenemos Apple Inc = Tecnología; Walt Disney = Entretenimiento; Michelin SCA = Automóviles; Siemens = Conjunto de empresas industriales (telecomunicaciones, iluminación, electrónica e ingeniería eléctrica); Adidas = Vestimenta; Coca-Cola = Alimentos.

A continuación, aplicamos la teoría de la selección de carteras para las 6 compañías antes mencionadas con el modelo Markowitz, y el modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model). Tomando como horizonte de tiempo el precio histórico de las acciones de los últimos 11 años y los rendimientos de estos de los últimos 10 años. Los cuales se muestran en los siguientes cuadros: