ORGANIZACION CONTABLE Y ADMINISTRATIVA

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VALOR ACTUAL DE UNA SERIE DESIGUAL DE INGRESOS.

HASTA AHORA SE HA DICHO QUE LAS ANUALIDADES SON PAGOS CONSTANTES, ES DECIR, IGUALES CADA AÑO. SIN EMBARGO SE PUEDEN PRESENTAR CASOS EN QUE LAS ANUALIDADES EN CUANTO A SU IMPORTE NO SEAN IGUALES, EJEMPLO:

1. A USTED LE OFRECEN VENDERLE UNA SERIE DE PAGOS DE LA SIGUIENTE MANERA:

- $6,000 DENTRO DE 1 AÑO.

- $2,000 AL CABO DE 2 AÑOS.

- $4,000 AL FINAL DEL 3ER AÑO.

¿Cuánto PAGARIA USTED HOY POR ESA SERIE SI LA TASA DE INTERES ES DEL 4% ANUAL?

[pic 21][pic 22]

VP=VF 1

(1+i) n

1 2 3[pic 23]

6,000.oo 2,000.oo 4,000.oo

5 ,769.23[pic 24][pic 25][pic 26]

1,849.11

3,555.99

11,174.32

[pic 27][pic 28]

VP=6,000 1 = 5,769.23

(1+0.04)1

[pic 29][pic 30]

VP=2,000 1 = 1,849.11

(1+0.04)2

[pic 31][pic 32]

VP=4,000 1 = 3,555.99

(1+0.04)3

1,256.24

2. A USTED LE OFRECEN LOS SIGUIENTES PAGOS DESIGUALES:

- $100 AL INICIO DEL 1ER AÑO.

100.00

- $300 AL FINAL DEL 1ER AÑO. 283.02

- $200 AL FINAL DEL 2DO AÑO 178.00

- $100 AL FINAL DEL 3ER AÑO. 83.96

- $300 AL FINAL DEL 4TO AÑO. 237.63

- $500 AL FINAL DEL 5TO AÑO. 373.63 1,256.24

CALCULE USTED EL VALOR ACTUAL DE ESTA SERIE DE PAGOS CONSIDERANDO UNA TASA DE INTERES DEL 6% ANUAL.

VP=VF 1[pic 33][pic 34]

(1+i)n

VP= 300 1 = 283.02[pic 35][pic 36]

(1+0.06)1

[pic 37][pic 38]

VP=200 1 = 178.00

(1+0.06)2

VALUACION Y TASAS DE RETORNO.

La valuación es el nucleó mismo de las finanzas y ayuda a diferenciarlas de otras disciplinas.

Los factores que determinan la valuación son variados.

Relación entre valor del dinero en el tiempo, retorno requerido, costo de financiación y decisiones de inversión.

Conceptos del valor presente.

Tasas de retorno requeridas por los inversionistas.

Valuación

Costo de financiación para la empresa.

Análisis de proyectos basados en el

Costo de financiación de la empresa

La valuación de un activo financiero se basa en determinar el valor presente de flujos de caja futuros, Por consiguiente se necesita conocer el valor de los flujos de caja futuros y las tasas de descuento que se han de aplicar a ellos para determinar el valor corriente.

La tasa de retorno requerida.

Por el mercado, es la tasa de descuento, la cual depende del nivel de riesgo que se percibe en el mercado.

El mercado distribuye el capital entre las compañías con base en el riesgo, la eficiencia y los retornos esperados que se basan en alto grado en el desempeño pasado.

El premio para el gerente financiero que haya hecho un uso eficiente del capital en el pasado es que el retorno requerido por los inversionistas sea más

bajo que el de empresas en competencia que no manejaron igual de bien sus recursos financieros.

TASAS DE INTERES O DE DESCUENTO MAS APROPIADAS

LAS TASAS DE INTERES PARA INVERSIONES NORMALMENTE ESTAN SUJETAS A LAS TASAS DE INTERES DE LA ECONOMIA, LAS CUALES DEPENDEN DE LA INTERACCION DE LAS FUERZAS DE LA OFERTA Y LA DEMANDA DE LOS FONDOS.

AL GENERARSE LAS TASAS DE LA ECONOMIA ESTAS PRODUCEN 2 TIPOS QUE SE IDENTIFICAN CON EL PRINCIPIO DE QUE A MAYOR RIESGO MAYOR UTILIDAD.

LAS TASAS QUE NACEN DE LA ECONOMIA SON:

- TASAS ALTAS: SON APLICADAS A PROYECTOS DE INVERSION RIESGOSOS O A INVERSIONES A LARGO PLAZO.

- TASAS BAJAS: SON APLICABLES A PROYECTOS DE INVERSION NO RIESGOSOS O A INVERSIONES A CORTO PLAZO.

PRIMAS POR RIESGO.

SON LOS MAYORES INTERESES QUE DEBEN PERCIBIR LAS INVERSIONES MÁS RIESGOSAS CON RELACION A LAS MENOS ARRIESGADAS.

EJEMPLO: USTED TIENE LA OPCION DE INVERTIR EN.

- CETES A UNA TASA DEL 4% ANUAL.

- BONOS DE UNA EMPRESA A UNA TASA DEL 5% ANUAL. 1%

- UNA ACCION DE UNA EMPRESA AL 6% ANUAL. 2%

TECNICAS DE PRESUPUESTO DE CAPITAL.

EL PRESUPUESTO DE CAPITAL ES EL PROCESO DE PLANEACION DE LOS DESEMBOLSOS QUE EJECUTARA UNA EMPRESA, EN ADQUIRIR O CONSTRUIR DETERMINADOS BIENES CUYOS BENEFICIOS SE ESPERA SE EXTIENDA MAS ALLA DE 1 AÑO.

EJEMPLOS DE DESEMBOLSO DE CAPITAL:

- PARA COMPRAR:

- TERRENOS.

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