Administración financiera.

...

Pago al cupón 120

Año al vencimiento 15

Valor al par principal 1010

Costo deuda antes impuestos; 12.02

Después de impuesto: 12.02x (1-0.25)=9.015

- Costo por aproximación:

120+1000-980

15 = 121.33 =12.26

Kd= 980+1000 990

2

9.5

Alternativa Tasa cupón Tiempo al vencimiento (años) Prima o descuento

A 9 16 $250

B 7 5 50

C 6 7 a la par

D 5 10 -75

- Kd 90+1000-720

16 = 12.5% Ki= 0.125x (1-0.40) = 7.5%

720+1000

2

- Kd= 70+1000-920

5 = 9% Ki= 0.09x (1-0.40) =5.4%

920+1000

2

- Kd = 60+1000+30

7 = 40.2% Ki= 0.042x (1-0.40) = 24.11%

30+1000

2

- Kd= 50+1000-1045

10 = 24.9% Ki=0.249x (1-0.40) =14.9

1045+10000

2

9.7 datos:

Dividendo anual 12%

Valor a la par $ 100

Vendieron en 97.50

Costos de flotación $ 2.50

- Costo de las acciones preferentes

Dp=12%x97.50 = 11.7

Np=97.50-2.5 =95

Kp=11.7 = 12.32%

95

- Vende acciones preferentes con dividendo anual del 10% y gana $ 90 despues costos de flotación

¿Costo de las acciones? R = Dp = 10%x90=9

Np = 90

Kp = 9 = 10%

90

9.10 tabla muestreo dividendos de los últimos 5 años

Año dividendos

2012 3.10

2011 2.92

2010 2.60

2009 2.30

2008 2.12

Ks = 3.40/57.50+0.099=15.8%

Tasa crecimiento

CMPD

VP 2.12

VF-3.10

N =4

I=9.97

EJERCICIOS PRÁCTICOS CAPITULO 10.

P10-1 a) Determine el periodo de recuperación de la inversión para este proyecto.

b) ¿La compañía debería aceptar el proyecto? ¿Por qué?

PRI= 42,000 = 6 AÑOS

7,000

R=/ Si lo debe aceptar, porque recupera antes del tiempo establecido.

P10-2 a) Determine el periodo de recuperación de la inversión de cada máquina.

b) Comente si es aceptable la adquisición de las máquinas, suponiendo que son proyectos independientes.

c) ¿Qué máquina debería aceptar la empresa? ¿Por qué?

d) ¿Las máquinas consideradas en este problema muestran algunas de las desventajas del uso del periodo de recuperación de la inversión? Argumente su respuesta.

Maquina A PRI= 4,000 = 4.66- 4 años, 7 meses y 27 días

3,000 4

0.66X12=7.92 meses - 7

0.92X30 = 27.6 días

Maquina B PRI = 21,000 = 5. 25 5 años, 3 meses

4,000 5

0.25X12= 3 meses

R=/ Si se debería de adquirir las maquinas, y se tendría que elegir la maquina A ya que el tiempo de recuperación es más corto y está en el plazo que estipulo la empresa que fue de 5 años.

P10-5

Entradas de efectivo (FET)

Año Proyecto A Proyecto B

1 $10,000 $40,000

2 20,000 30,000

3 30,000 20,000

4 40,000 10,000

5 20,000 20,000

a) Determine el periodo de recuperación de la inversión de cada proyecto.

b) Puesto que los proyectos son mutuamente excluyentes, Shell debe seleccionar uno. ¿En cuál debería invertir la compañía?

c) Explique por qué uno de los proyectos es mejor que el otro.

a) Proyecto A PRI= 100,000-

Flujo 1 10,000

90,000-

Flujo 2 20,000

70,000-

Flujo 3 30,000

40,000 / 40,000 = 1 X12 =