Análisis económico y financiero con información contable

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La función de las finanzas comprende 3 decisiones fundamentales:

- Decisión de Inversión→ la inversión de capital determina el número total de activos que posee la empresa, la composición de los mismos y la naturaleza del riesgo comercial de la empresa según lo perciben los que aportan el capital. Además de seleccionar nuevas inversiones la empresa tiene q administrar con eficiencia los activos ya existentes.

- Decisiones de Financiamiento→ determinar cual es la mejor mezcla de financiamiento o estructura del capital.

- Decisión de dividendos→ incluye el % de utilidades a pagar a los accionistas mediante dividendos en efectivo. El valor estos deben ser considerados contra el costo de oportunidad de las utilidades retenidas q se pierden como un medio de financiamiento mediante el capital en acciones comunes.

(DUMRAUF)→ Las finanzas se ocupan de todo lo concerniente al valor. Se ocupan de cómo tomar las decisiones para aumentar la riqueza de los accionistas, el valor de sus acciones. El ejecutivo financiero debe tomar normalmente dos tipos de decisiones básicas: las de inversión (relacionada con las compras de activos) y las de financiamiento (vinculado a la obtención de fondos necesarios para la compra de dichos activos)

El objetivo de las finanzas es maximizar la riqueza de los accionistas, por eso las decisiones antes nombradas deben tomarse a fin de agregar a la empresa tanto valor como sea posible, asignado eficientemente los recursos.

Generar ganancias no es maximizar el valor, muchas veces las ganancias llevan a una mala asignación de recursos y destrucción de riqueza.

Los costos de agencia→ los accionistas contratan a gerentes o administradores para q ejerzan actividades administrativas en la compañía a esto se lo llama relación de agencia. Ante este tipo de relación suelen surgir conflictos que son denominados costos de agencia, pueden ser directos (control de administradores) o indirectos.

El hecho de que los administradores actúen de acuerdo a los intereses, de los accionistas depende de dos factores: la forma en que son remunerados (las empresas suene dar opciones de compra sobre las acciones de la compañía a precios muy bajos o si esta relacionada con la obtención de ganancias o no) y el control de la empresa que lo tienen los accionistas (si pueden remover a los administradores).

Áreas de desempeño del ejecutivo de las finanzas.

- Finanzas Corporativas→ El ejecutivo financiero administra fondos. Se pueden clasificar las ppales decisiones financieras en 3 categorías:

- Decisiones de Inversión→ se ocupan de los activos que la empresa debe comprar.

- Decisiones de financiamiento→ determinan el modo en que el ente financia las decisiones de inversión (si el dinero se obtiene de deuda o acciones)

- Decisiones de política de dividendos→ relacionado con la distribución de ganancias.

- Inversiones Financieras→ área donde se realizan transacciones por cuenta y orden de un tercero, q no pertenece a la organización sino q es un cliente de esta.

- Mercado de Capitales→ área donde se negocian instrumentos financieros llamados títulos valores (bonos, acciones, obligaciones negociables, etc.). El objetivo es conectar unidades excedentes de fondos con unidades deficitarias (q ahorran y desahorran) cobrando una comisión x su intervención y determinando los precios justos de los diferentes activos financieros.

Dentro de las funciones del ejecutivo financiero esta la confección de presupuestos y control, contabilidad de costos, impuestos, tesorería, créditos y cobranzas, gastos de capital, financiamiento, funciones relacionadas con la planificación a LP.

Mercados financieros.

- Mercado de capitales primarios y secundarios→ conforman el mercado de los valores. Los primarios son aquellos en que los activos intercambiados son de nueva creación. Los secundarios aquellos donde se cambia de poseedor de un activo financiero ya existente (no se crea nueva deuda ni nuevas acciones)

- Mercado crediticio→ conjunto de transacciones efectuadas por intermediarios (sistema bancario) q obtienen la mayor parte de sus recursos mediante la captación de depósitos.

- Mercados monetarios y de capitales→ monetarios: se negocian los títulos con vto inferior al año. De capitales: se negocian los títulos de LP.

El valor tiempo del dinero.

Ppios relacionados con la transacción financiera→ existen varios ppios en las finanzas corporativas que constituyen un marco de referencia para entender y resolver problemas.

- Ppio de intercambio entre el riesgo y el rendimiento→ existe una rel directa entre ellos. Si el individua acepta un mayor riesgo, tendrá un mayor rendimiento.

- Ppio de diversificación→ si invertimos el dinero en una sola acción, toda la riqueza depende de esa acción, si la diversificamos, los riesgos disminuyen.

- Ppio de mercados de capitales eficientes→ inversor paga por un activo ni más ni menos de lo que vale.

- Ppio de valor y eficiencia económica→ es el ppio del valor tiempo del dinero: valor futuro y valor presente. La noción del valor presente o valor actual representa una de las ideas más importantes en finanzas.

- Ppio de aditividad→ el valor actual de 2 activos combinados es = al valor de la suma de sus valores actuales considerados separadamente.

- Ppio del costo de oportunidad→ al invertir en una opción: costo de oportunidad de la otra, retorno al q se renuncia x invertir en un activo determinado y no en otro.

- Ppio del valor de las buenas ideas→ nuevos productos o ss pueden crear valor siendo un excelente retorno.

- Ppio de las ventajas competitivas→ producir aquellos sobre lo q tenemos vent comp.

- Ppio del valor de las opciones→ pensar en las opciones como un dcho no como obligación.

- Ppio de os beneficios incrementales→elegimos determinado alternativa xq sus beneficios son mayores q los de la otra.

Capitulo 2→ Análisis del Contexto.

(HODGE Y JOHNSON)

El conocimiento del macroambiente.

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