Analis de ratios SMU 2015

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Tras una década desde el surgimiento de Unimarc, Chile contaba solamente con dos cadenas supermercadistas bien posicionadas y con una importante participación de mercado. El resto del mercado se distribuía en una serie de actores, desde pequeños supermercados regionales hasta cadenas que, con el tiempo, comenzaron a adquirir mayor envergadura. Sin embargo, y pese a que muchos contaban con presencia nacional y marcas de reconocido prestigio, ni los pequeños supermercados ni las grandes cadenas fueron capaces de convertirse en amenaza y competidor fuerte frente a los dos grandes actores que lideraban la industria en aquellos años.

En aquel contexto, muchos veían como improbable que dentro del sector alimenticio del retail, hubiese espacio para un tercer competidor, considerando la fortaleza y la estabilidad de las dos principales cadenas existentes. Más difícil aún era pensar que éste pudiese ocupar una posición relevante, sin embargo, en el año 2007 cambió drásticamente la composición del mercado. Se incorporó al sector, y a la propiedad de Unimarc, un grupo económico prestigioso y pujante, liderado por el economista Álvaro Saieh Bendeck. A partir de esa fecha, la nueva administración comenzó a dedicar muchas horas al estudio, análisis e investigación de esta industria, requisitos básicos para incursionar con éxito en un negocio tan distinto a los que en aquel entonces manejaba el grupo. Desde este momento, Unimarc comenzaría a recorrer un interesante camino en la industria supermercadista.

Tanto el proceso previo como los años posteriores representaron una época difícil para la nueva administración. Unimarc contaba, en aquella fecha, con un importante nivel de recordación de marca, pero su capital reputacional se encontraba deteriorado. El complejo momento financiero que vivía la antigua administración comenzó a generar diversos inconvenientes que afectaron de manera importante la calidad de sus productos, la confianza de sus colaboradores, el servicio hacia sus clientes y su imagen como compañía.

Cuando el grupo controlador adquirió Unimarc, a fines de 2007, la cadena contaba sólo con 40 tiendas a nivel nacional y un centro de distribución. A las pocas semanas, y de manera casi simultánea, su líder Álvaro Saieh se asoció con la familia Rendic, formando Inversiones SyR. La familia serenense era propietaria de Deca, cadena de 22 supermercados con importante presencia en la III y IV Región del país. A partir de esta nueva sociedad, todas las tiendas Deca pasaron a ser Unimarc y las operaciones se consolidaron con la creación de una nueva compañía en el año 2008: SMU.

En abril de ese año, la compañía adquirió el negocio de supermercados Bryc. La cadena -propiedad de la familia Bravo- contaba con 48 tiendas ubicadas en regiones del centro y sur del país. Al igual que supermercados Deca, todas las tiendas Bryc pasaron a formar parte de Unimarc. La fusión con la familia Bravo permitió a SMU ampliar su red de negocios, ingresando exitosamente a un nuevo mercado: el mundo mayorista, a través de la adquisición de Mayorista10.

En el año 2009, la compañía adquirió un total de 19 cadenas supermercadistas, entre las que destacan Abu-Gosch, Cofrima y Korlaet. De esta manera, logró sumar 41 nuevas tiendas para el negocio minorista de alimentos. En diciembre de ese mismo año, incorpora un tercer formato de negocio, al adquirir la cadena de tiendas de conveniencia OK Market. Su exitosa incursión en el segmento de conveniencia le permitió, en sólo tres años, aumentar en cinco veces su número de locales.

Al año siguiente, la Sociedad compró 22 nuevas cadenas, agregando 74 tiendas más al negocio. Entre éstas, se encontraban los supermercados Alameda, Costa Sol y La Lica, adquisiciones que aumentaron el espacio de venta, hasta alcanzar los 561.757m2. En septiembre de ese mismo año, SMU sumó a su canal de distribución un exitoso formato más, el e-Grocery, a partir de la compra de Telemercados.

En 2011, la compañía siguió creciendo y ampliando sus formatos de negocio. Así, en enero de ese año adquirió las cadenas mayoristas Alvi, Dipac y Mayorsa (en Perú) y, días después, la empresa de materiales 21. MEMORIA ANUAL 2015 para la construcción y mejoramiento del hogar, Construmart, que a la fecha contaba con 23 locales. El 17 de septiembre de ese mismo año, SMU toma otra nueva decisión en su negocio, y decide fusionarse con Supermercados del Sur S.A. (SdS), cadena propietaria del conjunto de supermercados Bigger y Maxi Ahorro. Con esta nueva integración, la compañía agregó un total de 111 nuevas salas, aumentando su espacio de venta hasta los 803.530m2, al 31 de diciembre de 2011. Como resultado de la fusión con SdS y de las adquisiciones anteriores, SMU se convirtió, entonces, en la mayor empresa minorista de alimentos de Chile, medido por cantidad de tiendas, sitial que mantiene hasta el día de hoy.

Sin embargo, el explosivo crecimiento que tuvo la compañía, que le permitió convertirse en el tercer actor en términos de ventas, compitiendo en todos los segmentos de la industria – supermercado tradicional, supermercado económico, mayorista, e-Grocery y conveniencia – lograr presencia en las 15 regiones del país y alcanzar una gran capacidad competitiva a partir de la masa crítica y significativas economías de escala, trajo aparejado algunas dificultades en sus procesos de integración, sumado a un alto apalancamiento financiero y un deterioro en sus resultados. Lo anterior, llevó a la Compañía – a mediados de 2013 – a implementar un Plan Trianual para el período 2014-2016, con foco en tres pilares estratégicos: Fortalecimiento Comercial, Eficiencia Operacional y Fortalecimiento Financiero y Organizacional, el que se encuentra actualmente en desarrollo, si bien, ya ha comenzado anticipadamente una nueva etapa y se está comenzando a diseñar la hoja de ruta del período 2016-2019, en la cual se buscará transformar a SMU en una Compañía cada vez más rentable y competitiva.

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Estructura organizacional:

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