Análisis de la Información Financiera Caso práctico empresa CREATIVE SA

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- Diagnóstico final y recomendaciones económico- empresariales:

DIAGNOSTICO:

Al mirar el PyG de la empresa se encuentra que el año 2013 fue un año de crisis, con una disminución de las ventas comparadas con el año 2012 y casi sin beneficio, el año 2014 está intentando mejorar los indicadores sin una gran recuperación, pero con un esfuerzo de inyección de capital a los activos fijos, que al parecer son una parte importante en la generación de valor de esta compañía. Llama la atención que los gastos financieros son altos, y mucho más que año tras año el valor de los créditos a largo plazo no cambia, por tanto, no se está haciendo ningún tipo de abono a capital, indicador de mala gestión con la banca. No queda claro por qué si en el 2013 año de crisis, el inventario aumento de 350 a 420, nuevamente considerado una estrategia riesgosa pues las ventas disminuyeron de 1100 a 900.

Sobre los índices financieros, vemos en el ROA y el ROE como al comparar el año 2012 con el 2013 vemos como los beneficios disminuyeron de una forma significativa, tratando de recuperarse para el 2014 pero no siendo suficiente para volver a los indicadores de rentabilidad del 2012. En el ROS llama la atención que, a pesar de haber incrementado las ventas en el año 2014, la utilidad por cada peso no fue la misma que en 2012, por tanto, algo paso en la eficiencia de la empresa. La ratio circulante y la prueba ácida muestran que la empresa en los 3 años contaba con la capacidad de atender sus obligaciones a corto plazo, pero la ratio de tesorería muestra que ésta capacidad depende de la cartera, situación riesgosa si vemos como se ha mantenido la cartera, que incluso en 2013 año de menos ventas, la cartera se mantuvo en el mismo rango, por tanto esta depende de un tiempo de cobro elevado, arriesgando la caja de la compañía. Preocupa también el periodo medio de pago vs el periodo medio de cobro, pues vemos como en el 2012 prácticamente el tiempo de pago lo cubrían los proveedores, en 2013 aumento a 19 días y en 2014 a 21 días que debe asumir la caja de la compañía, generando un tiempo de maduración no adecuado. El fondo de maniobra lo considero alto pues corresponde casi a la mitad de las ventas anuales en cada periodo de tiempo, sin embargo, el EBIDTA se muestra siempre en positivo, comparando el 2012 con el 2014, preocupa que a pesar de aumentar las ventas no se logró alcanzar la rentabilidad del año 2012.

RECOMENDACIONES:

Dos medidas urgentes serían: revisar los créditos a largo plazo para lograr pagar el capital en un periodo de tiempo programado sin asumir tantos gastos financieros y trasladar a los proveedores algo de la carga financiera a corto plazo de la tesorería, bien sea disminuyendo el tiempo de cobro o alargando el tiempo de pago o idealmente los dos.

Sobre la eficiencia y la generación de valor, debe determinarse que cambio en el mercado o en la estructura interna de la compañía que hizo que a pesar de la recuperación en las ventas del año 2013 al 2014 no se logró la rentabilidad que se tenía en el 2012, para poder rediseñar la estrategia para el año 2015.

Diseñar una estrategia de manejo de inventarios eficiente para no tener capital de trabajo que no está generando valor a la compañía.

Realizar una buena gestión de cartera que permita tener una mejor ratio de tesorería.

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