Caso practico bolsa de valores

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2.1) Emisión pública

Costo total de interés = obligaciones en efectivo*tasa de interés*tiempo

Costo total de interés = $6,061,000 *15% * 12 años = $10,909,800

Costos totales = costo total de interés+ costos legales, costos impresión y otros costos

Costos totales = $10,909,800 + $195,000 = $11,104,800

2.2) Colocación privada

Costo total de interés = obligaciones en efectivo*tasa de interés*tiempo

Costo total de interés = $6,000,000*15.5%*12 años = $11,160,000

Costos totales = costo total de interés+ costos legales, costos impresión y otros costos

Costos totales = $11,160,000 + $20,000 = $11,180,000

La colocación privada tiene costos totales más altos. Con un préstamo a largo plazo, el diferencial en la tasa de interés cobra mayor importancia. (Van Horne & Wachowcz, 2010)

ACCIONES

(Mora Enguidanos, 2008) “Una acción en el mercado financiero es un título emitido por una sociedad que representa el valor de una de las fracciones iguales en que se divide su capital social. Las acciones, generalmente, confieren a su titular, llamado accionista, derechos políticos, como el de voto en la junta de accionistas de la entidad, y económicos, como participar en los beneficios de la empresa”

ACCIONES COMUNES

(Villarreal Samaniego , pág. 51)”Las acciones comunes son activos financieros negociables sin vencimiento que representan una porción residual de la propiedad de una empresa. Una acción común da a su propietario derechos tanto sobre los activos de la empresa como sobre las utilidades que esta genere, así como a opinar y votar sobre las decisiones que se tomen. Como financiamiento representan la fuente de recursos más costosa para una compañía. A continuación se especifican estos y otros aspectos importantes que las empresas deben considerar al emplear estos instrumentos como fuente de financiamiento a largo plazo.”

Valuación de las acciones comunes

El precio actual de una acción común podría expresarse como:

[pic 4]

Po : Precio de la acción en el momento 0

Div : Dividendos por periodo

r : Tasa de interés por periodo o Rendimiento requerido

Pn : Precio de la acción en el momento n

n :Tiempo para cada flujo de efectivo

Ejercicio. Cuál es el precio de una acción, si un inversionista planea mantenerla durante 5 años, la tasa de rentabilidad exigida por el inversionista es 10% y los dividendos que espera obtener son $0.10 en el primer y segundo año y $0.125 el tercer, cuarto y quinto año. El precio de venta esperado de la acción es $4.10

Po: ?

Div :

- 1er Año: 0,10$

- 2do Año: 0,10$

- 3er Año: 0,125$

- 4to Año: 0,125$

- 5to Año: 0,125$

r: 10 %

Pn: 4,1 $

n: 5

[pic 5]

[pic 6]

CONCLUSIONES

- Podemos verificar que en el caso tenemos la diferencia del 0,01% entre los beneficios finales entre emisiones públicas y privadas.

- Podemos concluir que el costo final de las emisiones publicas después de haber cargado todos los costos e intereses no habría mayor diferencia que la privada. Entonces deberíamos analizar también un tema de facilidad, ya que la emisión privada puede ser más rápida y dependiendo del giro de negocio o de la necesidad de la empresa podríamos considerar la emisión privada por la agilidad.

- En el segundo caso la colocación privada tiene un beneficio mayor en ganancia pero caemos nuevamente en el análisis posterior; pueda que la emisión sea beneficiosa y mas rentable, pero debemos analizar en global todos los requerimientos como son calificadoras de riesgo, auditoras y demás requerimientos para entrar a ofertar obligaciones en las diferentes bolsas de valores del país.

- Como financieros debemos encontrar la mejor opción y esta en la mayoría de los casos no solo depende del beneficio financiero, sino también de la necesidad y del giro del negocio que manejemos.

Bibliografía

- Mora Enguidanos, A. (2008). Diccionario de Contabilidad, Auditoría y Control de Gestión. Madrid: Ecobook.

- Van Horne, J., & Wachowcz, J. (2010). Fundamentos de Administraciòn Financiera. Mexico: Dècimotercera Ediciòn.

- Villarreal Samaniego , J. D. (s.f.). Administracion