Dirección y Gestión Económica Financiera. Caso Pescas, S.A

Actividad Abierta 1: Caso Pescas, S.A. Objetivos de la actividad:

El objetivo de este caso práctico es introducir al alumno en la dirección financiera mediante discusión y el debate acerca de la situación patrimonial, financiera y de resultados de la empresa objeto de estudio. Además con esta actividad:

• Vas a familiarizarte con los principios básicos de la contabilidad financiera.
• Vas a comenzar a interpretar y diagnosticar con ayuda de los estados financieros de una empresa.
• Vas a modificar y elaborar las cuentas anuales de una empresa.

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• Enunciado

PESCAS es una sociedad española con más de 20 años de antigüedad que hasta el ejercicio 2018 mantenía un posicionamiento bastante aceptable en el sector conservero y obtiene rentabilidades por encima de la media del sector. Sin embargo, en el ejercicio 2019 y a pesar de generar beneficios que mantienen muy satisfechos a sus socios, pues generan una rentabilidad financiera media superior al 25% anual, han comenzado a experimentar importantes tensiones de tesorería que les impide atender puntualmente sus pagos a proveedores.

La dirección financiera de la compañía tras analizar las cuentas anuales del último ejercicio ha detectado los siguientes errores contables:

• La amortización del inmovilizado se viene realizando conforme a las tablas del Ministerio de Hacienda y no existe correspondencia contable con la vida útil de los activos no corrientes.

• Las existencias están valoradas conforme al método FIFO.

Adicionalmente se expone información relevante que consta en la memoria anual del ejercicio 2019:

• El coste del inmovilizado intangible se reconoce en balance por un valor bruto de 3 millones € y se amortiza linealmente en 10 años.

• Se ha producido una Venta de inmovilizado por importe de 1,4 millones € cuyo valor de adquisición fue de 900 mil € y la amortización acumulada en libros era de 300 mil € en el momento de la venta.

• El Pasivo a largo plazo se corresponde con un préstamo bancario del que se amortiza anualmente un 300 mil €

Respecto a la información relevante que hemos extraído de la memoria de 2020 hay que considerar lo siguiente:

• Se vendió una nave industrial por 2 millones €. Su valor bruto en libros era de 700 mil € y su amortización acumulada a la fecha de venta era de 500 mil €.

ANEXO 1 – BALANCE DE 2018 y 2019

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ANEXO 2 – CUENTA DE RESULTADOS DE 2019

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ANEXO 3 – ESTADOS FINANCIEROS DE 2020

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• Descripción de la actividad: Teniendo en cuenta la información del enunciado debes realizar las siguientes actividades:

1. Leer con detenimiento la información económica relativa a los ejercicios 2018 y 2019 e identificar las principales variaciones que muestran los estados financieros.

1.  Elaborar un breve informe identificando y explicando las principales variaciones que presentan las cuentas anuales de PESCAS (Anexo 1) relativas a:

• Capitales permanentes (evolución, causas y consideraciones) -> observa el beneficio del ejercicio y el incremento del neto patrimonial de cada uno de los ejercicios de los que tienes información disponible. Procura responder a las siguientes preguntas: ¿retienen todos los beneficios?
•  ¿Dónde puede estar lo que falta? ¿Qué ventajas y desventajas consideras que tiene esta política? ¿Tratándose de una compañía no cotizada en bolsa a los socios en última instancia les beneficia o les perjudica? Adiciona tus propias reflexiones y consideraciones.
• Fondo de maniobra (evolución, causas y consideraciones) ->Calcula el fondo de maniobra bien como la diferencia entre el activo y el pasivo corrientes, o bien como la diferencia entre los capitales permanentes y el activo no corriente. Procura responder a las siguientes preguntas: ¿Es positivo o negativo? ¿Evoluciona con una tendencia al alza o a la baja? ¿La empresa tiene equilibrio patrimonial?¿Dicho equilibrio tiende a mejorar o a empeorar? Adiciona tus propias reflexiones y consideraciones.
• Estructura económica y financiera (evolución, causas y consideraciones). -> Observa cómo se distribuyen las principales masas patrimoniales y procura responder a las siguientes cuestiones: ¿Cuánto representa el activo no corriente sobre el total activo? ¿Y el activo corriente sobre el tota activo? ¿Cuánto pesa el Patrimonio Neto sobre la cifra de balance? ¿Y el Pasivo No Corriente? ¿Y el Pasivo Corriente? ¿Qué te parecen estas proporciones? ¿Cómo evolucionan en el tiempo? Además de la visión global procura fijarte en la composición interna de cada una de las citadas masas patrimoniales. Adiciona tus propias reflexiones y consideraciones con especial atención a las cuestiones relativas al equilibrio patrimonial.

1. Confeccionar un breve análisis de los ingresos y gastos que refleja la cuenta de pérdidas y ganancias de PESCAS (Anexo 2 y 3) fundando en los conocimientos adquiridos detectando las relaciones existentes entre la cuenta de resultados y el balance, reparando en su evolución y aportando cuantas consideraciones creas convenientes para que la dirección del consejo de administración de la empresa lo comprenda. Procura responder a las siguientes preguntas: ¿Cómo evolucionan las ventas: crecen, decrecen, se encuentran estancadas? ¿Y el coste de las ventas? ¿Qué porcentaje representa el margen bruto? ¿Y los OPEX? ¿Cómo evoluciona el EBITDA? ¿y el Margen Neto de Explotación? ¿Qué opinión te merece el resultado financiero y su evolución (Para contestar fíjate en el peso que tiene respecto de las ventas, cuántas veces es mayor el resultado de explotación que los gastos financieros, y cuánto representan dichos gastos respecto de la deuda financiera viva)? Para terminar, calcula el peso y observa la evolución del Resultado Contable.